Il 金細工部門、多くの場合、世界的なトレンドの交差点であり、経済力学のリトマス試験紙として使用され、1年の第2022四半期に国際市場でイタリアで1,8億で良好な力学を示しました 輸出, 30%以上の成長 金額的にも量的にも。
2019年との比較では、金額の変化（+37,8%）と量の変化（+9,1%）の差が拡大しています。
世界的にはだけど ゴールドジュエリーの需要 は、前年に危機前の水準に完全に回復した後、6,9 年と比較して 2021% の減少を示しています。 これは、米国の研究調査部門による四半期ごとの調査から明らかになったものです。 インテサ·サンパオロ そこから、このセクターが、より一般的な貴金属のセクターと同様に、多くの世界的な要因によって条件付けられていることがわかります。多くの場合、互いに対立しています。結果としてドルが上昇した最近の制限的な金融政策からインフレに至るまでです。 、Covidだけでなく、原材料に関する考え方の変化にも。
「状況は非常に不確実であり、さまざまな世界的要因によって条件付けられており、セクターが効率性に向けてますます注意を払う必要があります。 生産および流通プロセス セクターの経済的堅実性を損なうことなく、製品の高品質を維持するため」と文書は示唆しています。
ゴールド ジュエリーの輸出: 米国が最大のバイヤーであり、アラブ首長国連邦、スイス、フランスがそれに続きます。
250 億 XNUMX 万を超える輸出で、gl米国 はイタリア初のアウトレット市場としての役割を確認し、29,2 年の第 2022 四半期に金額で 10,1%、数量で 17,3% 成長し、全体の平均単価は XNUMX% 増加しました。
金額的にも輸出は好調 アラブ首長国連邦 これは 10,2% の平均値の増加を決定する量の実質的な安定性で 12,6% 増加します。
への流れも急激に伸びている スイス （+ 33,1％）e フランス (+48,7%) は、大企業の物流ハブおよび参照市場を表しています。 高級住宅、これは、前年の第1四半期と比較して、平均単価の結果としての結果としての収縮を伴う、さらに強力な数量の飛躍を伴います。
中国人とインド人の顧客は少ない
最大の遅延を割り引く市場は次のとおりです。 インド（-26%）と中国（-8%） 世界の数字の半分以上を表しています。 これらの市場を除くと、世界の需要は 7% の成長を示しました。
以下のために 中国市場 XNUMX 月と XNUMX 月のジュエリーの売り上げは、XNUMX 月と XNUMX 月のお祝いの刺激のおかげで良い傾向にありました。 新年 より重い金製品へのディーラーの偏見、しかし、ロシアとウクライナの間の紛争の勃発に続くXNUMX月下旬の金価格の急激な上昇と、アプローチによって決定されたさらなる制限」ゼロコビッド上海や深センなどの都市で封鎖を課した「」は、需要にマイナスの影響を与えました。
以下のために インド市場、より有利な価格を待っている間にジュエリーの購入を延期する傾向につながった金価格の上昇に加えて、需要の傾向に悪影響を及ぼした結婚式の不足もありました.
金と宝石: アレッツォ、ヴィチェンツァ、ヴァレンツァ ポー地区が市場を牽引
イタリアには、金部門に特化した XNUMX つの地区があります。、アレッツォ、ヴィチェンツァ、ヴァレンツァ ポー: 四半期 1 の最初の 30 つは、輸出の伸びが 8,5% を超えましたが、バレンシア地区ではより抑制されていました (+XNUMX%)。
Iヴィチェンツァの黄金地区 は、490 年の第 135 四半期 (+1%) と比較して 2021 億 38,4 万ユーロ以上増加し、165 年の 2019 月から 50,6 月までの期間 (+XNUMX、XNUMX%) と比較して約 XNUMX 億 XNUMX 万ユーロ増加し、約 XNUMX 億 XNUMX 万ユーロの輸出を記録しました。 の 米国 2022 年 2019 月に XNUMX 年に比べて XNUMX 倍以上の価値を持つ最初の参照市場として確認されました。 イタリアへの輸出も危機前と比べて倍増 南アフリカ (+104,8%) であり、地区の輸出の 10% 以上を占めるアラブ首長国連邦も危機前の値を完全に克服して、前向きな傾向を示しています。 2019 年の値をまだ回復していない市場は、39,7 年の第 12,8 四半期にまだプラスの変化率を示していたとしても、香港 (-1%) とスイス (-2022%) です。
以下のために アレッツォの黄金地区 輸出額は 731 億 31,1 万ユーロに達し、23,5% の成長を示しました。これは、前年度に記録された平均変動の 2,0% を上回りました。 アラブ首長国連邦は最初の参照市場として確認されており、最初の 1 か月で記録されたわずかな収縮 (-2019%) にもかかわらず、依然として 12,5 年の第 26,6 四半期より +49,5% 高い値を示しています。 米国への販売は加速しており、+1% の成長のおかげで、Covid 前の値の 2021 倍以上になりました。 さらに、南アフリカ (+2021%) との関係の強化、および北アフリカ市場から採用された法的措置のおかげで、第 XNUMX 四半期に XNUMX 年の年間数値に沿ってアレッツォ地区からの購入を行ったアルジェリアとの関係の強化に注目します。これにより、XNUMX 年末に操作と決済方法が簡素化されました。
の黄金地区 バレンシア ポー 輸出額は 370,6 億 30 万ユーロで、前年比で約 8,5 万ユーロ増加しましたが (+88%)、1 年の第 2019 四半期と比べて約 19,2 万ユーロ減少しました (-2020%)。 主要なアウトレット市場の詳細は、地区によって記録された傾向の解釈を提供することができます.いくつかの重要なオペレーターの物流上の選択による重要な条件付けに注意することができます.アイルランドへの販売によって記録された大幅な増加から推測することができます. 2019 年の時点で、この地区の全輸出額の 4 分の XNUMX 以上を占める最初のアウトレット市場となりましたが、XNUMX 年には XNUMX% 強を占めました。
一方、香港への輸出は1年第2022四半期に減少し（-62,3％）、スイスへの輸出は2019年と比較して80％以上の遅れを示しています。
原材料の考え方が変わりつつある
A. 市場で起こっている メンタリティの構造変化 原材料に関して、インテサ・サンパオロの研究は、地政学的リスク、ロシアの輸出への依存を減らす緊急性、および政治的武器としてのドル建て準備金の使用という XNUMX つの要因によって支持されていることを観察しています。
これらの商品は、実際にはしばしば考慮されます 戦略的資産を追求するために必要な グリーントランジション との計画 投資 長期的ですが、削減にも役立ちます 依存性 外国の輸出業者による、またはより大きな行使 政治的影響力 国際関係で。 非西側諸国では、コモディティ準備金の作成または拡大は、米ドルへのエクスポージャーを減らすのにも役立ち、潜在的な先物のマイナスの影響を抑えることができます。 制裁 彼らに対する米国。
金、金属は長期的な上昇トレンドに戻る可能性があります
このようなシナリオでは、最近の損失を部分的に回復できる工業用および貴金属にとってトレンドがプラスになる可能性があります。夏季の一時的な弱さの後、卑金属は回復する可能性があります 長期的な上昇トレンド、世界的な供給の制限と不十分な在庫レベルに直面した環境への移行のおかげで、構造的に需要が高まっていることを背景に.
金は、物理的な需要よりも金銭的な需要によって動かされます
ワールド ゴールド カウンシル (WGC) が発表した最新のデータによると、1 年の第 2022 四半期に l彼は金の需要が高まった Covidにより2020年に発生した損失をさらに完全に回復し、1年第2018四半期および1年第2019四半期に記録された消費レベルを大幅に上回っています。
ただし、 戦略の変更: 市場を牽引するのは主に ETFへの投資 2021 年の金の需要は主に、 ジョイエラリア、テクノロジー、および個人投資家によるバーとコインの購入。
8 月 2.070 日に、黄色の金属は 1739.2805 米ドル/オンスのピークに達しました。 その後、連邦準備制度理事会による積極的な引き締めが始まり、ドルが上昇し、国債利回りが上昇し、名目金利と実質金利が上昇したため、金価格は下落しました。 今日は XNUMX 米ドル/オンスで、昨日の終値からほとんど変化していません。
金は第1.900四半期に1.950ドル、2023年にXNUMXドルと見積もられています
今後数か月で、金価格は recuperare 金現物を原資産とする ETF への投資が緩やかに増加し、中国とインドの宝飾品セクターの需要が回復し、公的準備金を多様化しようとする中央銀行による金の購入が増加すると予想されるため、一部は下落しました。
「私たちの基本モデルでは」と Intesa Sanpaolo 氏は言います。 金の平均価格 1.900 年第 3 四半期は約 2022 ドル、1.950 年は約 2023 ドルです。今後数四半期の金の価格帯は 1.780 ドルから 1.980 ドルが適切であると考えていますが、当社の見通しは下方リスクにさらされる可能性があります。 実際、私たちの予測に対する主な脅威は、当局が封じ込めに失敗した場合、予想よりも強いドル高の可能性、FRBによる非常に積極的な金融引き締め、および中国の宝飾品部門での予想を下回る需要に関連しています。パンデミック」
