Il 2024新型コロナウイルス感染症発生後5年目となる今年は、マクロ経済変数にとって初めて混乱のない年となり、世界経済サイクルが継続することが約束されている。 成長とインフレのミックス 最後に 正規化。特に、 後半 年ごとに徐々に増加すると想定されます 再加速インフレの低下と金融緩和傾向に支えられている。の経営者らが作成した2024年版「ザ・グローブ、世界展望」には、慎重な楽観主義が透けて見える。 ユーリゾン 彼らもそれを望んでいる ボラティリティの低下 近年のピーク時と比較した市場の割合。どちらかといえば、要点に注意を向ける必要があります 地政学的カレンダー.
望みでは 安定 2024年の市場について」とユーリゾンのCEOは語った サヴェリオ・ペリシノット さらにこう付け加えた。 興味の大文字化 それは今後何年にもわたってパフォーマンスの原動力となるでしょう。」ピークがあれば怖くないはず 揮発度とCEOは続け、「これらは市場慣行の範囲内にあり」、「当社は専門的に管理する用意がある」と述べた。
マクロシナリオ: インフレ率の低下と緩やかな拡大ペースでの経済成長
Lo マクロシナリオ Eurizon 参照の参照 2024年はインフレになる これにより、中央銀行の目標（米国では約2％、ユーロ圏では1,5％）に向けた収益が完了するはずです。 経済成長 ポジティブでいてください、 適度なペース 拡大の影響: FRB と ECB が保有する金融金利割引先物 料金 最初の数カ月でやめて、その後は それらを下げる 年の中心月から徐々に始まります。どちらかといえば、 リスクシナリオ 報告書は、金融制限政策の遅れによる影響として、予想よりも急激な経済減速の可能性を考慮する必要があると述べている。
金融市場にとって好ましい状況。株より債券のほうが良い
しかし、参照というマクロの枠組み内に留まるならば、Sgr del の管理者は、 インテサ・サンパオロ・グループ ～に有利な状況を事前に予見する 金融市場 そして特に彼らは市場を見ています 債券 中核は満期までの利回りの点で依然として魅力的であり、公定金利の低下によりキャピタルゲインが実現する可能性がある。リターンの機会はさらに大きくなることが見込まれています 信用市場、クーポン フローにスプレッド制限の可能性が追加されます。
一方で、i の評価はあまり魅力的ではないようです 株式市場2023 年に回復した後ですが、利益の成長に支えられれば、依然として満足を提供できます。最後に、より洗練された味覚を持つ投資家にとっては、次のような分野にもチャンスを求めることができます。 民間市場、民間市場でも資産配分を多様化することで期待収益が高まり、ポートフォリオのボラティリティが低下することが分析で確認されたことを考慮すると、報告書は述べている。 2024 年の代替資産クラスの中で、投資家は民間債券とインフラストラクチャーを好むと予想されます。
リスクは地政学の襞に潜んでいる
Eurizon によると、市場が注目している要素の 1 つは家賃です。 地政学的カレンダー。ヨーロッパでは6月初旬に制度を更新するための投票が行われる予定だ。 欧州議会。しかし、最も注目を集めるイベントは選挙だろう アメリカ大統領選挙 11月の。 「バイデン 彼はかなり低い支持率でイベントに出席しており、過去には再選には十分ではありませんでした。挑戦者がそうなるなら トランプ, 元大統領が再指名するのは初めてとなる。ほとんど役に立たない歴史的経験に基づいて予測を行うことができる組み合わせ。これが今年下半期の主な焦点となるだろう」と報告書は述べている。これらの出来事は戦争をさらに激化させます ウクライナ、今も続いている中東の緊張は未だ解決されていない。マクロ経済変数の正常化が見られる年に、代わりに地政学的な出来事が確認される可能性がある ボラティリティの根源。 「私たちは市場の複雑な状況に直面しているが、長年にわたるゼロ金利を経て、現在ではすべての金融商品がプラスのリターンをもたらしている」とペリシノット氏は述べた。
中国はもう一つの安定要因となる可能性がある
他の注目トピックの中には、確かに次のようなものがあります。 中国 2023年には新型コロナウイルス感染症後の力強い再始動に対する期待は裏切られたものの、それでも政府が設定した5％の成長目標は達成した。 2024 年については、中国の安定した成長軌道が継続するとのコンセンサス予想が見込まれていますが、そのペースは新型コロナウイルス感染症以前のサイクルと比べると緩やかです。平均年間成長率の正確な推定値は 4,5% です。これも確認されれば、 安定化 世界的な経済循環にとってインフレは起こらない。
