のシェア 不動産資産 （財産および所有権）はわずかに減少し、4 年 2013 月と比較して -83% となり、総資産の 66,67% に相当します (XNUMX% が法定最低値)。 主な使用目的は、 指向性三次、 に続く コメルシアーレ (ショッピングセンターや公園、スーパーマーケット)、 健康住宅-福祉と ホテル。 地理的な観点からは、次の場所にある物件の選択が優先されます。 北西 （ミラノ、トリノ、ボローニャ、ローディ、モデナ、ビエッラ、コモ、パドヴァの全都市）およびアル セントロ （ローマが優れているところ）。
これらは、 第5回不動産金融モニターこの調査は、不動産ファンドの金融投資を分析することを目的としており、今年は不動産分野で活動する資産管理会社18社が参加した。 この調査は、パルマ大学がCACEIS Investor Services（クレディ・アグリコル・グループの資産管理会社）と協力して実施したもので、47年23月30日時点での資産総額について2014の不動産ファンド（うち上場10,5ファンド）を分析した。 XNUMX億ユーロ。
ファンドのポートフォリオを分析すると、ファンドの利用がどのように増加したかがわかります。 金融商品 (この資産クラスは現在、資産の 10,4% を占めていますが、2013 年 7,6 月には 55,3% でした)。 このカテゴリー内では、半数以上 (XNUMX%) が 非上場株式 （52年2013月のXNUMX％と比較してわずかに増加）、そのほとんどは「多くの場合、ファンドがさまざまな立場で戦略的関係を結んでいる不動産会社」を支配している。
金融商品の 8,6% (前年の 9,4% から減少) は債券 (主にイタリアまたはヨーロッパの非上場企業の社債、または CTZ、BTP、BOT などのイタリア政府証券) で占められています。 UCIユニット （オープンエンド証券ファンド、クローズドエンド証券ファンド、積立・投機ファンド、不動産ファンド、ファンド・オブ・ファンズ）のほとんどが非上場であり、36％を占めています（データは2013年XNUMX月とほぼ一致）。
一方、ファンド構成のうち、もっぱら使用されているデリバティブ商品（スワップ、プットおよびコールオプション、キャップ、プレーンバニラ金利スワップ）によるものはわずか0,01％（昨年2,08月はXNUMX％）であった。不動産の購入に関連する既存のローンまたはリース契約に関連する金利リスクをヘッジする目的。
また、不動産ファンドを ストレスの多い状況。 ザ 家賃の再交渉 インタビュー対象者の 26,6% にとって、緊張した状況の主な理由は「緊張した状況」であり、次に空いた状況や 欠員 (20%) および遅延による 不動産の売却 (20%).
この後者の選択肢は、イタリア銀行の認可を条件として不動産ファンドの活動期間（いわゆる「猶予期間」）を延長するという一般的な傾向と一致しているように思われる。 ファンドに対するストレスのその他の考えられる原因は、それぞれサンプルの 6,67% が選択したもので、計画されている不動産開発の遅延、契約した約束の遅延または不払い、不動産の評価減、借金です。
