投資すると同時に、イタリアの経済構造に手を貸してください。 一言で言えば、これはデットファンドであり、イタリアではほとんど知られていない手段ですが、アングロサクソン諸国では非常に人気があります. Assoprevidenza (イタリア補完福祉援助協会) と FeBAF (銀行、保険、金融連盟) は、この慣行をより一般的に利用することを期待して、会議を開催し、この種の基金が中小企業に酸素を回復させる方法を説明しました。企業は、イタリア経済の真のバックボーンです。
制度は至ってシンプルで、社会保障制度などの機関投資家から資金を調達し、潜在力は高いが自社債の発行が困難な中小企業に融資を行う。
「私たちのビジネスは、銀行に依存する非常に小規模なビジネスで構成された生産的なファブリックです。Assoprevidenza の社長である Sergio Corbello は Firstonline に説明しています。つまり、彼らのニーズは金融機関によってのみ満たされているということです。 問題は、危機により、信用へのアクセスがますます困難になっていることです。 そして今、銀行に代わるものではなく、むしろそれを補完する新しい手段を発見する時が来ました。」
新しい手段の必要性は、バーゼル III によって確立された規制要件に伴い、現在のレバレッジ解消のプロセスを支えており、これは資金調達に悪影響を及ぼしています。 「少なくともヨーロッパでは、バーゼル 3 ですべてが変わった – ディーニ政権の元予算大臣であり、現在はローマのグリエルモ マルコーニ大学経済学部の学部長であるライナー マセラ氏は次のように述べている – 米国で彼らが導入した場合より小規模で領土的（より柔軟なルール）と巨大な機関（より厳格なルール）との間の差別化、同じルールが旧大陸のすべての人に適用されています。」
最近採用された可能性のある道の中には、未上場の中小企業が信用危機に対処できるようにするために、昨年の成長令によって開始されたミニボンドがあります。 しかし、ミニ債券を発行しても買い手が見つからないというリスクは、イタリアの中小企業にとって、最近では余裕がありません。
そして、年金基金、専門ファンド、保険会社などの機関投資家を対象としたデット ファンドが登場しましたが、これまでポートフォリオに新しい SME デットはありませんでした。 問題は、その料理が食欲をそそると判断されるかどうかを理解することです。
「このツールは来年、XNUMX年半で成功すると信じています。 デット ファンドは非常に良好な経済的結果を保証することができる、と Corbello は答えています。 Assoprevidenza の社長は、「いくらですか」と尋ねると、「国債の利回りが XNUMX 倍になる」と答えています。
「英国と米国で広く普及しているこれらのツールは、さまざまな理由で非常に成功する可能性があります」と Corbello 氏は付け加えます。 担保構造; 金利がゼロに近い場合のプラスのリターンの追求、そして何よりも、補完的な形態の要求と結びつく中長期的な投資期間です。 最後に、デットファンドの主な強みの XNUMX つであるテリトリーへの近さも見逃すべきではありません。」
デットファンドは、企業の真剣さと質を保証する必要があります。 「保証は、会社のキャッシュ フローと資産に基づいて行われます」と、Perennius Capital Partner Sgr の Raniero Proietti 氏は説明します。 「このメカニズムにより、会社が支払い能力を失った場合に早期に理解することが可能であり、債券市場よりも効率的です。」
デットファンドへの道のりはまだ長く、障害に満ちています。 イタリア銀行の上級エコノミストであるジョバンニ・グアザロッティ氏によると、機関投資家は非伝統的な資産への投資に消極的であり、債務資金の開発のための新しい仲介者を促進する政策を作成する必要があります。」
保険会社の協会であるアニアのルイジ・ディ・ファルコによって確認された必要性. 「直接投資は難しいとディ・ファルコは説明します。ファンド・オブ・ファンズやデット・ファンドなどの手段は、定性的な選択を行う企業のバスケットを集めるため、より魅力的です。 しかし、私たちはさらに一歩進んで、機関投資家のニーズが何であるかを理解する必要があります。」
Prometeia の見積もりによると、年間 50 億を超える投資が資金調達されることになります。 今後数年間で、このパイの一部がデット ファンドによって保証されるかどうかがわかります。
