経済状況に関するコンフィンドゥストリア研究センターの月次分析 依然として危機が続いていることを浮き彫りにしているが、ここ数カ月の推計ほど悲観的な兆候は少ない。
したがって、たとえたとえ 困難の震源地は常にユーロ圏であるしかし、景気後退は懸念されていたほど深刻ではなく、長引くことが判明しています。
実際、ドイツでは製造業が再び回復しつつある、海外からの受注に対する評価はそれほどネガティブではなくなっており（ただし、EU 残りの国々からの受注は非常に弱い）、労働市場の好調により内需が消費を牽引し、第三次産業は拡大を続けている。
反対に、 イタリアでは依然として活動の縮小が顕著であり、コンフィンドゥストリア研究センターは第XNUMX四半期のGDPの落ち込みがさらに顕著になると推定している、悪天候のおかげで。 国内支出、特に個人消費が急激に減少している雇用の悪化と家計の信頼感の低下の両方が影響している。 信用収縮は 2011 年末にかけて悪化した イタリア企業にとって依然として主要なブレーキ要因の XNUMX つであり、競争力を低下させています。 実際、ドイツ企業は、まさに他国の危機の結果として、はるかに有利な信用条件を享受している。 ECBの大規模介入により、公的証券価格の上昇を通じて、ECBの支配力がさらに強まるのを防ぎ、流動性と銀行のバランスシートの両方を改善させた。
しかし、融資は依然として減少しており、コストは上昇している。 イタリアの金融制限は、他の経済国ではむしろ短縮されているのとは対照的に、公共部門と個人間の支払い期間の長期化によってさらに深刻になっている。 欧州以外では貿易が再び増加し始め、米国では回復がより確実になった (堅調な雇用創出によって証明されるように) e BRICSはより速いペースで進歩している。 原材料価格は緊張にさらされており、非 EU シナリオの改善を裏付けていますが、産業マージンは侵食されています。 中央銀行の公定金利はどこでも低下しており、長期にわたって低水準に維持されるだろう。 ユーロの為替レートは欧州政治の浮き沈みに密接に連動しています。
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添付ファイル: Confindustria – 結合分析 2012 年 XNUMX 月.pdf
