格付け機関、利益相反に満ち、しばしば先見の明のない企業の評決は、常に一粒の塩で行われなければなりません。 しかし、ムーディーズがここ数日でフィンメカニカの格下げを決定し、スタンダード＆プアーズとフィッチの格下げに先立って、イタリアのグループの格付けを最初のジャンクレベル（部分的に投機的なタイトル）にしたことは、警鐘以上のものです. ムーディーズは、CEO アレッサンドロ パンサ (現在は会長のジャンニ デ ジェンナーロとペアを組んでいます) のリーダーシップの下で、フィンメカニカが事業の再開を進めてきたことを認めていますが、 Ansaldo Energia と Ansaldo Sts の処理の遅れ、そして何よりも AnsaldoBreda のブラック ホールを懸念して報告します。
金融出身であるが、今ではフィンメカニカの先端技術製造業界をよく知っているパンサは、これらのことをよく知っており、それらを実行することを決意しています. しかし、私たちはイタリアにいて、政治的、地方的、労働組合の抵抗を克服することは困難です (フィンメカニカは労使関係の新しいモデルを開始しましたが、それは最近セレックス紛争で実を結びました。 アンサルド・エネルギアにとっては、ジェノヴァ人の急増にもかかわらず、最近、主要な地方紙に現れた合理性の兆候によって部分的に相殺されていますが、ゲームは実質的に行われ、遅かれ早かれ、首都への参入につながるはずです斗仙の朝鮮人。
証券取引所に上場している企業であり、高速セクターの真の技術的宝石のリーダーであるアンサルド STS にとって、日立への売却、またはゼネラル エレクトリックへの売却の交渉はしばらくの間開かれていました。 STS を売却して申し訳ありませんが、次の 1 つの事実を思い出してください。2) Ge は多国籍企業であり、誰もが植民地化されることを恐れていたフィレンツェの会社である Nuovo Pignone の評価を高く評価し、代わりに Eni,もはやそれをサポートすることができなくなり、アメリカ人にそれを与えました。 XNUMX) Ansaldo STS はすでに Finmeccanica の中核事業から外れており、防衛、セキュリティ、航空宇宙に集中する必要があるため、開発が遅れるリスクがあります。
Ma フィンメカニカの真の臨界点はアンサルドブレダ、ムーディーズは、偶然ではなく、その困難が決定的であると考えています。 AnsaldoBreda は、スペインと米国にも存在する 2.250 つの拠点 (ピストイア、ナポリ、レッジョ カラブリア、パレルモ) でトラム、地下鉄、地方および高速列車を製造し、XNUMX 人の従業員を雇用し、長い産業の歴史を持っています。 彼女の技術的スキルは議論されていませんが、ますます激化する国際競争に直面して追いつくのが明らかに困難であり、近年彼女は巨額の損失を被っています. 新しい経営陣の努力にもかかわらず、進行中の企業再編は、アンサルドブレダが効率と競争力を回復することを保証するのに十分ではありません.
状態で AnsaldoBreda には、将来に深刻な影響を与える少なくとも XNUMX つのハンディキャップがあります。: 1) 互いに離れすぎている 4 つの工場での生産の断片化。 2) 現在のキメラ生産量を調節する能力と人員の過剰。 3) 直接労働の生産性が低い。 4) 管理要員の過剰。 5) サプライヤー基盤の細分化。 6) 国内の顧客からの安定した注文がなく、その結果、統合された製品カタログが存在しない。
このような状況で、このままではアンサルドブレダに安全な未来はありません。 その救済と評価は、フィンメカニカの境界の外にあり、おそらくそれをアンサルド STS に結び付けるダイベストメントの組み合わせにあります。 それが存続し、新しい民営化計画を提示する時間があれば 政府が第 XNUMX レベルの公的保有にも打撃を与える時が来るだろう そして、問題のケースでは、フィンメカニカの完全な再開を妨げ、その活動範囲からのエネルギーと輸送の出口を妨げる障害からフィールドを解放します。 売れ行きが良ければ、民営化は資金調達に役立つだけでなく、イタリアが常に堅調であるとは限らないというシグナルを金融市場に送ることにもなり、何よりも、評価される可能性はあるが異なる競争環境にある企業のより良い未来を保証することになります。 ニューピニオンが教えます。
