証券取引所：債券、石油、政策にスポットライトを当てる

昨日の急騰を受けてアジア株式市場では警戒が広まり、人民元が急騰。中国債券：素晴らしい取引 – アップルとボーイングが反発 – スプレッドは低下するが、ゴールドマン・サックスはイタリアの景気後退と見ている – バンコBPM、クライト・アグリコルとの軸を強化 – 原子力発電所、インテサがイントラムとの合意を批准 – FCAは米国の銀行を望んでいる

米中休戦をきっかけに起きた救援集会はすでに勢いをいくらか失っている。今朝のアジア株式市場は下落する一方、国債利回りの低下と金利曲線のフラット化が示すように、まちまちの2019年を見据えて金融界の著名人らからは慎重を求める声が高まっている。米国の１０年債利回りは２．９５％に低下し、過去２カ月半で最低となり、２年債と１０年債の利回り格差は１３ベーシスポイントに低下し、２００７年以来の低水準となった。 2,95年債と13年債の間の曲線は、オペレーターが次のクリスマスラリーではなく、債券という安全な場所に避難していることを裏付けている。

しかし今のところ、ドナルド・トランプ氏と習京平氏の休戦協定によって雲は後退し、ウォール街の自動車とテクノロジーの上昇に恵まれ、人民元は上昇している。イタリアの策略と英国のEU離脱という地雷が解除されれば、ユーロ圏へのアピールも加わるかもしれない。しかし、ここ数日の注目は、カタールが参加する最後のOPEC総会が木曜日に開催されるウィーンに集中しており、OPEC総会はサウジアラビアの「敵」の支配下にあるカルテルからの離脱を発表した。ブレント原油は昨夜5%上昇して終了し、今朝は62,4バレルあたり1ドル（+XNUMX%）で取引された。

人民元に飛びます。中国債券、なんてことだろう

昨日の急騰を受けてアジア株には警戒感が広がっている。日本証券取引所は 1,7 日間連続上昇した後、下落しました: 日経平均 -0,3%。中国の株式市場も若干下落しました（香港 -0,1%、上海 -XNUMX%）。

中国通貨の回復は非常に勢いよく続いており、昨日から今日にかけて、ドルと人民元のクロスはほぼ2%下落し、6,84となった。XNUMX日間でこれほど大きな変化が起きたのはXNUMX年間ぶりだ。

中国政府の国債争奪戦は激化しており、3,33年債利回りはXNUMX％まで低下している。

アップルとボーイングのバウンス

昨日のウォール街は、輸出に最も関連する銘柄の上昇（ボーイング+3,8%、キャタピラー+2,4%）とアップル（+3,8%）の反発に支えられ、危機を（今のところ）九死に一生を得て逃れた後、大混乱に陥った。中国製iPhoneへの関税。

主要指数は 1,13% ポイント以上上昇しました: ダウジョーンズ +500%、S&P 1,09 +1,51%。ナスダックは１．５１％上昇。

抗がん剤製品の専門家である Tesaro が、Glaxo による買収後に 58,5% の躍進を遂げ、ギネスブックに登録されました。

エネルギーセクターも目立っていました (+2,3%)。アッファリ広場ではエニ +2,2%、サイペム +6%、テナリス +3,6%。

ブエノスアイレスとブリュッセルとの和平がミラノを後押し

今朝、最も注目を集めている文書の前向きな展開への期待から、ユーロは対ドルで1,137に上昇した。今日から英国EU離脱に関する議会審議が始まるロンドンでは、ブックメーカーの間でテリーザ・メイ首相のスキャンダルが高まっている。ブリュッセルでは、エコフィンがこの作戦に関してブリュッセルと合意に達するというイタリア政府の意図を測定している。

一方、ブエノスアイレス効果は、ウォール街そのものよりも旧大陸の証券取引所を活性化させた。関税に関する停戦は、ドイツの機関車をはじめ、輸出に最も力を入れている経済に有利になる運命にある。アッファリ広場でさえ、決して安心できるものではなかったマクロ指標にもかかわらず上昇した。製造業の購買担当者の期待に関する48,6月のPMI指数は49,2か月連続で低下し、XNUMX月XNUMX日のXNUMXからXNUMXポイントに低下したが、予想よりも大きかった。。

しかしゴールドマン・サックスは景気後退を予見

ゴールドマン・サックスの来年の「予言」はさらに悲しいものだ。ゴールドマン・サックスはベル・パエセが不況に陥ると予測している。「予算案については、改善が見られる前に状況が悪化する可能性があると我々は読んでいる。」イタリアの成長？わずか0,6％です。しかし、重要な問題は、「政治的後退を誘発するにはどの程度の圧力が必要になるかである」と報告書は続けている。これまでの状況から判断すると、時代はまだ熟していない。ポルトガルではスプレッドが400ベーシスポイントを超えた後に転機が訪れた。

こうした兆候にもかかわらず、ミラノは再び価格表の女王となった。 2,26%の急騰により、ピアッツァ・アッファーリは19.622ポイントで取引を終えた。予算法に関する一般討論の開始は水曜日に延期された。

ヨーロッパのすべてのリストはプラス圏で終了しました: フランクフルト +1,88%。パリ +1%; マドリッド +1,16%。ロンドン+1,23%。

広がる滝、年内に動く宝物

ユーログループ会合に関する情報の開示を待つ間、イタリア債券市場は、来年のイタリア予算法で想定されている財政赤字／GDP目標の削減を巡るローマとブリュッセルの妥協の可能性に賭けた。

１０年物ＢＴＰとドイツ国債のスプレッドは取引中に２８０ｂｐまで低下し、金曜終値を１１ｂｐ下回ったが、終盤にはわずかに拡大した。

ＥＣＢはユーロシステム内でのイタリアの割合を現在の１２．３１％から１１．８％に引き下げる。新しい割り当ては、11,8 年 12,31 月 1 日から発効します。決定は、欧州委員会が提供する各国の人口および GDP に関するデータに関連する 2019 年間の調整に依存します。

イタリア財務省は、2019年の満期のピークを減らすため、年末までに国債買い戻しまたは為替オペを実施することを検討しているが、その中でも40億ドル以上の証券を返済しなければならないXNUMX月が目立っている。

来年、財務省は400億ドルの国債を借り換える必要がある。

BANCO BPM が CREIT AGRICOLE で軸を強化

アッファーリ広場には銀行株が目立つように展示されています。 Banco Bpm がレースをリードしており (+6,29%)、Ubs、ドイツ銀行、Equita Sim からの買い評価が報われています (目標は 2,90 から 2,40)。 80 つの重要な変更があります。7,8 つは消費者金融におけるクレディ・アグリコルとの提携の強化です (自己資本比率に XNUMX ポイントのプラス効果)。不良債権をXNUMX億円で売却する交渉。

NPL、INTESA が INTRUM との合意を批准

インテーサ・サンパウロ +3,15% も証拠であり、同銀行は昨日、不良債権在庫の約 11 億ユーロを削減することを示すイントラム社との契約に署名した。

他の機関も同様に乾杯しています: Bper +4,61%、Unicredit +3,02%。スプラッシュ MP (+9,94%)。

市場はバンカ・ジェネラリの目標を促進する

Banca Generali が大幅に上昇 (+4%) 2019年から2021年のXNUMX年間の目標、市場から高く評価されています。特に、2021年の純資金調達額は14億ユーロ以上、資産は約76億～80億ユーロになると予想されている。配当方針も 70 ～ 80% の配当 (2017 年のクーポンに沿った下限) であることが確認されました。

FCAは米国の銀行を望んでいる。ジープとラムブーム

中国が米国製自動車に対する関税の削減と撤廃に合意したというニュースは、フィアット・クライスラー（+3,5%）に翼を与えたが、これはすでに同社を投資適格級（BBからBBB-）に昇格させるというフィッチの選択に支えられている。フィデンティスのアナリストらによると、Ｓ＆Ｐやムーディーズも同様の決定を下す可能性があるという。しかし、このラリーは主に、17月の米国市場での販売増加によって後押しされました。ジープおよびラムブランドの優れた業績のおかげで+44%、57.970%増のXNUMX台という史上最高のXNUMX月を達成しました。。

一方、イタリアでは、同グループの登録台数は9,9％減の35.444万24,12台となったが、市場シェアは前月の23,4％からXNUMX％に上昇した。

同グループは、米国における独自の銀行部門の買収を加速することを決定した。ブルームバーグによると、自動車セクター関連の金融サービスを提供するエクセター・ファイナンスが買収されるか、バンス・デ・サンタンデールが管理するクライスラー・キャピタルのオプションが行使される可能性があるという。メディオバンカが承認した米国金融への上陸には、XNUMX億ドルの支出が含まれる。

関税の停戦により、CNH Industrial は +6,4%、ブレンボやピレリなどの他の自動車株も +3,6%、フェラーリ +1,7%、ハイテク株も活性化しました:Stm +6,02%、プリズミアン +5,1%。レオナルドは２．６６％上昇。