「ドイツ経済、ひいては欧州経済の第XNUMX四半期の減速は、予見されていたことなのでそれほど驚かないが、本当に重要なのは、数週間以内にしか明らかにならない理由を理解することだ。もしすべてが左右されるとしたら。新興国における輸出の減少、特に中国とアジア諸国の成長鈍化については、我々全員が懸念すべきである、なぜならそれは全世界、ヨーロッパ、そして当然我々にとっても警報となるからである。」 これは、ボローニャ大学の政治経済学の正教授であり、長らく評価されてきたプロメテイアの予測レポートの著者であるパオロ・オノフリ氏による、ドイツとヨーロッパに関する今日の経済データを初めて直接読み取ったものです。みんなの参考になります。 彼がFirstonlineに語った内容はこうだ。
ファーストライン – オノフリ教授、今年の第 0,1 四半期、ドイツ経済は引き続き停滞し (+0,2%)、ヨーロッパ経済は減速しました (+XNUMX%)。 XNUMX つのニュースのうち、どちらがより驚きで、どちらがより懸念されますか?
オノフリ – ドイツ、ひいては欧州経済の減速は予想されていたことなのでそれほど驚きませんが、本当に重要なのはその理由を理解することです：ドイツの減速が信頼感の低下によるものなのか、それとも戦後の建設セクターの動向によるものなのか。第 XNUMX 四半期の好況は気にしないでください。 一方、ドイツの景気減速が新興国への輸出の減少、特に中国や他のアジア諸国の成長鈍化によるものであれば、それは憂慮すべき兆候であり、誰にとっても苦痛となるだろう。全世界にとって、ヨーロッパにとって、そしてもちろん私たちにとっても。
ファーストライン – ドイツの景気減速がイタリアに与える影響は？
オノフリ - 原因によって異なります。 繰り返しますが、もしドイツの景気減速が国内の信頼の危機や消費の落ち込み、あるいは建設部門の動向によるものであれば、心配する必要はありません。 逆に、すべてが輸出と中国の減速に依存していれば、問題が生じるだろう。 問題は、米国の金融拡大に対する中国の反応と、米国からのインフレ輸入の危険性を阻止するために成長を抑制しようとする中国の試みが、ドイツの経済指標の背景にあるのかどうかである。 ドイツの景気減速の原因の解明を待っている間、今日のデータがイタリアだけでなく、より一般的な考察を刺激していることは明らかだ。
ファーストライン - どれの？
オノフリ – 政治階級、メディア、世論では、私たちが経験している危機が、戦後に経験した他の危機とはまったく異なるものであるという認識はほとんどありません。なぜなら、それは財政に起因する危機であり、国民に伝わっているからです。各国が経験したこの種の危機に関して収集された統計データに基づくと、その期間は必然的に長くなります。
ファーストライン – 危機前のGDPに戻るには何年かかりますか？
オノフリ – 平均して少なくとも XNUMX 年。なぜなら、繰り返しますが、これは別の危機であり、さらに現在は一般化した危機だからです。 まだ道半ばです。 すべての金融業者が財務レバレッジ、つまり負債を削減したとき、私たちは危機から抜け出すことができます。 しかし、ギリシャや米国の債務に関して最近見られる政治的な近視眼は、事態をさらに悪化させ、返済期間を長期化させる危険がある。
ファーストライン – もっと詳しく説明してください。
オノフリ – これまでのところ、私たちは危機の最初の XNUMX つの動きを見てきました。金融危機が実体経済に波及した結果としての家計需要の低下と、民間債務を公的債務で相殺しようとする国家の試みです。 私たちは現在、第 XNUMX 段階を経験しています。つまり、公的債務リスクの削減が加速しすぎて、成長に抑制的な影響を及ぼしているということです。 猫が尻尾を追いかけているようなものです。
ファーストライン – それにもかかわらず、イタリアは依然として欧州の成長の後塵を拝し続けています。国際経済の減速と新政府の政策の後、2011 年をどのように締めくくればよいでしょうか?
オノフリ – イタリアが 1,1 年に政府が設定した 2011% の成長目標を達成できるとは思えません。プロメテイアの推計によると、これまでで最も信頼できる予測は、2011 年の GDP が 0,7 ～ 0,8% であり、0,5 年の GDP が 0,8 ～ XNUMX% であるということです。その後 XNUMX 年間、是正政策がなければ、XNUMX% から XNUMX% の間に位置します。
ファーストライン – 停滞寸前にある、控えめとは言えないイタリアの地平線。
オノフリ – 私たちは不況に陥っていませんが、世界中で景気の減速が見られます。 国際的な理由と内部的な理由により、当社の業績は特に残念なものとなっており、停滞の閾値をわずかに上回る危険性があります。
ファーストライン – 新政府の策動がイタリア経済に与える影響は何ですか。
オノフリ – 正確な説明は、政令が議会によって承認されたときに行われますが、現時点では、この策動は経済運営者や国民のすでに低い信頼をさらに悪化させる危険があると言えます。
ファーストライン – イタリア経済の成長を刺激するために考えられる多くの措置の中で、最も即効性のあるものはどれですか?
オノフリ – 生産性の動態に関連する問題以外にも、人口の高齢化に関連する特定の人口動態上の理由があり、それによって成長率が約 1 ～ 1,5% に低下することを忘れないでください。 システムの生産性を向上させ、未使用の生産能力を回復できれば、年率 2% 程度の成長が見込めるでしょう。 しかし、これらすべてが自動的に起こるわけではありません。
ファーストライン – より成長するためにまず必要なことは何ですか？
オノフリ – 優先事項は政治階級の信頼を回復することであり、アイルランド危機やギリシャ危機が激化していたときでさえ、政治階級から減税についてのばかげた話を聞いたことがあります。 第二に、イタリアの公的債務に対する信頼を回復する必要がある。なぜなら、ECBの介入なしに国債の利回りが5％を下回らなければ、企業への融資への悪影響は避けられないからである。
