世界経済のこの異常な気候では、行動と反応も異常です。 取りましょう ドル. 慣習は、サイクルの地平線が暗くなると、首都が私に向かって走ることを望んでいます 安全な避難所の資産、ドル、金。 そして、最初はこうなりました。 しかし、その後、ウォール街の崩壊により、資本は他の海岸 (または現金) に向け直され、FRB の迅速な対応 (フェデラル ファンドの場合は XNUMX ポイント減) により、金融危機はほぼ解消されました。 ドルとユーロの短期金利差. 数週間前に「ホールン」1,08 だった単一通貨との為替レートは、再びユーロに有利に上昇し、「猛烈な」危機の前の水準まで上昇し、その後再び「安全な避難所」の帽子をかぶっただけでした。そして、ドルで債務を負っている国々を困難にする急速な価値を開始します。 の 元、その交換が管理されていることで悪名高いが、道を譲ったが、 価格競争力は中国経済にとって最も問題が少ない. したがって、為替レートは 7 を超えて上昇しましたが、米国との貿易戦争の深刻な時期に達した高値にはほど遠いものでした。
I ショートレート 彼らは世界中で 下を向く. アメリカだけでなく、オーストラリアや他の多くの国でも。 しかし、もちろん、経済への支援は、次の事実によって制限されます。 需要と供給の傷は金融政策で癒すことはできない. やはり私は 長期リターン 彼らは中央銀行を待ちませんでした。 Tボンド 10 年後には 1% を下回ります (最大 +0,6%)。 外灘 (-0,67%): これらの場合、安全な避難所の名前 (または「安全な避難所のタイトル」) が機能しました。 のために btpは安全資産ではないことで有名ですが、利回りは史上最低値 (0,84 年 23 月 2019 日の XNUMX%) から XNUMX ポイント以上上昇しています。 イタリアの債券利回りの逆流傾向は、経済を支援するための措置の公的予算 (および債務) への影響との関連で見なければなりませんが、それは正当化されたとしても、イタリアの財政のイメージを損なうだけです (「多額の借金の呪い」が再び襲う）。 しかし、これに追加された – 重く – XNUMX 残念な文 ECB総裁の クリスティーヌラ：「スプレッドを閉じるためにここにいるわけではありません」。 その後、彼はイタリアと ECB 理事会の同僚に謝罪しなければなりませんでしたが、XNUMX 日遅れました。 そして、ECB は、スプレッドを下げることによって、非常に効果的にショットをまっすぐにしました。
Le 中央銀行、現在、彼らは行動を起こすことしかできません 流動性の確保、そして彼らはオールラウンドな介入でそれを行っています：必要条件、これ、 でも足りない不況を避けるために。
Le 金融情勢 彼らです 硬化、長期国債金利と短期主要金利の低下にもかかわらず。 の 広がる 以下のために 社債、そして低金利に支えられた過剰な債務は、返済がより困難になります。 そして、これに追加されます自己資本コストの高騰、の毒尾 株式市場の暴落.
L ' イマジネーション・オー・プヴォワール 彼の弓にはまだいくつかのひもがあり、私たちは経済政策の最後のトゥーレに向かって進んでいます。ヘリコプターからのお金». 香港が始まり、今はアメリカ、そして明日、誰が知っているか… 財政コンパクト は現在開梱されており、金融支援の「火力」がヨーロッパに広がっています。
