新興国は進路を変えようとしていますが、道を見つけることができません。 先月、Msci EM インデックスは 16,6% 下落し、年初来のパフォーマンスは -11% になりました (データは 25 月 XNUMX 日現在のユーロ)。 投資家の逃亡は、世界経済の成長見通しの悪化（投資家がよりリスクが高いと考えられる資産から離れることを確信させた）によって部分的に説明されますが、ドル建ての金融資産に焦点を合わせるようにオペレーターを促している米国の金利の今後の上昇によっても説明されます。 .
カオスチャイナ
セグメント全体の状況を複雑にするために、中国も開始しました。 アジアの国の政府は、30 月中旬から XNUMX 月初旬にかけてのローカル リストでの売却がその価値の XNUMX% を失った後、証券取引所に介入しました。 当局は、金利と強制準備金比率の引き下げ、IPO の停止（市場の流動性を低下させる）、大株主による投資の売却を XNUMX か月間禁止するなど、市場の安定化を目的とした一連の措置に対応してきました。空売りを制限し、銀行、証券会社、保険会社、年金基金に株式の購入を奨励する。 介入は市場に評価されず、市場はこの計画を国家による株式市場価格の調整の試みと解釈しました。 中国人民銀行が人民元の切り下げを決定したとき、オペレーターのセンチメントは改善されず、世界市場に小さな地震が発生し、最初の新興経済と世界経済全体の安定性が再び疑問視され始めました。
問題のあるコムーネ
新興市場が現在直面している問題は、竜の国だけにとどまらないと言わざるを得ません。 スタンダード・ライフ・インベストメンツのエコノミスト、アレックス・ウルフ氏の研究によると、「世界貿易の減速により、発展途上国は成長モデルの再考を余儀なくされています。 「新興国、特に成長モデルが輸出に依存している国は、外需の弱さ、コモディティ価格の低下、中国のリバランスに適応しなければなりません。 その結果、主に材料価格の下落とドル高により、今年前半の輸出は非常に弱かったが、これら XNUMX つの要因を除けば、外需の弱さがより大きな影響を与えていることは明らかだ」と述べた。
ワールド トレード モニターのデータは、新興国の貿易量が年初に比べて大幅に減少したことを示しており、個々の国に関するデータは、第 6,8 四半期の輸出が依然として弱いことを示しています。 「中国の国内需要の弱さが一因となっている。 韓国の輸出は第 2,9 四半期の 9,8% に比べて第 4,1 四半期に XNUMX% 減少し、台湾への輸出は第 XNUMX 四半期の XNUMX% に比べて XNUMX% 減少しました」と Wolf の調査は説明しています。 「とはいえ、輸出はXNUMX月にわずかに回復し、中国、韓国、ベトナム、ブラジルの最も強力なデータは、米国経済の強化とヨーロッパの回復を示唆しています。」
