国会議員に真実の日々が近づく中、シエナ銀行の未来のためにフランクフルトから貴重な支援が届く。 ベイルインの最終決定は欧州委員会次第であることを思い出しながら、昨日、 マリオ・ドラギ 彼は、「銀行への公的支援」はBRRD指令によって予見されており、「例外的な状況では非常に役立つ可能性がある」と述べた. ECB の総裁はまた、NPL は金融機関の将来の収益性と中央銀行から経済への金融衝動の伝達にとって問題であり、したがってその重みをできるだけ早く削減する必要があると強調しました。
ドラギの言葉 モンテ・パスキの交渉をスピードアップするための招待のように聞こえます. 機関を確保するためのシエナの提案は、昨日の朝、ECB の監督委員会 (ドイツ主導) によって検討され、午後に銀行の取締役会のテーブルに戻されました。
どちらの会議も決定的なものではありませんでしたが、 目標は29月XNUMX日までに閉鎖することです、の発行日 エバストレステスト. MPS の却下が予見できることを考えると、計画のタイムリーな公開は、株式市場での新たな嵐を防ぐのにも役立ちます。 このため、決定的な取締役会は、すでに半年ごとの承認が予定されている来週の取締役会になる可能性があります。
一部の詳細が欠落していますが、実行する手順は明確に見えます。 まず第一に、2018 年までにさらに 9,7 億の純不良債権の処理を計画する必要があります (ECB の要求による)。 の Fondo Atlante にはまだ 1,7 億ユーロの手元資金があります、証券化の株式トランシェの半分を購入するリソース。
証券化を実行するビークルが発行するその他のトランシェ（国が保証する優先トランシェ、および場合によってはメザニン）は、代わりに JPモルガンが約6億のブリッジローンで融資 満期は XNUMX 年で、その間にトランシェを購入する投資家を見つける必要があります。
これにより、7,7億人になります。 目標を達成するために欠けている XNUMX つは、大まかに言えば、 国会議員が被る損失 貸借対照表に記載されている数値よりも低い数値で不良債権を売却する必要があります。 この数値の最終的な定量化は、Atlante の効果的な貢献 (その火力を高めることができる可能性があります) と不良債権の売却価格に依存します。見積もりによると、これは名目上の約 29 ～ 30% になるはずです。価値。
その時点で、フェーズ XNUMX が開始されます。 増資 （2014年、2015年に続き8年連続で1,5億枚）。 NPL の損失に関連する約 2 億ドルに加えて、銀行は、返済の可能性が低い他のローンのバランスシートを整理するために、さらに XNUMX 億から XNUMX 億ドルを追加したいと考えています。 したがって、資本の必要性は 3,5～4億ユーロ そしてこの数字は、Ubs と Citigroup に加えてアドバイザーである Mediobanca と JP Morgan が率いる銀行のプールによって保証されるべきです。
別の可能な解決策は 国家による最終手段の保証. ブリュッセルの情報筋によると、イタリアは、銀行の解決メカニズムに関する新しい規則 (BRRD 指令) によって例外的な状況で提供される特例の承認を得ていたでしょう。保釈金の支払いは、金融システムの安定を危険にさらしました。
国がその一部を使用できるかどうかはまだ明らかにされていません。 150億の保証 これらは株式を保証するために使用することができず、転換社債のみに使用できるリソースであるため、ブリュッセルによってイタリアにすでに付与されています。
しかし、ブリュッセルによって認められた特例は、すべての面で決定的なものになるわけではありません。負担の分担」、つまり 劣後債の消却. この問題を解決するために、MPS または最終的に州にこれらの価値のない証券を買い戻す計画があります。 この保護措置が小売貯蓄者のみ（そしておそらく不完全または不正確な情報に基づいて証券を購入した者のみ）に利益をもたらすのか、それとも機関投資家にも利益をもたらすのかはまだ明らかではありません.
一方、 Mps は、ピアッツァ アッファリのジェット コースターで移動します。. 株価は急激に上昇し、その後急速に反転し、わずかに回復する前に 2,3% 下落しました。 投資家は、交渉中の不良債権に起因する価格を理解するのを待っています。
