中央統計局（CSO）が発表したデータによると、M1コンポーネントの崩壊を引き起こした通貨廃止作戦の影響による減速の予想にもかかわらず
2016 年の最後の 7 か月で、インドの GDP は XNUMX% 上昇しました、前四半期の 7,4% からわずかな減速にとどまっています。
このように昨年は、個人消費、公共支出、および海外チャネルからのわずかなプラスの貢献に支えられ、7,5 年以来変化のない 2015% の成長で締めくくられました。したがって、投資の縮小を相殺します。 付加価値の面では、GDP 成長率は前年の 7,1% から 2016 年には 7,3% であることが確認されました。
また、同時期に 設備投資のダイナミクスがプラスの領域に戻った (+3,5%)、強力な有利なベース効果によって部分的にサポートされていたとしても、肯定的な兆候は、産業省に提示された産業投資プロジェクトからもたらされ、2016 年には前年の 14,3% に対して 8,3% 増加しました。 しかし、 不良債権の増加とインドの銀行の資本増強の問題は、依然として信用の減速経路を示しています. したがって、公共投資と機械の輸入の回復が 2017 年中に緩やかな再加速を示したとしても、投資の回復の見通しは依然として弱いままです。
サービス部門の動きは、金融サービス、不動産、ビジネス サービス部門の減速により、8,2% から 6,8% に減速しました。、他のセクターはわずかに加速しました。 観光客の流入は引き続き好調で (+14,3%)、携帯電話の契約数は再び加速しています。 さらに、外国貿易の改善は続いており、昨年 60 月に原油輸入が XNUMX% 増加した原油価格の上昇も一因となっています。
3,1 月以降、原油を除く輸入のダイナミクスもプラスの領域に戻り (+3,5%)、これも為替レートの上昇 (+XNUMX%) に支えられています。. 機械の輸入の持続的な傾向 (24,5%、そのうち 7,2% が電子機械) は、投資の回復に対する慰めのシグナルであり続けています。
この文脈では、
第10,5四半期の個人消費はXNUMX%の飛躍を記録. 消費者信頼感はわずかに低下したが、予想はシリーズ最高値まで上昇した。 7,0 月の自動車販売台数は、農業地域で使用される 25,6 輪車のセクターに先導されて減少 (-XNUMX%) を記録しました。 しかし、国内旅客数は引き続き好調で (XNUMX 月は +XNUMX%)、次の四半期の消費にも良い傾向が見られます。 では、それは
XNUMX 月から XNUMX 月にかけての消費者の期待の安定と注文の改善により、アナリストは、消費とサービス部門に対する廃止措置の影響は短期的なものに限定されると考えるようになりました。.
農業部門と労働市場の良好な業績に支えられて、今年の残りの期間も消費の傾向は堅調に推移すると予想されます。. 同時に、特に公共投資と中立的な金融政策に支えられて、投資プロファイルは緩やかな回復の道をたどるはずです。 2015 年の GDP 成長プロファイルの上方修正と、2016 年の第 XNUMX 四半期が予想を下回る可能性を考慮して、
のアナリスト インテサ サンパオロ スタディ アンド リサーチ センター 7,2 暦年の GDP 成長率予測を 2017% に維持し、7,4 年には 2018% にわずかに加速する.
最後の12月
廃止措置により、M1 コンポーネントはプラスの成長率から最大 18,7% まで下落し、前月は 15% を超えました。、M3 の緩やかな減速、10,9 月の 6,4% から 1 月の 7,7% の最低値まで。 両方の集計は徐々に回復しており、M7 の減少は 3 月の第 3,5 週に XNUMX% に減少し、MXNUMX は XNUMX% 増加しました。 非農業食品セクターへの総信用の伸びは、XNUMX 月に XNUMX% の低水準までさらに減速した。 しかし、RBI は金融市場に緊張を生み出すことなく、市場に流動性を提供し続けました。
消費者物価インフレ率は 2016 年後半に徐々に低下し、3,2 月には XNUMX% の低水準に達した食品価格の下落のおかげです。 その後、インフレ率は 3,7 月に XNUMX% に回復し、不利なベース効果と燃料価格の反発により、XNUMX 月のすぐ下まで戻りました。
衣料部門では価格の減速が記録されていますが、一部のサービス部門 (輸送や教育など) のダイナミクスは増加し続けており、より顕著な下落が困難になっています。 卸売価格のインフレも大幅に上昇しており（+6,5%）、燃料と電気の価格の上昇に支えられています。 アナリストは、インフレ率が下半期も上昇し続け、5 年末には 2017% を超えると予想していますが、年平均ではありません。、これも開始点が予想よりも低かったためです。 年間を通じて有利なベース効果が得られるはずです。実際には、 食料価格と燃料価格の緩やかな回復を部分的に相殺これにより、消費者物価のインフレ率は今後 4,0 年間でそれぞれ 4,7% と XNUMX% になります。
昨年 2017 月、インドの財務大臣は 18 ～ XNUMX 会計年度の公的予算を発表し、会計統合への道筋を確認しました。ペースは遅いものの、「Transform, Energize and Clean India」(Transform, Energize and Clean India) をモットーにインフラへの投資に引き続き注力しています。
2017 ～ 18 年度の赤字目標は 3,2% に設定され、3% の目標は次の会計年度に延期されました。、政府は歳入と歳出が 6,6% 増加すると予測していますが、いずれも 2015 ～ 16 年度から減速しています。 資本的支出は前年度と実質的に変わらず 10,7% 増加すると予想され、支出の大部分はインフラ、医療、農村および貧困地域の開発に集中しています。
最大の増加は、鉄道インフラと高速道路に行きます。 さらに、公共銀行の資本増強のためにさらに 100 億ルピーが割り当てられていますが、これは昨年度の予算で割り当てられた 250 億ルピーよりも少ない金額です。 また 機関投資家の純投資流入額、XNUMX月までマイナス、 は 158,6 月に XNUMX 億でプラスの領域に飛び込みました、そして 326 月の最初の 20 日間で XNUMX 倍以上の XNUMX 億に達しました。 では、それは ルピーは、インド経済の良好な成長見通しと中立的な RBI に引き続き支えられています。、過去数年間と比較したインドの双子の赤字と対外ポジションの改善が、FRBの利上げに対する予想がさらに上方修正された場合に減価償却の可能性を制限することにより、引き続き通貨をサポートするというシナリオです。
