明日は一つ 連邦準備制度理事会 いつも以上に期待。 市場がジェローム・パウエルの言葉から特定の衝撃を期待しているわけではありませんが、経済のシナリオと 2022年の米国の金融政策. いずれにせよ、FRB の会議は、インフレに関して何が起こっているかについて、世界をリードする経済の考慮事項を更新するために監視する重要な予定です。
"私が期待する 市場での有価証券の購入が純段階的に減少していることの確認。 ザ 先細り 前回の会議ですでに発表されていた、月間 15 億に近い数字。インフレ、6,8%で計算. パウエル議長は最近、「一時的」という言葉をもはやインフレについて話すのに使うべきではないと述べた. これらのレベルでは、まだ「一時的な」数字であると付け加えておきます。 2% のしきい値に向かって再配置されるまでにはしばらく時間がかかりますが」. それが彼が観察していることです アンジェロ・バリオーニ、カットーリカのエコノミストであり、「金融政策の最前線」という本の著者です。 量的緩和からマイナス金利へ」。
したがって、政治が許せば、米国では、 緩和政策からの段階的な出口戦略 そしてゼロに近い金利。 «歴史的な経験は、これらのシナリオの非常に正確な段階を概説するのに役立ちます-バリオーニは続けます-私たちは常に 先細り、米国で起こっているように、その後になって初めて 金利の上昇. 一般に、中央銀行が保有する証券ポートフォリオの在庫は減少します。 しかし、この特定の経済環境では、FRB が純購入を削減する方向に進んでいるとしても、それを維持する可能性が高いです。 今後数年間の一定の証券ポートフォリオ、期限切れになる金融商品を更新します。」
したがって、世界市場で流通する莫大な流動性に関する大きな問題は、地面にとどまるでしょう。これには、米国と米国で、Covid後の経済サイクルに長期にわたって付随する運命にある、もはや一時的ではないインフレ変数を追加する必要があります。ユーロ圏で。 バリオーニによれば、「それは世界経済シナリオにとどまるだろう」 大きなマネーサプライ 主要中央銀行のバランスシートは引き続き非常に大きくなります。 拡張志向 まだ財務シナリオにとどまる かなり長い間'。
西側の金融政策のいわゆる「新常態」を待っている間、実質利上げの準備が始まったときに市場に何が起こるかはまだ分からない. «市場が非常に短期間で大きな反応を示すとは思わない – アンジェロ バリオーニの結論 – 今のところ、インフレ期待に関しても、オペレーターの分析と予測ではすべてが当然のことと見なされています。 本当のペースの変化が見られるのは数か月後です。 FRB は利上げの第 XNUMX 段階を発表します 関心のある、おそらく 2022年半ば. 連邦基金の増加により、私たちは新しいシーズンに入ります».
