えぼら。 西アフリカでは依然として山火事のように拡大しているが、その勢いは鈍化している印象だ。 流行が始まって以来初めて、新たに影響を受けた地域だけでなく、ウイルスが再び隠れているとみられる郡もカウントされた。 問題は、多くの人が危機の最初の震源地である田舎から逃れ、モンロビアやフリータウンの荒廃した郊外に移り住んでいることで、そこでは感染率がさらに高まる可能性がある。 ギニアから数キロ離れたマリの首都バマコや、リベリアと国境を接するコートジボワールへの拡大の可能性が懸念されている。 パリには、母国と濃厚接触のあるコートジボワール人やマリ人がたくさんいます。 しかし、現時点では事件はなく、防御力は大幅に引き上げられている。
アメリカとヨーロッパにおけるエボラ出血熱の到来と、政治・保健当局の対応におけるセンセーショナルな失敗により、当初は欧州危機による株式市場の調整が、それはそれで正当化されるパニックの波に変わった。 感染症が私たちにも及ぼす危険性を理解するには、感染症の流行が影響を受けた国々にもたらしている経済的影響を見るだけで十分です。 しかし、状況は制御下に戻り、警戒が解除され、株式市場はパニック前の水準に戻りました。
ウクライナ。 投票は日曜日に行われ、期待される結果は肯定的なものになるはずです。 おそらく、ヤツェニュクを首相に選出した急進的で超国家主義的な勢力を犠牲にして、ポロシェンコ大統領率いる中道主義者や現実主義的な勢力が強化されることになるだろう。 制裁解除には現場での紛争の減少が前提条件となるが、それにはさらに数カ月かかるだろう。 これまでのところ、制裁は欧州よりもロシアに経済的な打撃を与えているが、停滞に対する欧州の回復力は、たとえ深刻な不況に対するロシアの回復力よりもはるかに低い。 プーチン大統領はこのことをよく知っており、ウクライナから譲歩がなければハードルを上げるよう誘導される可能性がある。
ブラジル。 ここでも日曜日に投票します。 これらの選挙の重みは、ブラジルだけでなく、すべての新興市場国にとって、そして私たちにとっても非常に大きなものです。 この代替案は、インドが 40 月の選挙で経験したものと類似しています。 一方では停滞とポピュリズム政策の継続、他方では強力な成長志向。 モディ氏の勝利後、ムンバイ株式市場は４カ月にわたり急騰した。 ユーロで測定したパフォーマンスは年初から XNUMX% であり、シナリオは引き続き非常に前向きです。 ネベス氏が勝利した場合、サンパウロ証券取引所は月曜日に非常に大幅な値上がりで取引が始まることになるが、依然として非常に積極的に買われる必要がある。 世論調査は、ほぼ決着がついたことを示している。 ブラジルではすでに購入した人もいる。 実際、ネベス氏が勝利した場合の増加幅は、ルセフ氏が承認した場合の減少幅よりも大きくなるだろう。 やっぱりサンパウロ証券取引所は安いですね。
日本。 アベノミクスは当初の勢いを大きく失ったが、円安が日本の輸出企業の利益に与えた結果は劇的だ。 一方、日本銀行は、ECB よりもはるかに自由なリフレ金融政策を行っています。 東京証券取引所の評価額は先進国の平均よりも低い.ジョルジュ・スーラ. セーヌ川とグラン・ジャット川。 1888.3 ユーロ安が続けば、いつか日本を出てヨーロッパに入っても良い時期が来る。 しかし、その時はまだ近づいていないようです。
高利回り。 ウォーレン・バフェット氏はパッシブ投資手法で株主に多大な貢献をしてきましたが、最近はその手法に陰りが見え始めています。 何年も休むことなく、ますます聡明で活発に見えるのは、活動家カール・アイカーンだ。彼は78歳にして、眠っている会社を見つけて目を覚まして経営を立て直すことで、これまで以上に金儲けを楽しんでいる。 アイカーン氏は高利回り債券に多額のCDSを急速に積み上げている。 CDS は債券価格の下落に対する保険です。 高額な保険だが、アイカーン氏は自分が何を言っているのか分かっている。 2008年、依然として高利回り債の下落に賭けて、彼は初期投資をXNUMX倍に増やした。
ユーロ。 花火師のアイカーン氏も当然ユーロが不足している。 私たちとしては、最下位への競争が終わったのか、それともこれからも続く運命にあるのかはわかりません。 しかし、我々にとって本当に奇妙に思えるのは、ユーロの上昇だろう。 可能な限りすべてをドルで維持し続けるのには十分な理由があるように私たちには思われます。
ここ。 ブラジルとウクライナの選挙に加え、週末は欧州銀行の資産品質審査の結果を研究することに充てられる。 彼は学生時代や大学時代に、誰もが試験前に苦しみ、試験後に不合格になった人だけが苦しむことを思い出すでしょう。 昇進者が大多数を占めることになるため、セクターとして理解される銀行業は、少なくとも一定期間は他のセクターよりも優れたパフォーマンスを発揮するはずです。 ストレステストが完了すれば、ECBによる銀行資産買い入れの加速に寄与することになるが、これも前向きな事実だ。
石油と航空会社。 価格が規制され、企業が国営であるヨーロッパでは、特定の相関関係があまり機能しません。 対照的に、アメリカでは、航空会社は原油価格の下落から即座に多大な利益（株式市場を含む）を得る一方、石油会社は明らかに打撃を受けている。 ただし、興味深い不整合が時々発生します。 石油低迷のこの時期、航空会社は強いですが、進行中のリストラによる潜在力もまだ残っています。 一方、石油は非常に弱い（アイカーン氏はいわば、石油を興味深く見ている）。 したがって、現在は、航空会社と石油の両方が有利な非対称リスクを伴ってポートフォリオに保持される可能性がある瞬間です。
ボラティリティ。 たくさんあったので値段も上がりました。 しかし、ボラティリティ自体が不安定であることを忘れないでください。 次の期間が比較的穏やかになることを妨げるものは何もありません。
戦略。 株式の黄金期は徐々に終わりに近づいています。 同様にゆっくりと、今後数か月間、暴露を減らすために瞬間的な力を利用する必要があります。 特に急いでいるわけではありませんし、何より先週のようなネガティブな場面での売りは避けなければなりません。 しかし、それはやらなければなりません。 エクスポージャーが徐々に減少しているとはいえ、見過ごされている銘柄や突然の急落の可能性がある銘柄を選ぶ忍耐力のある人々にとって、証券取引所は依然として非常に魅力的である。 したがって、2015 年は ETF の数が減り、ポートフォリオ内の個別銘柄に注目が集まります。
