905年末時点で2016億XNUMX万EBITDAを超える暫定残高と成長計画
今朝、2020年事業計画を承認するために会合したヘラ・グループの取締役会は、2016年の暫定結果も検討し、年末時点の営業総利益率は905億884万ユーロ（従来は31億2015万ユーロ）を超えたという。これはアナリストのコンセンサスを上回っており、規制収入（WACC）の削減と再生可能エネルギーに対するいくつかのインセンティブの締結から生じるマイナスの影響を完全に相殺している。
この達成された優れた成果の強固な基盤に基づいて、本日承認された計画は、以前の戦略文書に沿って、グループが近年たどってきた内部成長と外部開発の両方を中心とした成長経路を確認するものであり、その目的は次のとおりです。長年にわたって獲得した競争上の優位性を強化し、市場に現れる新たな機会をつかむためです。
経済目標の拡大と財務資本指標の改善
経済財務の観点から、この計画では、2020 年までに営業総利益率 (EBITDA) が 1.080 億 200 万ユーロとなり、884 年末の 2015 億 2,5 万ユーロと比較して約 2016 億ユーロの純増となり、バランスの取れた成長を目指しています。資産のポートフォリオを構築し、低リスクプロファイルを維持します。 いつものように、この計画の財務的持続可能性は保証されます。投下資本が 2020 億ユーロ以上増加したにもかかわらず (2020 年から 2,8 年の期間の設備投資約 3 億によって決まります)、純財務状況と純財務状況との比率は、 2015 年の EBITDA はさらに改善し、3,7 年の 3,5 倍に比べて XNUMX 倍に低下します。予想平均負債コストが XNUMX% から XNUMX% に減少することによる財務管理の改善に加え、平均期間は XNUMX 年であり、最近の安定法とそれに関連する IRES 削減を活用した税務管理に関する利点が期待されます。 この計画の目的の XNUMX つは、スタンダード＆プアーズとムーディーズによってヘラに割り当てられた信用格付けを維持することでもあり、その信用格付けは現在すでにこの分野およびイタリア国内で最高の地位にあります。
当グループが構想する行動は、効率性、卓越性、成長、イノベーションという確立された基礎に基づいているだけでなく、ますます公益事業が運営されている状況に効果的に対応するために不可欠と考えられる機敏性という新たな戦略的手段にも基づいています。ダイナミックで挑戦的。
さらに、2020 年までの計画は、循環経済と共有価値の論理から生まれる主要な産業トレンドに最もよく対応するために作成されました。ヘラ グループは、国連アジェンダの 10 の目標のうち 17 に具体的な貢献を提供していると考えられています。インダストリー 4.0、デジタル化、データの収集と分析、都市における「インテリジェント」インフラストラクチャの普及のすべてのプロセスに関連する最新の進化に至るまで、新しいソリューションに満足する新しい顧客。 大きな変革が進む分野において、グループがこうした傾向を把握し、リーダーシップを強化し続けるためには、その堅実性と効率性を活用することが不可欠となっています。
ますますダイナミックになるコンテキスト
電力会社は、急速に進化する市場状況の中で事業を行っているか、いずれにしても、いくつかの面で重大な不連続性を特徴としています。 規制の面では、規制の枠組みは発展と安定性の点で以前よりも大きな機会を提供していますが、セクター運営者はより多くの投資（例：電子ガスおよび電気メーター、ガス入札、サービスの質）を支援すること、また予測と品質を要求することも求められています。この分野における前述の進化傾向に従います。 マクロ経済状況は、まだ期待される成長実績を達成していないものの、特に当グループがサービスを提供する主要地域において明るい兆しを示しており、2016 年のエミリア・ロマーニャ州とヴェネト州の GDP 成長率は全国平均を上回っていました。
ガス配給事業、衛生都市事業の割り当て計画の期間中に複数の入札が想定されることを考慮すると、「市場」活動だけでなく、ポートフォリオ内の他のほとんどの活動においても、電力会社間の競争圧力はますます強まるだろう。 、公共照明およびエネルギー販売部門の保護/管理対象顧客セグメント。 最後に、行政と地方公共サービスの改革から得られる推進力と組み合わせた競争の激化は、システム全体の効率性と産業化の欠陥を克服するために、この部門の漸進的な統合のための条件を作り出すことができるだろう。 。
効率性と外部成長、そして徐々に増加する配当のおかげで、約 200 億の共和党成長率
当グループのビジネスモデルは確認されており、2020年のEBITDA目標は1.080億50万ユーロ、つまり前計画の2019年の目標を2017万ユーロ上回り、2018年から200年の2015年間で大幅な成長が見込まれます。 計画期間中の GOM は、XNUMX 年と比較して約 XNUMX 億増加しました。これは、内部成長と外部成長のバランスのとれた貢献のおかげで得られました。
効率性と相乗効果の抽出に重点を置くことで、2015 年から 2020 年までのグループの有機的成長が主に促進され、境界の最新の変更と 20 万以上の効率対策から 80 万を超える相乗効果が期待されます。 「企業」活動だけでなく、グループのすべての活動チェーンも対象となります。 また、現場で収集したデータを利用して収集や清掃活動を最適化することから、高度な衛星監視システムによる水道網の漏水の探索に至るまで、革新的な技術の導入により効率性も追求されます。 2017 年から 2018 年の 27 年間に電力セーフガードとガスデフォルトサービスの活動、そしてその後のガス入札の活用によって成長がさらに加速され、次の仮説では EBITDA は XNUMX 万ユーロと予想されます。参照地域におけるマネージャーとしてのグループの再確認。
これらの結果のおかげで、ヘラは、再生可能エネルギーの生産に対するインセンティブと規制対象事業への投資資本収益率の減少に伴う悪影響（50万ユーロ以上）を吸収し、それ以上に補うことができるでしょう（ WACC）。 これらの異常な項目を差し引けば、さらに大幅な内部成長が記録されたはずです。
外部開発に関する限り、本計画では、過去と同様に M&A による年間平均貢献額を想定しています。 複数の公益企業との合併事業（合併）のための主に地域的隣接性のロジックで特定された潜在的な流域において、ヘラ・グループは、特徴的な複数の買収と統合のおかげで、基準地域内でのアグリゲーターとしての役割を活用できるようになります。その人生の最初の2017年間。 自由化分野においても、当社グループは2016年に環境・エネルギー分野で行ったように、すでにXNUMX年初頭から単独事業会社の買収（買収）の機会を捉え続けていくつもりです。
最後に、投下資本に対する財務収益率（ROI）と自己資本（ROE）の計画を段階的に改善し、一株当たり利益は平均約5％成長し、透明性の高い株主価値の創造に重点を置いていることが再確認されました。過去の傾向と比較して増加する配当政策。 実際、2017 年からは 9,5 株当たり配当金が 2019 セントに上昇し、10 年からは 11 セント (+XNUMX%) に上昇すると予想されています。
2,5年間で約XNUMX億投資
この計画は、約 2,5 億ユーロ (前回の戦略文書より 250 億 4.0 万ユーロ多い) という非常に重要な投資によって支えられており、この投資は 70 年間の成長を促進するだけでなく、サーキュラーエコノミーとインダストリー2016の新しい産業パラダイム。 このネットワークチェーンは、2020年から350年の投資の約XNUMX％を吸収する予定で、その中にはガス入札や、メーターの電子機器への交換、リミニの入浴保護計画やセルボラの完成など、その他の重要なインフラ近代化介入に充てられる約XNUMX億XNUMX万ドルが含まれる。清浄器。
投資プログラムは財務の観点から持続可能であることが確認されています。これは、同じ投資と配当の支払いをカバーするのに十分なキャッシュフローの増加と増加のおかげで、財務の健全性の向上が可能であるためです。産業計画に含まれていない他の単一企業買収取引をサポートする柔軟性。
ネットワーク: インダストリー 4.0 モデルの基礎となるスマート インフラストラクチャ
産業の観点から見ると、ネットワーク分野で最大の成長が見込まれています。電気とガスの配給サービス、水循環、地域暖房に起因するGOMは、428年の2015億533万ユーロから2020年にはXNUMX億XNUMX万ユーロに増加すると予想されています。これはグループ全体の利益のほぼ半分に相当します。
サプライチェーンの成長は、運用効率と相乗効果の抽出、優れたサービスを提供できる事業者に与えられる水循環の恩恵に基づいて行われますが、既存の地域暖房資産の最適化にも基づいています。 ネットワークインフラストラクチャの漸進的なデジタル化と最新世代テクノロジー（スマートメーター、IoT、ネットワークモデリング、ドローンの使用など）の適用を通じて、グループは新たな卓越性のレベルに到達し、それが運用コストの削減につながり、最適化されます。リソースを削減し、サービスの品質を向上させます。
その後、ガス入札業者との約束が近づいており、グループは、管理された配給ネットワーク（RAB）のより大きな価値に相当する、約 290.000 か所の再配達ポイントからなるガスネットワーク全体の増加に向けて、すでにカバーされている地域での地位を再確認することを目指しています。 ）。 計画期間中、約 1,7 億ユーロの投資がネットワーク チェーンに割り当てられます。
環境：ますます回復を踏まえた事業展開
2020年までに、環境サプライチェーンはグループが生み出す利益の27%に貢献し、GOMは230年の2015億289万ユーロから2020年にはXNUMX億XNUMX万ユーロに増加すると予想されます。
循環経済に関連する問題に対するグループの関心が再確認されています。2015 年に都市廃棄物の 9% を埋め立て地に移すことで、ヘラは欧州連合が 2030 年に向けて設定した目標をすでに達成していましたが、グループはその目標を下回ると予想しています。 2020年までに6%に。 同様に、この計画では、EU レベルで設定された期限より 2020 年早く、75 年までに包装リサイクルの 10% に達することを実質的に想定しています。
収集サービスの文脈では、エミリア・ロマーニャ州の都市衛生サービスの割り当ての入札が重要な課題となります。 当グループは、サービスの効率を高めるために既に導入されている重要な革新的プロジェクトのおかげで、サービス提供地域での地位を再確認することを目指しており、これにより、2020 年に約 66 年に設定された廃棄物の分別収集目標の増加により、ユーザーのコストを抑制することが可能になります。グループのテリトリー内では平均 2020% です。 分別収集の増加やリサイクルのさらなる進展に対応するため、廃棄物の処理・処理・回収を行うプラント設備を整備します。 実際、国内にあるユニークな植物公園のおかげで、当グループは長年にわたって基準点として市場に参入しており、最も要求の厳しい顧客にも総合的なサービスを提供することができます。 546 年の商業活動の発展は、最近買収した企業によってすでに維持されている関係を頼りにすることができ、これまでグループがカバーしていなかった一部の顧客セグメントで相乗効果を引き出すことができます。 イタリア初のバイオメタン生産施設の XNUMX つである S. アガタ ボロネーゼ工場など、新しい廃棄物処理と回収の取り組みも同じ方向を向いています。 環境に特化した投資は XNUMX 億 XNUMX 万ユーロに達します。
エネルギー: 顧客体験を重視することで顧客ベースの強固さが強化されます
商業戦略、今後数年間でわずかに回復すると予想されるエネルギー状況、サービスに対する国内、産業、公共顧客の関心の高まりにより、エネルギー部門の利益率は205年の2015億226万ドルから2020年には2020億5万ドルに増加すると予想されている。そしてグループが提供できるエネルギー効率の提案。 Hera は省エネに注力しているため、グループ自体も企業内で消費量削減目標を設定し、XNUMX 年までに消費量を XNUMX% 削減することを目指しています。
Hera はすでに約 2,2 万のエネルギー顧客に期待しており、今後数年間に実施される措置により、この数は約 2,4 万に増加し、これまで維持されてきたペース (50.000 年あたり約 2017 ユニット) に沿った成長目標が達成されます。年）。 これらに、外部回線の成長機会に関連する契約が追加されます。 2018 年から XNUMX 年の XNUMX 年間の業績は、電気とガスの債務不履行に対する保護された顧客向けの最近の入札でも裏付けられるでしょう。この入札では、ヘラが重要な経済的およびキャッシュ フローに貢献し、指導的地位を獲得しました。 Hera の顧客は、国内の競合他社よりも断念率が明らかに低く、長期にわたって満足度を示しています。 しかしながら、デジタル化や技術革新の進展により、お客様のニーズは急速に変化しており、当社グループもこのことを認識し、計画を策定しております。 顧客は、複数の連絡チャネル (スマートフォン、PC など) から情報を取得したり、特定のニーズに合わせたサービスやオファーを受けたりする可能性にますます注目するようになるでしょう。Hera は、これらの期待にこれまで以上に応えることができるようになります。顧客エクスペリエンスに注意を払い、CRM システムの進化をサポートする革新的なテクノロジーを導入しました。
ヘラのトマソ・トマシ・ディ・ヴィニャーノ会長
「最近承認された計画は、効率性と外部開発という従来の手段によってサポートされ、新しいテクノロジーの使用によって強化された成長経路を確認しています。 当社の財務健全性の向上により、一方では近年追求してきた配当方針を再確認し、さらに改善することができ、他方では、この分野で進行中の大きな変革を、M&Aの可能性の観点からもさらなる発展の機会として考慮することができます。過去にすでに経験したように。」
Hera 最高経営責任者 Stefano Venier 氏
「イノベーション、持続可能性、エネルギー効率は当社のビジネスプランのテーマの一部にすぎず、インダストリー4.0、サーキュラーエコノミー、カスタマーエクスペリエンスといった新しいトレンドをうまく活用するよう注意しています。 リファレンス市場における当社のリーダーシップの確証は、当社が長年にわたって築き上げてきた競争上の優位性によって支えられており、当社は常に新たな課題に直面する準備ができています。 この計画もまた、これまで当社を特徴づけてきた財務均衡に準拠して策定されたものであり、一方では低リスクプロファイルを維持しながら当社の信用力を強化するとともに、他方では今後も継続的に信用力を維持することを目的としています。すべてのステークホルダーに価値を創造し、新たな開発に適切な財務上の柔軟性を確保します。」
アリプラスト作戦
ヘランビエンテは、プラスチック廃棄物の収集とリサイクル、そしてそれに伴う再生の分野でイタリアで事業を展開し、廃棄物を再利用可能な製品に変える統合プロセスを行う大手企業であるアリプラスト・グループを買収するため、アリグループ社と拘束力のある契約を締結した。 この取引はアリプラスト株式の取得に関するもので、今年度中に40％、40年2018月までにさらに20％、2022年100月までに残りの6,5％を取得することを想定したプロセスを経ています。取引の企業価値は約総額は XNUMX 億ユーロで、EV/EBITDA 倍率は約 XNUMX 倍となり、ヘラの株主にとっては希薄化の影響を受けません。
