株式リスト、国債、原材料、不動産市場。 ここ数カ月間、投資家は英国の欧州連合残留に賛成派と反対派の両方で投機的なポジションをとっているため、結果がどのような展開になろうとも、Brexit国民投票はこれらの各市場に影響を与えるだろう。 何が起こるか見てみましょう。
FTSE MIB の銀行
さまざまな分析によると、イタリアは一般的に見てBrexitリスクに最もさらされていない国の一つだ。 しかし、手元にあるデータによると、欧州の主要証券取引所の中で、ロンドンの将来に関する不確実性の影響を最も受けているのはピアッツァ・アッファーリ取引所だ（月初から6％減）。 最も大きな打撃を受けたのは再び銀行株で、このセクターの弱点とオペレーターがECBの傘下で保護されているBTPを攻撃できないため、投資家の標的となっている。 実際には、我が国の貸し手は英国に直接大きく影響を受けているわけではありません。イタリアの銀行の株価に最もダメージを与える可能性があるのは、我が国の公的債務の脆弱性と、どの国が第二国となるかについての避けられない賭けを考慮すると、Brexit が引き起こす政治的不安定です。 EUを離脱すること。
英国で上場されている最も危険な企業
ミラノ証券取引所に上場している企業の中で、英国での売上高に占める割合が最も高い企業は Yoox (15%) で、僅差で Leonardo (14%) と Prysmian (13%) が続きます。 表彰台から離れたところには、Stm (6%)、フェラーリ (6%)、トッズ (5%)、モンクレール (4%) が続きます。
国債: BTP-BUND スプレッド
BTPや他の周縁国の国債の利回りは、ECBによる量的緩和による穏やかな買い入れに期待できるため、リスクにさらされることはない。 一方で、スプレッドの差が再び拡大したのは、とりわけ投資家が安全資産と考えられているドイツ国債に購入を集中させたため、ドイツ国債の利回りがさらに低下したためである。 独連邦債１０年金利も初めてマイナス圏に陥った。
盾の金
現在までのところ、英国EU離脱の可能性に対する市場の懸念に支えられ、極めて優れた安全資産である金の価格は1.280オンスあたり1.400ドルを超えて推移している。 しかし、他の要因もイエローメタルの変動に影響を与えた。連邦準備制度による利上げの延期、アジアの証券取引所の困難、そしてXNUMXリットルオンスに達することに賭けた一部の大口投資家の選択である。 その結果、英国国民投票の結果に関係なく上昇傾向が続く可能性がある。 しかし、ボラティリティーリスクは依然として間近に迫っている。
その他の原材料
金に続いて他の貴金属も節約されますが、他のすべての原材料（石油を含む）にとっては、Brexitはマイナスの結果のみをもたらすでしょう。 コモディティと逆相関するドル高は、すでに同セクターの大幅な減少をもたらしており、年初の力強い回復の後、ここ数週間で再び減少に転じている。 アナリストの多くは、ロンドンがブリュッセルから分離した場合、ボラティリティは増大しないにしても、継続する可能性があると懸念している。
不動産市場
ジョージ・オズバーン財務大臣は、英国の不動産価格はEU離脱により10年間で18〜73％下落する可能性があると述べた。 コンサルタント会社キャピタル・エコノミクスは、賃金に対する住宅価格の比率はすでに危機前の水準に近づいているが、これはもちろん良い兆候ではないと指摘している。 結局のところ、ロンドンは大陸の金融の中心地であることに加えて、ヨーロッパの不動産の中心地でもあり、EU離脱の場合、多くの都市がこの役割をロンドンから奪おうとするだろう。パリからフランクフルトまで、小さいダブリンとミラノ。 Cbreの分析によると、実際、非住宅不動産投資家の21％は、EU離脱により英国の魅力は直ちに低下すると考えている。 このことは、同国への投資の傾向からも明らかであり、2016年の最初の14か月で年間40％減少（XNUMX億ドル）し、ここ数週間でほぼXNUMX％減少したことさえある。
