一部のアナリストは、野心的すぎると判断しました。 そして、市場は株価に大打撃を与えました (停止後は-9,42%)。 「私たちはIMFや他の機関の見積もりを参考にしました。私たちにとってそれは持続可能であり、XNUMX年前の次元に戻ることを意味します」とメディオバンカの経営陣は確信しています。 アルベルト・ナーゲル最高経営責任者（ＣＥＯ）は、アナリストに数字を消化する時間を与えようと付け加え、過去２週間で株価が「はるかにアウトパフォーム」したことを思い出した. 今日はニュースで売り、期待で買うという反応があった」と語った。 一方、市場と投機的なポジションは、週の初めから計画の予測がマスコミに広まったことで、すでに立場をとる機会がありました。
今日、ピアッツェッタ・クッチャの部屋で提示された計画は、「持ち株を減らし、銀行を増やす」という新しい方向性を実質的に確認しました。 Mediobanca は実際、株式セグメントへのエクスポージャーを 2 億削減し、株式投資の大部分 (Rcs から Telco および Pirelli まで、3% が売却される Generali を除く) を取り除きます。 「売却可能有価証券」として、売却を開始します（計画の過程で行われます）。 400 億の正味評価損を伴い、2012 年から 2013 年の会計年度は 200 月末に約 1,5 億の損失で終了します。 実際、上場株式投資の中でピレリだけがキャピタルゲインを生み出しています。 Nagel 氏は、「株式保有の完全な可用性を迅速に回復したい」と述べ、「シンジケート契約を終了します」が、「終了は他の株主と合意する予定です」と述べました。 Mediobanca は、売却により総額 15 億ユーロを調達する予定です。 これらのリソースは、資産の最適化から得られるリソースとともに、銀行業務の発展に使用されます。 さまざまな活動のすべてに正確な哲学を持っています: テーラーメイドのソリューションを提供するテーラーハウスであり続け、専門的な銀行業務 (Cib、リテール、ウェルス管理部門) に焦点を当て、人間のスキルと革新技術が活かされている銀行業務を引き出します。主なドライバー。 そして非常に明確な戦略: 成長、収益性、および資本配分の規律の強化に焦点を当てます。 メキシコや中国などの国で、特にCib部門の海外市場に焦点を当てています。 プライベートバンキング、特にスイスでの「小規模な買収」の可能性。 そして、企業顧客専用のメディオバンカのオルタナティブ資産管理プラットフォームである Maan の誕生 (XNUMX 年目にはグループの収益の XNUMX% を占める予定であり、計画の数値には含まれていません)。
したがって、2016 年の主な財務目標は、10 ～ 11% の ROE、1 ～ 3% のコア Tier 11 (バーゼル 12)、40% のペイアウト、2,1 億の銀行収益 (Cagr 10%)、および150ベーシスポイントのリスクコスト。
一方、銀行内の情報筋によると、「さまざまなリグレスティを追いかける」時間や欲求はもうありません。ユニポールによる）。 Nagel 自身も次のように確認しています。 同時に、エクイティを減らすことは、近年のエクイティの切り下げが悪影響を及ぼしてきた結果のボラティリティを減らすことを意味します。」
ゼネラリの株式は 13% から 10% に減額され、バーゼル 3 で要求される資本要件を満たすために実施されます。 今後 3 年間の補助金付きの一時的な体制 (Bankitalia との交渉が進行中ですが、Mediobanca は前向きな結果に自信を持っています) に照らして、Generali の 400% のパーセンテージ ポイントで見た資本力比率への影響は大幅に減少する可能性があります ( 130 ベーシスポイントから 3 ベーシスポイント)、銀行はもはや即時売却を「強制」されていない状態になります。 いずれにせよ、経営陣は、スキンの変更を目的として売却を実施し、現在の構造で確認された場合、バーゼル 3 がこの促進を許可しなくなる XNUMX 年後に任命の準備を整えることを決定しました。 その結果、ランニングを回避できます。 売り切れのリスクがあります。 一方、ソブリン ファンド (SWF) の仮説は、ライオンの地平線上に現れます。 「メディオバンカによるゼネラリの XNUMX% の売却は、必ずしも市場に出ているとは限りません。 仮説があるのでこれを言っているわけではありませんが、一部の地域でトリエステのライオンの発展を支援し、ガバナンスをサポートするパートナーを見つけることは、メディオバンカが株式の売却に提供したいサポート機能の一部になる可能性がありますとにかく」. PiazzettaCuccia の CEO である Nagel として知られています。 株式の購入者が Cassa Depositi e Prestiti である可能性があるかどうか尋ねられたとき、彼は「戦略的ファンドが株式を保有しており、それを売却する予定である」と答えました。 ソブリン ウェルス ファンドや、アジアなどの高成長地域の機関投資家を念頭に置いていたのです。」 さらに、株式の売却は、ライオンの「経営陣によって提案された計画がより進んだときに行われる」株式の新しい評価を待つ必要があります。
さらに、Nagel氏は、「メディオバンカは1998年以来増資を行っておらず、増資を必要としない」と繰り返したが、配当がどうなるか、またどのようになるかを理解するには、資本指数と取締役会の方向性に応じてXNUMX月まで待たなければならない. . さらに、独占禁止法によって強要された Fondiaria を除けば、Nagel はシンジケート契約を離れたいという株主の兆候はないと報告した。
