ヨーロッパでは第XNUMX四半期の観光客の到着が危険にさらされている。 のアナリスト メディオバンカ証券 彼らは次のように仮定します パリ同時多発テロ事件 13 月 XNUMX 日のテロ事件とヨーロッパでの新たな攻撃の懸念により、 高級品セクターへの影響、国際観光に大きく依存しており、フランスだけでなくヨーロッパ全体で影響を受ける可能性があります。
私たちが第 XNUMX 四半期の真ん中にいることを考えると、これは特に重要です。 クリスマスシーズンが近づいてきました。 パリは贅沢品への支出においてニューヨークに次ぐ第XNUMX位の都市であり、より具体的に言えば、「贅沢品の購入は、現在のシナリオでは予測するのが難しい福利厚生要因によって決定される」という。
Global Blue の公式統計によると、 免税ショッピング市場は48億ユーロの価値がある (今年の最初の 20 か月間で XNUMX% 増加)。 フランスはヨーロッパ最大の市場であり、全体のXNUMX分のXNUMX以上を占めています。 ヨーロッパでは中国人が最大の支出者 そして彼らの購入額は 64 か月間で前年比 36% 増加し、現在では全体の XNUMX% を占めています。 今年の良いニュースは、対ユーロでのドル高のおかげで米国人旅行者が戻り、国籍別で第XNUMX位となったことだ。
一方、 フランスではショッピングが 41% 増加しました 最初の 80 か月間で中国人による支出は年間 21% 増加という驚異的な伸びを記録しました。 メディオバンカの推計に基づくと、投資銀行の対象となる高級企業の2015年の予想売上高総額930億ユーロのうち、欧州で生み出された事業が全体の4,5分のXNUMXを占め、フランスでの事業は約XNUMX億XNUMX万ユーロ（XNUMX％）に相当する。 ） と ジェオックスは最も危険にさらされている企業の一つ (売上高の11%)。
「これらすべての企業がパリに旗艦店を構えていることは承知しているが、全体に対するフランス事業の貢献度がさほど高くないことを考慮すると、パリでの仕事の減速がこのパリのコンセンサス予想を引き下げる本当のリスクであるとは考えていない」しかし、メディオバンカの専門家は次のことを覚えている。 観光客はこの業界の売上高の 15% を占めています. したがって、現在の危険で不確実な地政学的状況は、観光客の流れを損なう可能性があります。
に基づく アルタガンマデータ、ほぼすべての市場は観光客の支出によって動かされており、ヨーロッパが最も影響を受けています。 メディオバンカの対象となる高級企業のうち、観光客が生み出すビジネスは3,1億ユーロ、総売上高の15％を占める。 この割合は、次の場合にははるかに高くなります (40 ～ 45%)。 フェラガモ、モンクレール、プラダ したがって、観光客の減少によりさらに影響を受ける可能性があります。
以来 旅行小売 旅行の移動が制限された場合、直ちに影響を受ける可能性のあるチャネルはフェラガモであり、このチャネルでの売上高の割合が高いこと（収益の 10%）を考えると、フェラガモが最も影響を受ける企業となるでしょう。 観光客向けの売上が10%/30%減少した場合、この部門の2015年の利益は3,5%/10%減少することになり、上記の企業（プラダ、モンクレール、フェラガモ）が利益の減少で最も大きな打撃を受けることになる。 6%から18%の間。
要約すると、テロ攻撃への恐怖や、そのような出来事に関連する不確実性や不安感によってヨーロッパ全土の観光客の流れが減少する可能性があれば、「特にクリスマスシーズンが近づいている現在、ヨーロッパのビジネスに重大な影響を与える可能性がある」とメディオバンカのアナリストは述べている。したがって、現在のシナリオでは、地元の需要にさらされている企業、つまり、特に興味深いリスク/リターンプロファイルを持つ企業に焦点を当てるようアドバイスしています。 Yoox ネッタポルテアウトパフォームのヘッジ対象銘柄である と、中立の格付けでヘッジされている Luxottica は、「この他のリスク要因を考慮して、中立の格付けのヘッジ対象株式であるフェラガモには引き続き慎重です」。
