市場と中央銀行の和解. これです - XNUMX番目 アレッサンドロ・フニョーリ、戦略家 カイロス – 2019 年のこの最初の段階における金融の世界の支配的な要因. 彼の最後のエピソードで 映像コーナー「4階にて」、Fugnoli は、2018 年の最後の四半期に、「中央銀行は経済サイクルの状況を危険ではないと考え続け、金融政策の漸進的な正常化を考え続けた」ことを思い出します。利上げを継続するという中央機関の決定は不十分である。 この相違により、昨年 XNUMX 月から XNUMX 月にかけて証券取引所が記録した大幅な下落が発生しました。
しかし、現在、「中央銀行は成長の一定の弱体化を認識しており、フニョーリ氏は続けます。市場は、世界的な景気後退の危険がないことを認めています。 ヨーロッパにはいくつかの問題がありますが、世界経済の要である米国は依然として健全です。」
この和解は、金融の世界に何をもたらすのでしょうか? カイロスのストラテジストは、新しいバランスが「与えるだろう」と予測しています 次の四半期以降の市場への大きな後押し"。
地政学的レベルでは、Fugnoli は次のように考えています。 Brexit もはや大きな未知の要因ではありません。 解決に向かって 光. より不確実なシナリオは代わりに アメリカと中国の間の貿易戦争ただし、「今後数週間で、肯定的または否定的な解決策を見つける必要があります」、および アメリカとヨーロッパの争い、「特にドイツ車ですが、世界的な影響はありません」。
マクロ経済指標については、「インフレーション 中等度を維持する必要がありますが、 成長 昨年の水準でなくても、プラスを維持する必要があります - Fugnoli を続けます - I 会社のマージンしかし、彼らはコストを増やすという負の圧力に直面していますが、依然として非常に高いレベルにとどまっています。」
そうだ、 投資の方向性は？ 「これまでのところ、2019年に最も報われた市場は米国の市場でしたが、おそらく、米国と中国の間の紛争が前向きな方法で解決されれば、 また、アジアの証券取引所と通貨でよりポジティブな傾向が見られます」。 それで、Fugnoli によれば、「まだ不確実な余地があるとしても、アジア諸国への投資は資本収支と為替レートの上昇を許容するはずです」。 この「アジア段階は数か月続き」、その間に「米国との紛争に関する実際の交渉が始まる」 ヨーロッパ」、後者では「圧力がかかり続ける. 部分的には、市場はすでにこの見通しを割り引いていますが、困難もあるでしょう。 したがって、ヨーロッパの瞬間は、うまくいけば、米国と EU の間の論争も終結する年の後半に来るでしょう。」
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