続ける インドのGDP成長率の鈍化 2012 年の第 5,3 四半期には、前の四半期の 5,5% から XNUMX% に上昇しました。 フォーカス インクルード インテサ サンパオロ スタディズ アンド リサーチ サービス. 消費財の輸入が第 0,9 四半期に XNUMX% 減少したという事実にもかかわらず、石油の輸入の増加と資本財に対する輸入に注目し、 輸出は輸入よりも落ち込んだ (第 12,1 四半期の -4,7% と比較して -2012%)。 それにもかかわらず、インフレ率は限界的な観点からは低下しているものの、依然として非常に高い値を示しています。 実際、7,5 年の卸売物価上昇率が約 9,8% だった場合、消費者物価の水準は 9,9 月の XNUMX% から XNUMX 月には XNUMX% に上昇しました。 ディストリビューションのボトルネック、ルピーの減価償却費、および可能性のある新しいもの 燃料およびエネルギー価格の上昇の予測 国の深刻なエネルギーとインフラ不足を考えると、インフレのリスクは今後数か月間、依然として上向きのままです。
インド政府は最近、 国家投資委員会 (国家投資委員会) は、10 億ルピーを超えるインフラ プロジェクトの承認を加速します。 それも確認済み 公的赤字を削減する意欲 前年度の 5,3% から今年度の GDP の 5,8% に、また、今後 0,6 年間で年間 3% の削減を計画しており、2016-17 年度の赤字は GDP の XNUMX% になるはずです。 貿易収支データを分析すると、 経常収支の赤字 今年度は、当初の目標である 5,1% から上方修正されており、将来の削減目標は、少なくとも来年には実現しそうにありません。 債務削減ロードマップ委員会の報告によると、今会計年度の貿易赤字は 6,1% まで上昇する可能性さえあります。
この文脈では、 通貨総計は現在の減速を続けた 昨年から12,5月は15,7%の成長を記録。 非食品商業セクターへの信用の伸びは、16,3 月の XNUMX% から XNUMX 月の XNUMX% へとわずかに改善したにすぎません。 信用の総計自体は、信用に対する需要の低さと、公共部門や外国銀行による信用の減速により、ロイヤル バンク オブ インディアの予測を下回ったままです。 L'不良債権比率の上昇 第 2 四半期と第 2,75 四半期の間、RBI は XNUMX 月末に引当係数を XNUMX% から XNUMX% に引き上げました。 また、最近の ルピーの減価 (-7,7%) は、25 月前半に部分的に回復しただけであり、インドの通貨を、資本フローのボラティリティと、発表された改革の信頼性に関する国際投資家の意見にさらしています。 この点に関して、中央銀行は最近、強制準備率をさらに 4,25bp 引き下げて XNUMX にした後、参照率を変更せずに残しました。
最新のカントリーレポートで報告された見積もりによると、 アトラディウス、インド経済は再び成長し、6,5% に落ち着くと予想されていますが、潜在的な長期成長率として示されている 9% にはまだほど遠い値です。 しかし、ファンダメンタルズの悪化は、 不適切な税務政策公的債務の対 GDP 比率の上昇につながった は、ソブリン格付けの引き下げにつながり、国際金融市場へのアクセスがより困難になり、金利が上昇する可能性があります。 インドはこの状況から抜け出すことができた 国内市場での赤字の資金調達、したがって、露出、また周期的で、ヨーロッパ市場へ。 しかし、内部消費のサポートは、それから分離することはできません収入の効率的な分配 地理的地域と社会集団の間。
インフレ率は依然として非常に高く、RBI は 2013 年 7,5 月の予測を昨年 7 月の XNUMX% から XNUMX% に上方修正しました。 一般的な価格水準の高さ。 公的赤字と貿易赤字の同時資金調達に起因するリスク、景気減速に対抗することを目的とした金融政策行動に制限を設ける。 しかし、中央銀行は楽観的でした。 RBI によると、インフレ リスクが依然として高い場合でも、最近のインフレ率のわずかな低下により、XNUMX 月のシナリオはさらに強まる可能性が高くなります。 金融政策の緩和 このような状況が確認されれば、金利は 2013 月から段階的に引き下げられます。 すでに分析されているように、 前の記事、効果的な商業戦略と、エネルギー、インフラストラクチャ、および社会的階級と生産的階級の間の分配の分野における大幅な改革がない場合、リスク 双子のインフレと赤字の重みで、インドの中長期的な経済シナリオを押しつぶす.
