世界経済の成長は金融の安定に対するリスクを軽減しますが、経済政策に関する不確実性は依然として高いままです。 米国で発表された財政拡大の時期と方法はまだわかっていません。 リスクは、貿易制限措置の採用と普及から生じる可能性があります。 中国の急速な信用拡大に対する急激な調整は、成長と世界の金融市場に影響を与える可能性があります。 これは、イタリア銀行が作成した金融安定性に関する最新のレポートから明らかになったものです。
ユーロ圏のデフレリスクは低下している
ユーロ圏では、景気回復の定着とデフレリスクの軽減が金融の安定に貢献。 銀行のバランスシートは強化されています。 2016 年末に記録された緊張の後、イタリアの株式市場と国債市場の流動性状況は改善しました。しかし、地域の結束に関する不確実性が再浮上したことで、いくつかの国の国債のスプレッドが拡大し、 XNUMX月最後のXNUMX日間。
成長は、イタリアの家庭や企業の財務諸表を強化します
イタリアでは、景気回復と低金利により、家計と企業の債務返済能力が向上しています。 デフォルト率は、過去 XNUMX 年間の半ばの水準に戻っています。 経済的に脆弱な世帯の割合は依然として抑えられており、企業の割合は減少しています。 両部門にとって、金利上昇の影響は限定的です。 不動産市場の回復も強化されており、金融システムのリスクが軽減されています。
銀行の収益性は価値調整の影響を受けていますが、見通しは改善しています…
2016 年の銀行の損益計算書は、不良債権の価値調整を増やすという決定により、一部の仲介業者に大きな損失をもたらしました。 見通しは改善しています。 アナリストは収益予想を上方修正し、20 月以降、イタリアの銀行の株価は、他のヨーロッパの仲介業者と同様に約 XNUMX% 上昇しました。 不良債権額の減少が続いています。 多額の不良債権の譲渡が進行中。
…そして資産ポジションは安定しています
XNUMX 月には、個人投資家が完全に出資した UniCredit による大規模な増資が成功裏に完了しました。 昨年 XNUMX 月に導入された公的支援措置は、困難な一部の仲介業者の資本強化に有利に働く可能性があります。
イタリアの銀行システムは成長鈍化のリスクにさらされ続けている
改善の兆しにもかかわらず、イタリアの銀行は依然として重大なリスクにさらされています。 収益性は依然として非常に低く、景気回復の弱体化に対して脆弱です。 不確実性が高い世界およびヨーロッパの状況において、投資家のリスク回避姿勢が強まると、資本市場へのアクセスがより困難で面倒なものになる可能性があります。
イタリアの保険会社は、特に不利なシナリオに直面することができます
イタリアの保険業界のバランスシートの状況は引き続き堅調です。 収益性は引き続き良好な水準にあります。 EIOPA ストレス テストは、イタリアの企業が非常に不利なシナリオに直面する可能性があることを確認しています。これは、長期にわたる低金利の持続、または資産価値の大幅な低下とスプレッドの拡大によって特徴付けられます。
カウンターサイクル資本バッファーはゼロパーセントのまま
イタリアのマクロ財政状態は改善しているが、全体的に弱いままである。 信用の伸びに起因する金融安定へのリスクがないため、イタリア銀行はカウンターシクリカル資本バッファーの係数を XNUMX% に維持しています。
ソース： イタリア銀行
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