2019年は、 世界経済の漸進的な減速. これは、REF リケルシュ研究センターによる最新のレポートによって再度確認されており、それによると、最新の指標でさえ、今年の最終段階の緩やかな成長の段階を強調しています。 最近の減速を説明する支配的な要因はまだ特定されていません。 一連の原因、関税戦争から、 ブレグジットへ、アルゼンチン、ベネズエラ、トルコ、イランなど、主要なものに言及するなど、さまざまな国に影響を与えた多数の危機の発生に。
の重ね合わせの仮説に 一連の有害事象互いに独立しているが、経済政策選択の頻度の増加として理解される「政治的リスク」の出現という共通のマトリックスに世界中の緊張を戻す傾向があることを理解するための鍵となる可能性がある。 「極限」であり、最近では実現の可能性が低いとされていました。 つまり、経済政策そのものが不確実性の根源であり、不安定性を生み出し、企業の投資への慎重性をさらに高めているのです。
最終的に、REF リケルシュによれば、その結果は世界経済の成長率とその潜在力の低下です。 したがって、長期停滞への傾向が強調されます. 新しい政治シーズンにつながった可能性のある要因について、共通の説明はありません。 部分的には、これは 2008 年から 2009 年の景気後退によって引き起こされた社会的緊張の直接的な結果である可能性があり、労働市場で疎外された人口のセグメントにこれがもたらしたコストが原因である可能性があります。 多くの分析は、ソーシャル ネットワークでの情報交換を通じて政治生活に参加するさまざまな方法が変化した理由を示しています。
確かに世論は今までとは違う形で形成されている 情報が主に伝統的なメディアによって伝えられ、政党や労働組合などの他の団体の重みが大きかったとき. 他の分析は、進行中の変化を追跡する代わりに、それらが接ぎ木されたさまざまな社会経済的状況に向かう傾向があります。 それは、過去 XNUMX 年間に起こった不平等と西側諸国の中産階級の後退のテーマです。 家計所得の分布の分析は、平均成長率の点で中産階級の不利な成長格差が、最も高い所得パーセンタイルに位置する家計に利益をもたらす非エキサイティングなパフォーマンスと重なったことを強調しています。
繰り返される説明は、いくつかの要素を強調しています。その中には、グローバリゼーションとテクノロジーの変化の影響と、一部の専門職が締め出され、労働需要が極端な資格を持つ労働者に有利になるように徐々に二極化していることが挙げられます。資格のはしごの下位のラングを占める移民。 偶然じゃない 中産階級の後退 それはしばしば移民に対する嫌悪感に関連しています。 このような状況であれば、政治的不確実性の増大は一時的な事実であるとは言えません。おそらく、西側社会に影響を与える緊張や、今後数年間で企業が投資する傾向に影響を与えることになるでしょう。
これまで、国際経済の弱体化シナリオへの対応は中央銀行に委ねられてきました。 また、いくつかの国では金利が現在ゼロまたはマイナスの値であり、非伝統的な政策の建設現場を再開する必要があるため、金利を引き下げる余地は限られています。 一方で、インフレ期待が低い中での金融政策の効果は限定的です。 さらに、 より広範な金融政策は十分ではないと言われています 起業家の期待の低下が負担となっている枠組みの中で。 ここ数カ月、非常に低い金利が長期にわたって続く局面だけでなく、予算政策による需要への支援の必要性を強調したのはとりわけマリオ・ドラギでした。
適切な「財政余地」がある国、つまり、欧州の目標を超える残高を持っている国は介入するよう求められています。 実際、ドイツを除いて、ユーロ圏の大きな経済圏はゲームから外れています。 いかなる場合でも、 イタリアの気候も変わりました. これは、経済状況の悪化に対する懸念がヨーロッパに一定の柔軟性を採用するように駆り立てていることと、金利の崩壊が今後数年間の公共支出の下方予測を修正するのに役立ったためです。 国際金利の下落に加えて、政権交代後の欧州当局との調整能力の向上により、スプレッドの縮小も発生しました。
小規模な作戦を採用し、バランスを安定させることを目的とした予算政策。 しかし、さまざまなコメンテーターから勇気の欠如を非難されていますが、私たちの意見では、それは完全に受け入れられるものです。なぜなら、それは措置に伴うリスクを軽減し、金利の低下からの利回りを最大化するからです. 操作の構造は、VAT条項の「非アクティブ化」に基づいています、およびその他の限られた量の拡張的介入、一部は赤字（傾向と比較して）、一部はより低い金利支出、一部は脱税と戦うための措置、およびその他の介入によってカバーされています。 2019年にすでに明らかになっている具体的な結果がこの側面で強調されるべきであるとしても、脱税に対抗するための措置から期待される収益の不確実な性質を多くの人が強調しています.
政府によって実施された予算政策は全体的にニュートラルですが、構造的な第一次収支を見ると少し拡張的ではありますが、金利の低下を支え、国内の財政状況を改善するのに役立っています. これは一歩前進ですが、依然として非常に脆弱な国際情勢を考えると、経済を停滞のポケットから引き抜くには不十分です。 2020年も厳しい年になる.
