今後 6 ～ 18 か月で景気後退は見られませんが、経済は緩やかに成長します。 これは、モーニングスター・インベストメント・マネジメント（MIM）の上級エコノミスト、フランシスコ・トラルバ氏の予測であり、先進国と中国におけるインフレ、信用リスク、金融リスクの増加も予測しています。
夏の間、ギリシャと中国の危機が金融市場に注目を集め、高いボラティリティを生み出した後、通信事業者は今後数か月の主要な経済問題が何であるかを考えています。 そして、リスクがあります。 長期にわたる低金利により、バブルのリスクが高まり、特に米国株やハイイールド債のリスク資産の価格が急落するリスクが高まっていますが、一部は不動産市場でも同様です。
リスクエマージング
年末までに予想される米国連邦準備制度理事会による将来の利上げは、一部の新興国にとってリスク要因となります。 この変数を監視する CitiFX Early Warning Signal Risk インデックスは、前四半期にすべての開発途上地域で危険レベルが上昇したことを示していますが、「まだ中立の領域にある」と Torralba 氏は述べています。 とりわけ脆弱性はアジア大陸、特に中国で増加していますが、最も危険にさらされている大陸はラテンアメリカのようで、とりわけチリは原材料の価格変動に非常にさらされている国です。
金融政策の相違、特に米国での今後の引き締めは、新興国通貨の重しとなっています。 最も脆弱な国には、トルコ、ブラジル、南アフリカがあります。 現地通貨の債券市場への影響はすでに感じられています。 実際、この資産クラスは国際投資家にとってあまり魅力的ではなくなりました。 「新興国は、市場に流動性を提供して成長を支えるために金利を引き下げる必要性と、外国資本にとって魅力的な高利回りを確保する必要性とのバランスを取らなければなりません」とトラルバは説明します。
中国に気をつけろ
モーニングスターのエコノミストによると、主なシステミック リスクは、2008 ～ 09 年の危機を経験しておらず、中国の成長に大きく依存している地域に由来するようです。 元天の帝国が粘土の足で巨人になることができれば、ラテンアメリカと東南アジアの輸出業者にも警鐘が鳴り響く.
MIM の推計によると、中国の国内総生産は今後 4 年間で 5 ～ 6% 増加し、予想 (7 ～ XNUMX%) を下回ります。 さらに、国内の金融危機は依然として国にとって大きな危険です。 これまでのところ、北京はこの状況に対処する方法を知っていることを示してきたが、人民元（現地通貨）の切り下げに対する市場の反応は、極東で起こっていることに世界市場がいかに敏感であるかを示している.
Le Grexit はもう怖くない
欧州も国内問題に対処しなければなりません。 Grexit (ギリシャの EU 離脱) がますます遠ざかっているように見える場合、Torralba の本当の弱点は銀行システムにあります。 イタリアーノ 平凡な経済成長率を考えると、フランス人。
一方、投資家は、物価指数の回復の兆しが緩やかではあるが見られるため、デフレの懸念を脇に置いておくことができます。 景気サイクルに関する限り、その終焉は近いというわけではありません。なぜなら、ヨーロッパや日本など、まだ拡張的な金融政策を必要としている国があるからです。 これにより、将来の連邦準備制度の引き締めが相殺されます。
