以下のために 2023 XNUMXつは期待される 特定のボラティリティ と 広範囲の電圧 オン 袋、しかし、期待は主に インフレ率の低下 できる 利上げを遅らせる ECBの。 これらのイベントのペースとタイミングは不明ですが、2023 年の良い戦略になる可能性があります。 値下げで購入 を見越して 2024 で評価されます 一般回復。
これらはの予測です アレッサンドロ・フニョーリ カイロスの戦略家 彼の最新作で ポッドキャスト」4階 「2023年への期待、一致するものと相違するもの」と題されています。
「もし 2022 それは 勢いで売る、 2023 それは 弱気で買う を考慮して 2024年の一般化された回復フニョーリは言う。
2023 年の株式市場の予想は、指数の緩やかな下落から 10% の回復まで幅があります。
La 株式市場の予測、レポートによると、傾向の不確実性に加えて、すべての中で最も挑戦的です インフレの、意思決定のペース 料金 そしてトレンド 経済の見積もりも必要です。 会社の利益: そして彼らは 2023 年に「彼らはほとんど成長しません 今年と比較して」とFugnoli氏は言います。 いずれにせよ、 2023年の予測 すでに公開されている 適度な割引 へのインデックスの 10回復 パーセント"。
「明確な予測をするのではなく、来年全体に伴う緊張を強調しています。 私たちは、ここ数週間ですでに始まっているように、次の好景気サイクルのアプローチを予測し、すぐに祝おうとする市場と、代わりに景気を弱めようとする中央銀行との間の緊張について話している。インフレの抑制が持続することを確信する前に、熱意と金利を引き下げないでください。
この緊張は、市場にボラティリティをもたらします。 その犠牲にならないようにするには、失望の瞬間にあまりためらうことなく購入できるように、時期尚早の値上げを追いかけないことをお勧めします。 これらの瞬間は、過度に拡大した市場が、金利がすぐには引き下げられず、ある時点で経済が減速することを認識しなければならないときに来るでしょう」と彼は言います. Alessandro Fugnoli、Kairos ストラテジスト 彼のポッドキャストで “4階にあります”.
予測は、インフレ率の低下と 2024 年の回復という XNUMX つの点で一致しています。
二つ 予想 一方では、ほとんどが懸念に同意します。価格動向、2023年に低下すると見られ、インフレが戻ってくる 2%近く、 欧州中央銀行の標的。 その一方で、 2024 年に力強い回復
今年は、ウクライナでの紛争からパンデミックの拡大までの期間が複雑であることを考えると、見積もりには例年よりもばらつきがあるとフニョーリ氏は言う。
「しかし、2023年については、インフレ率が大幅に低下し、年末までに2％近くに戻るというのが最も広いコンセンサスです。 2024年まで行く人は、さらに下降します。 ここでおそらく楽観主義は過度です。 実際、2024 年は力強い経済回復の年であると誰もが予見しており、通常は物価の下落を伴うことはほとんどありません」と Fugnoli 氏は言います。
ユーロは回復しますが、すぐには回復しません。
特別な注意が払われます ユーロドルに換算. ほとんどの期待 ドルの下落しかし、エネルギー価格の上昇によりヨーロッパで経常収支赤字が広まっているため、ユーロの回復は即時でも実質的でもありません。
「ドルが弱まるという考えも満場一致だ。 ただし、いつ、どのくらいの量かについての合意はありません。 すでに最大値に達している人もいれば、来年の前半に到達する人もいます。 2023 年に下落する人もいれば、2024 年に下落する人もいます。また、ユーロに対して 1.10 で止まると考える人もいれば、1.20 年には 2024 まで弱まると考える人もいます。
ドルについては、XNUMX つの考慮事項があります。 XNUMXつ目は、金利差がさらに数か月間それをサポートするということです。 XNUMX つ目は、欧州の交易条件の構造的な悪化がユーロの回復を遅らせることです。 エネルギー源の増加は、欧州がもはや経常収支黒字の地域ではなく、赤字地域であることを意味します。 これらの XNUMX つの理由から、ユーロの回復はすぐにではなく、特に重要ではないと考えています」と Fugnoli は続けます。
インフレ率と経済成長率の均衡
金利の予測はより複雑である、と Fugnoli 氏は続けます。 実際、インフレだけでなく、経済の成長も予測する必要があります。
「インフレ率の低下は金利低下を示唆している。 しかし、平均以上の賃金上昇がある場合のインフレ率の低下は、消費者の購買力を高め、需要と成長を支えます。これは、少なくともアメリカでは実際に現時点で加速しています。 経済の回復力は、中央銀行が以前に考えられていた、そして今でも考えられているよりも長く制限的なラインを維持する余地を与えます. これが、金利に対する楽観主義が、たとえ正当化されたとしても、過度であると私たちに思わせる理由です。」
