La 欧州司法裁判所 を促進します ECB、2012年にユーロタワーによって開始されたOMTプログラムはEU法と互換性があると宣言し、「流通市場で国債を購入するプログラムはECBの権限を超えていない」.
英語の頭字語は「現物取引」 (完全な金融取引) とは、2011 年後半から開始された一部の大規模な国際投資家によるユーロに対する投機的な攻撃を打ち負かすために、欧州中央銀行によって作成されたアンチスプレッド シールドを指します。
この措置は、国債の無制限の購入を規定して、市場の視界に入った国の差異を制御します。 これまでのところ、OMT は実行に移されたことはありません。XNUMX 年半前には、発表の効果はユーロに対する投機を阻止するのに十分でした。
昨年 ドイツ憲法裁判所は OMT がドイツの法律に準拠していないと宣言した、しかし、カールスルーエの裁判官は、この事件を、機関の歴史の中で初めて、欧州司法裁判所に付託しました. 基本的に、ドイツは、拡散防止シールドが金融政策措置ではなく、むしろ経済政策措置を構成するものではないか、またはECBの権限外にある一種の介入を構成するかどうかを立証するよう求めていました.
申請者によると、「OMT プログラムは、一方では ECB の権限の範囲内に収まらず、ユーロ圏加盟国の金融融資の禁止に違反し、他方では、その原則に違反しています。民主主義はドイツの基本法 (Grundgesetz) に明記されており、ドイツの憲法上のアイデンティティを弱体化させている。」
しかし、「裁判所は、EU 条約は、欧州中央銀行システム (ESCB) が OMT プログラムなどのプログラムを採用することを承認していると回答し、OMT は、その目的とそれらを達成するために想定されている手段に照らして失敗すると述べています。金融政策の範囲内で、したがって Sebc の属性の中で。 最後に、金融政策の適切な伝達を維持することを目的とすることにより、前述のプログラムは、同時に、この政策の独自性を維持し、物価安定の維持という後者の主な目的に貢献するのに適しています。」 .
いずれにせよ、共同体裁判官の判決は、カールスルーエと ECB の間の試合を決定的に終わらせるものではなく、最近新たな戦線が開かれました。 実際、XNUMX 月の初めに、XNUMX 人の個人が、欧州中央銀行の方針に対して、ドイツ憲法裁判所に新たな上訴を提出しました。 量的緩和 ユーロタワーがXNUMX月にローンチ。 控訴人によると、マリオ・ドラギの取締役会が望んでいた公的および民間の債券購入プログラムは、OMT よりも「スキャンダルなほど悪い」ものになるでしょう。
それだけでなく、120ページに及ぶ上訴状の中で、ECBは、「何の権限も与えられていない」、ドイツ議会からの決議も受けていない、ECBに属さない政治領域に入ったと書かれています。連邦議会または連邦銀行。 さらに、Qe のカールスルーエ憲法裁判所での議論は、計画がすでに十分に実行に移されている 2016 年より前にスケジュールできない可能性があります (現時点では、期限は 2016 年 XNUMX 月に設定されています)。
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