イタリア経済は依然として困難な状況にありますが、公的債務は持続可能であり、ECB のストレス テストが示すように、企業の信用収縮が 2015 年も続くとしても、銀行システムは堅調です。ユーロ圏に関しては、リスクは次のとおりです。停滞と低インフレに関連して成長しています。 これらは、金融安定性に関するイタリア銀行のレポートから明らかになった主な考慮事項です。
持続可能な債務
「期間と深さの点で例外的な経済的困難の継続、および需要の景気後退スパイラルを回避する必要性により、政府は財政の再均衡の時間的プロファイルを再検討することになりました」と、バランスを2017年に延期したと回想します。 Bankitalia : 「先を見据えると、主な支出項目の傾向は債務の持続可能性に貢献していますが、これは引き続き抑制されています。 公的債務とGDPの比率の調整速度は、何よりも名目生産の成長率に依存します。」
健全な銀行、しかし 2015 年に再び信用収縮
パラッツォ・コッホによれば、金融機関の側では、ストレステストの結果は、「近年、強い緊張にさらされているにもかかわらず、銀行のバランスシートが全体的に安定していることを示している」. 今年の最初の 3 か月間で、イタリアの銀行は「譲渡または証券化を通じて約 XNUMX 億ユーロの正常債権」を売却した、とテキストは続けています。
再び貸出の最前線では、縮小は緩和されますが、「非金融企業への貸出は、2015 年も同様に減少し続けると予想されます - レポートは続けます - 強度は低下していますが」 2015年末」。 家族への住宅ローンの縮小は、「代わりに、来年の第XNUMX四半期にすでに停止する必要があります」.
堅実な家族、中小企業はよりリスクにさらされています
一般的に中央銀行は、イタリアの家計の財務状況は「堅調」であると強調しているが、小規模企業は「平均して資本が少なく、経済状況や信用へのアクセスの困難に起因するリスクにさらされ続けている. 所得が弱い傾向にある中で、家計消費の緩やかな回復と貯蓄の減少が一致した。 ポートフォリオの有価証券の価格が上昇したため、金融資産が増加しました。 低金利は、負債を抱えた世帯の脆弱性を抑えるのに役立ち、深刻なマクロ経済的ショックや利上げに直面しても、経済的に脆弱な世帯の割合は限られた範囲で増加します。」
経済の低迷が続くことは、Via Nazionale が警告するように、「企業にとっての主要なリスク要因です。 財務構造の段階的なリバランスが進行中です。債務は削減され、市場への依存度は高まっています。 大企業や海外市場志向の強い企業の間で、経済状況の改善の兆しが見えてきた」.
ユーロ圏の危機：停滞と低インフレ
また、イタリアに重くのしかかっているのは、ユーロランドの一般的な傾向であり、ちらつきのある成長とデフレの亡霊の間で変動しています。 ユーロ圏では、「停滞期が続くことは、金融システムと財政にマイナスの影響を与えるだろう – Bankitalia は結論付けている. 成長の弱体化と持続的な低水準のインフレから生じる金融安定へのリスクは増大している。 これに関連して、過度に低いインフレ率は、公的および民間の債務再吸収のプロセスをより困難にし、消費と投資に悪影響を与える金融条件の引き締めを意味します。」
