経済統計の時代は感染者数に遅れをとっており、壊滅的な状況 アメリカでのCovid-19の急増 に基づく一部のモニタリングを除いて、経済データの遅れに反映されます。 ビッグデータ。 しかしXNUMX月までは ヨーロッパよりもアメリカの方が優れた質的指標を保持、ウイルスの侵入が減速している場所。
この危機の歴史はいつ書かれるのでしょうか。 「スーパーヒーロー」の一部は確かに経済政策に行きます。 の場合 小売売上高、アメリカ、ヨーロッパ、イタリアでは、彼らは元気に戻ってきました ウイルス前のレベルより上、これは、によって提供された予算および金銭的な大規模な支援によるものです。 政府 e 中央銀行. 継続しなければならないサポートと 継続、以来 継続的な制限 大西洋の両側で、彼らは再び収入と支出を損なうでしょう。
幸いなことに、空の残りの半分は保持されます。 アジア開発銀行は、2020 年と 2021 年の大陸の成長予測を改善しました。そして、その空の半分は半分以上です。 アジアの GDP は現在、他の世界の GDP よりも大きくなっています そして成長が早い。 そして、再び幸いなことに、両方の半分に助けが届いています.イングランドは最初に ワクチン接種 他の国々もこれに倣ったか、あるいは追従しようとしている。 もちろん、 sfida、医療、物流、文化（no-vax!） ファ・パウラ、そして人口の大部分がSars-CoV-19から保護されるまでには何ヶ月もかかるでしょう. しかし トンネルの終わりの光 がある。
の最もタイムリーなデータ (XNUMX 月) PMIインデックス 信号、特に i servizi、明確な違い 米国 ed ヨーロッパ: 米国での継続的な成長とユーロ圏での景気後退への回帰。 もちろんこちらも アメリカ 10 月の最初の XNUMX 日間の週平均感染者数は 200万を超えました、それは高いレベルで安定しました ヨーロッパ. そして大西洋の向こう側へ 制限への焦りが増している. 間もなく終了する四半期は、 ヨーロッパ プラス（ただし、四半期中は減速） 使用. そして、2021 年の第 XNUMX 四半期は、両者にとって依然として厳しいものになるでしょう。
インフレは引き続き低下 のレベルで 消費者物価：の 中国 価格のダイナミクスは ネガティブ （-0,5％の傾向）、主な原因は中国人の主食である豚肉の価格にあります. この時点で インフレーション それはさまざまな循環的な立場から解放されているように見え、強力なものに従います。 構造的要因、テクノロジーとグローバリゼーションに関連しており、価格の上昇を制限し続けています。 の中に'来年 もうXNUMXつあるでしょう 未使用のリソースのかなりの部分 世界経済で（生産高の差 ゼロをはるかに下回る）、したがって、満場一致で予想される GDP の回復がインフレシナリオの大幅な変化につながる可能性は低い。
のレベルで 生産者価格 それ以上の決済はありませんが、安定化: ゼロ以下 中国 ed ヨーロッパ ゼロに近い 使用. 一般に、商品経済はサービス経済よりも持ちこたえている（またはそれほど悪くない）ため、生産者価格の安定性が説明されます。 の引用 原材料は、世界の XNUMX つの主要な消費者である中国と米国の需要に支えられ、記録されました。 新しい進歩、原油と非石油の両方のレベルで。
長期金利はあまり変化しない 先月との比較: のリターン Tボンド 約0,90％のままでしたが、数か月前にわずかに上昇しました。 外灘 (ここでも 10 年で) -0,60% を示していますが、数か月前に比べてわずかに低下しています。
しかし、世界中の金利のムードは常に悪いです。 オーストラリア 登録 マイナス金利、ただし 3 か月の債券に限定されます。 にいる間 ポルトガル 10 年債でさえ、初めてゼロを下回る利回りを記録しました (-0,1%)。 の btp （債務者、すなわち国家の観点から、確かに貯蓄者の観点からではなく）輝き続け、 rendimento 別のものに触れる 記録、0,55% で、XNUMX つ 広がる 宮殿の曲がりくねった回廊で起こっていることは、公的証券に影響を与えません。ECB はそこにあり、見て提供しています。
もちろん、インフレの低下は重くのしかかっています。 実質金利. これらはさらに低くなるはずですが、希望的観測はそのままです。
のために 私が変更され、の悲観論 ランセット 過去数か月の ドル それは正当化されました。 私たちは、反対です ユーロ、約 1,21 で、一方、 元 それも 6,55 に強化されました。 の強さに 元 疑いの余地はありません：中国経済 それはウイルスから最初に出てきたものであり、2021年の見通しが最も良いものです。 なぜユーロは強いのか? また、年初から中国の通貨に対しても優位に立っています。 一方で、利点は、 実質長期金利 ユーロに対してドルを持っていました。 一方、私は 国際首都 ヨーロッパで見る リバウンドの可能性. 結局のところ、お金を稼ぐ方法は、物事がうまくいかないときに買うことです.
実際私は 株式市場 見続ける ガラス半分いっぱい. 彼らが正しかったという長引く疑念は、第 2019 四半期の米国国民経済計算の企業収益データによって確認されました。これは、通常の前四半期から増加しただけでなく、XNUMX 年の第 XNUMX 四半期からも増加しました。ウイルスの。 そしてそうだった 市場が間違っているという同様に長引く疑惑を信じなかった… ワクチン!
彼らの、 前回もお伝えしましたが、 の役割を再開しました。 安全な避難所、それはもはや証券取引所の傾向に従わないという意味で：これらがうまくいっているとき、避難所の必要はないはずです. そして実際、1800 月末にはイエロー メタルの価格が XNUMX ドル / オンスを下回りましたが、最近は常に回復しています。 夏の高値を大幅に下回る.
親愛なるザファローニ、親切な言葉をありがとう。 ソレとの共同作業は何年もやめていましたが、現在は、ソレ ロベルト ナポレターノの元ディレクターが設立した小さな新聞 Quotidiano del Sud に記事を書いています。
私の姓については、私はローマで生まれ、ローマで学校に通っていたので、自分自身をローマ人と定義しています。 しかし、彼女の言うことは正しいし、私たちは先祖にまでさかのぼる必要はありません。 私の父はコモ州のインヴェリゴ出身でした…
ハッピーホリデー！
親愛なるガリンベルティ博士、何年にもわたって (リオッタの「経営陣」の前後に) Il Sole のページでそれを読み、常に優先事項として読んできた後、私がこの美しいオンライン ジャーナルで再び見つけることができて嬉しく思います。知りませんでした、そして今私は熱心に出席しています。 Lancette の朗読が戻ってきました (ここでは Paolazzi 博士と一緒に)、これは私が常に全国経済新聞でユニークで独創的であると感じてきた編集上のアイデアです。 しかし、私が「晴れた」時代に読んでいた比類のない比喩を備えた明確な記事である、彼のテーマ別の記事のいくつかをここで見つけてもかまいません.
心からのご挨拶。
ヴィルジニオ・ザファローニ、サロンノ
PS 無礼をお許しください。 彼の個人ファイルでは、彼は「ローマ人」と定義されていると読みました。 それでも、彼の姓は私のロンバードの土地、少なくともティチーノとオグリオの間の土地で（そしてほとんど独占的に）深く響き渡り、その響きにおいて、それはロンバードとフランクの起源を思い起こさせます。 彼の遠い祖先はミラノ公国（またはセレニッシマのロンバルド州）に住んでいたと私は信じています。