ゼロ度バナロマ： 2013 年は貯蓄者にとって厳しい年になる可能性があります。 実際、数か月は穏やかではありません。 確かに、 金融環境は改善した XNUMX年前と比べてみましたが、 ユーロ圏危機 そして問題 財政の崖 今後も金融市場で認識される主なリスク要因となるだろう。 言うまでもなく、 困難な経済状況特にヨーロッパでは。 これらの問題は一夜にして解決できるものではないため、2013 年の前半が大きな変動を特徴とするものの、全体としては方向性がほとんどない (大きく成長し、その後大きく減少する) としても驚くべきことではありません。
Le 株式評価 世界中で平均してかなり良好であり、多くの場合、株価収益率は依然として低く、配当も良好です（特に、より「安全」と考えられている国の債券利回りと比較した場合）。 賢く投資してみませんか 株式セクター? もちろん、リスクに対する公正な傾向は必要ですが、確かに私たちは貯蓄のすべてを投資するということではなく、ほんの一部だけを投資することについて話しています。
この時点でそれは役に立ちます セクター間を移動するためのいくつかのツール。 さまざまな国の株式投資に関するこの投稿で使用したのと同じタイプのアプローチを使用します。この方法では方法論の説明に入りすぎないため、ぜひ読んでください。 要するに、 世界中のXNUMXのセクターを考えてみましょう (分類によると GICS di MSCI）そして、 それらを XNUMX つの超古典的な量の関数として分析します。:
- le 評価つまり、ファンダメンタルズと比較した市場価値であり、総株価収益率 (「価格収益率」または P/E とも呼ばれます。「クリーンアップ」を試みる伝説的なグラハム & ドッドの手法に従って計算されます) によって要約されます。 「経済サイクルのデータ、およびセクター間の構造的な違いを考慮したデータ）。
- 「勢い」、つまり、12 か月にわたる過去のパフォーマンスで表される市場の勢い、慣性力です。
何度も繰り返すことに飽きることはないが、一連の膨大な経験的証拠は、平均して（必ずしも明らかではないが）「バリュー」投資、つまり価格に関して良好なファンダメンタルズを備えた投資が中長期的に他の投資よりも優れたパフォーマンスを発揮することを示している。 。 最近好成績を収めた企業、つまり前向きな「勢い」のある企業にも同様の証拠が存在します。
私の見解では、私は より魅力的な株式セクター 左上の象限のものです。つまり、 ヘルスケア （健康管理）、 生活必需品 (ベーシックグッズ)、 工業 e テクノロジー : 「コスト」は比較的低く、「勢い」は良好です。これは基本的に次のことを意味します。 購入傾向がある。 オペレーターは全体として少し「羊」であり、他のオペレーターを模倣する傾向があるため、これはポジティブなことです...
リスクを冒したいと思う人のために、次に左下の象限のセクターがあります。 彼らは「勢い」がほとんどない、つまり大まかに言えば最も不名誉な存在だが、最高の評価を与えている人たちだ。 この文字盤に加えて、 電気通信、次のようなセクター 材料 e エネルギー特に経済成長に敏感です。
最悪の象限である右下の象限では、次のセクターのみが見つかります。 ユーティリティ （公共サービス）、比較的高価であり、「勢い」はほとんどありません。 最後に、の分野では、 大切なけど「トレンディー」 です。 財務 （世界の大手銀行、特に米国が支配） 生活必需品.
最後に、コンセプトを強調しておきます。それは、 セクター間の相対評価, しかし、この「価値/勢い」の指標によれば、株式市場全体がそうなるため、これらはすべて非常に便利です。 技術的な詳細については (金融マニアの皆様ならきっと気に入っていただけると思います)、以下に掲載されている方法論の文書を参照してください。 AOの人、アドバイスのみのコミュニティに誰でもアクセスできるようになりました。登録するだけです。 フリー.
最後に 読者への招待状: 世界のセクターが十分にカバーされていることを考えると、 ボルサ・イタリアーナに上場されているETF さまざまな家からの情報がすべて Advise Only データベースに存在し、 セクターに投資する独自の投資ポートフォリオを構築して、それを共有してみてはいかがでしょうか。 コミュニティ?
誰もが独自の方法でグラフの指標を読み取ることができ (これは四半期ごとに繰り返します)、個人的な方法でセクターに重みを割り当てることができます (たとえば、最大限のリスク分散の方法を使用して、または単純にランダムに、優先セクターを装備します…)。
さあ、お待ちしています コミュニティ!
