今日のBTPオークションでユーロにとって真実の週が始まる

今日のBTP入札は、市場に対するイタリアの新たな自信を試す新たな試練となるが、すでに水曜のスペインボーナス入札に注目が集まっている – 木曜日のECB理事会に先立つ多忙な一連の会合 – ドラギ総裁、ガイトナー氏とドイツ連邦銀行と会談 – ツール・ディ・モンティ – サインアジアからの信頼 – ピアッツァ・アッファーリは好調なスタートを切っている

BTP オークションが真実の週を開きます。アジアからの市場の信頼の兆し

世界金融の運命にとって最も重要な週は、アジア株式市場の幸先の良い上昇で始まります。東京は 0,52%、香港は 1,50% 上昇しました。ユーロの対ドル相場は１．２２９１ドル。

しかし、欧州不況は東側にも影響を及ぼしており、日本の鉱工業生産は驚くほど低下し（-0,1%）、韓国の信頼感指数は最低水準に落ち込んでいる。 Topix (1671 社が参加する日本の指数) に上場している企業の半数は、負債よりも多くの手元現金を持っています。

ハニー、第三幕。本日、イタリアは5月の休暇前に10億ユーロ相当の5,5年物および2,4年物のBTPを発行し、オファープログラムを完了した。しかし、重要な人事は水曜日に行われる10年目、5,91年目、6,01年目のスペイン人ボノスのオークションとなる。金曜日、452年物BTPは利回り16％で取引を終えた（前日はXNUMX％）。外灘とのスプレッドは４５２（１６ベーシスポイント減少）に縮小した。

今から木曜日までの銀行家と政治家の人事予定表は多忙であり、ＥＣＢ理事会はいかなる手段を使ってでもユーロを救うというマリオ・ドラギ総裁の公約を具体的な決定に移す必要がある。しかし、中央銀行週間にはFRB会合とイングランド銀行会合も含まれる。

最も活躍しているのは間違いなくマリオ・モンティだ。まずハヤブサの象徴的な国であるフィンランドに彼を連れて行き、次にマドリッドに行くツアーの前夜に、彼はマリアーノ・ラホイにマドリッド口座に対するヨーロッパの監視という苦い薬を消化させるのに必要な条件を試みるだろう。 EFSF基金によるボノス氏の買収を発動するため、イタリア首相はアンゲラ・メルケル首相と「ユーロ圏の状況について」長時間電話会談を行い、その中で「ドイツとイタリアはユーロ圏を守るために必要なあらゆる措置を講じる」ことで合意した。ユーロゾーン」、キージ宮殿からのメモで知らされました。

マリオ・ドラギ氏の予定も同様に多忙だ。 ECB総裁は本日、ティモシー・ガイトナー米財務長官の訪問を受け、まずヴォルフガング・シャウエブレ・ベルリン財務大臣と会談する予定だ。しかし、最も待ち望まれているのはイェンス・バイトマンドイツ連邦銀行総裁との会談で、ユーロタワー会合を見据えて共通点を探るため、2月XNUMX日木曜日までに開催される予定だ。主要なノードは、欧州救済基金による発行市場での購入と ECB による流通市場での購入に関係します。賭け金は非常に高く、市場が期待外れとみなした選択がなされた場合、XNUMX月にはユーロ、スプレッド、銘柄リストに壊滅的な影響を及ぼし、予測不可能な結果をもたらすリスクがある。

しかし、オペレーターは何を期待しているのでしょうか?
１）割引率を現行の０．７５％から０．５０％に引き下げる。
2) すでに XNUMX 年前に行われたように、ECB による流通市場でのソブリン債券の購入。
3) 証券の新規発行の一部を低金利で吸収し、銀行や個人投資家に移転することで発行市場に介入するための「サルバ・スタティ」基金に資金を提供するライセンス。 Ecofin と委員会の承認が必要な新規事業で、XNUMX 月までに開始できない可能性があります。
4) 新しい Ltro、つまり欧州銀行システムへの融資の可能性はかなり低いです。 XNUMX月からXNUMX月にかけての出来事です。

同様に重要なのは連邦準備制度の役割です。研究所の理事会は明日と水曜日に開催されます。失業対策として新たな拡張策を求めるハト派と、ウォール街の人口は13万1,5人に戻り、GDP+2014％（予想を上回る）経済には新たな注入は必要ないと主張するタカ派との対立の機会となるだろう。インフレ面での危険な資本の増加。ベン・バーナンキ議長は、XNUMX年までのゼロ金利政策を確認する意向のようだ。おそらくECBが行おうとしている決定に沿って、新たな刺激策も排除されない。

打開策を待つ一方で、南欧からドイツの銀行からの資金引き揚げが加速している。モルガン・スタンレーの調査によると、2012年の最初の25か月間でドイツのイタリア向け融資額は2011％減少し、7年の落ち込み（55％減）を際立たせた。 241月からXNUMX月にかけて、ドイツの銀行はすでに投資したXNUMX行のうちXNUMX億ドルを南ヨーロッパから引き出した。

金曜日、ユーロ支持の仏独共同声明が安心感を与え、欧州株式市場は値を上げて取引を終えた。ミラノ市場ではＦｔｓｅＭｉｂ指数が２．９％上昇した。ロンドンは 2,9%、パリは 0,9%、フランクフルトは 2,2% 上昇しました。最高位はマドリードで３．４％上昇した。アッファーリ広場の今週の残高は 1,6% の上昇で、年初からの損失は -3,4% に減少しました。

銀行と保険会社が強調表示されます。 インテサ 2,1%増、 ウニクレディト + 4,6％ メディオバンカ +4,9%。ポジティブすぎる ユービーアイ +2,8% と銀行 ポポラレ + 2,6％。 バンカ ポポラレ エミリアの 6,2％上昇した。企業の中には次のようなものがあります。 一般的な + 3,7％ メディオラナム + 5,2％ カトリック教徒 保険 + 3,5％。

代わりに私は倒れます フォンディアリア–サイ、58％下落して1,40ユーロとなった。 ユニポール 10％を失いました。急激な上昇 ピレッリ 上半期の好成績を受けて +4,9%。自動車セクターの他の銘柄も午後には大幅に上昇した。 法定通貨明日取締役会を開催する予定の同社は4,3％上昇して取引を終えた。 法定通貨 産業 +3,7%。公共料金も値上げ: Atlantia + 5％ A2A + 3,5％ エネル + 2,9％ 電気通信 イタリア + 2,9％。