昨年は、 イタリア語家族 持っている XNUMX倍以上 いわゆる購入 「複雑なタイトル」 に金額をもたらす 約50億 前年の11億と比較して。
したがって、通常は経験の少ない個人投資家が複雑でリスクの高い資産に投資するようになった理由は、パンデミックに関連した一時停止の後、高額投資のエルドラドの通常の検索に戻ったことにおそらくさかのぼることができます。
Ma イタリア銀行 彼女はこの現象に注意を払っており、現状では特に懸念を引き起こさないが、不利なシナリオの逆の場合にそれらを生成する可能性がある.
「複雑なタイトル」の中にはAT1もあります
中央銀行の用語では、 「複雑なタイトル」 証券化を意味し、 AT1 （クレディ・スイスが自らを救う試みの一環として債券をキャンセルした後、1月に有名になった追加のTier XNUMX劣後債で、コンティンジェント・コンバーティブルまたはCoCoとしても知られています）および証明書は、デリバティブおよび証券化の大規模なファミリーにも関連しています。
金融安定へのリスクは現在抑えられている
イタリア銀行は、金融の安定性に対するリスクの定期的な評価において、現時点で特に懸念されている分野を明確にしています。 リスク これらのカテゴリーの証券から生じる可能性のある金融の安定性が現れるからです。 現在含まれている」と彼は最新のレポートで述べています。 とはいえ、18 年 1 月時点で世帯が保有する負債証券の合計は約 2022% に過ぎず、金融資産の XNUMX% にすぎないと彼は指摘します。
ただし、「証明書」タイプには特に注意してください
但し パラッツォ コッホからの警告: これらの資産は、代わりに所有者を「重大な損失のリスクにさらします。 不利なシナリオ」、特にこれらの複雑な証券の中で個人投資家の好みが正確に「証明書」に行き、2022年に37億ドルで購入されたためです。 「イタリアで流通している証明書の量は 2022 年に大幅に増加し、世帯がそれらの大部分 (約 70%) を保持しています。 これらの手段の価値は大きく異なります。 したがって、イタリア銀行は引き続き、
この市場」と彼はレポートで述べています。 その他の複雑な証券のうち、家計は証券化を 900 億、仕組債を 3,9 億、劣後債を 7,2 億、AT1 劣後債を 1,4 億で購入しました。
AT1 のスポットライト: 価格が大きく変動するリスク
より一般的には、イタリアの投資家が保有する複雑な証券は、2022 年末にイタリアで流通している銀行、保険会社、ファンド、企業などを含み、303 億に達しました。 最も一般的な複雑な商品は、証券化（総額の 38%、115 億）、劣後債（総額 29 億の 89%）、証書（総額 17 億の 52%）です。
のボリュームおよびAT1結合 イタリアで買収された金額は 25 億に達します。 希有な存在 銀行が保有する資産の中で 伝染の可能性のあるリスクを除外します これらの商品の価値の損失に関連しています」とイタリア銀行のレポートは述べています。 「しかし、これらの証券は、発行者の危機的状況において、株式に転換されたり、（完全に）切り下げられたりする可能性があります。 これらの特性のために、彼らは苦しむかもしれません 価格変動が激しい"。
ナツィオナーレ通りは、「商品に介入する権限」を想起します。つまり、「イタリアの金融システムの安定性を維持する」目的で、銀行またはその他の仲介業者による顧客への金融商品の販売を禁止または制限することができます。 「したがって、イタリア銀行は、この市場の進化に特に注意を払い続けます」と、ナツィオナーレ経由で書いています。
