Allianz Global Investors は、機関投資家を対象に実施されたグローバル リスク調査の 2015 年版を発行しました。 Allianz のレポートによると、主要なパラドックスは、機関投資家の 27 分の 36 がテール リスク イベントをますます懸念していると考えているにもかかわらず、この種のリスクに対してヘッジ戦略を採用しているのは XNUMX% のみであり、そのようなリスクを処理するための適切なツールにアクセスできると信じているのは XNUMX% だけであるということです。イベント。 アリアンツによると、投資動向に関する限り、国際投資家は政府債務への配分を株式証券に置き換えることを検討しています。
グローバル リスク 2015
アリアンツ国際調査の第 XNUMX 版では、機関投資家は、原油価格のショック、さまざまな市場セグメントにおける新たな資産バブル、地政学的緊張などのテール イベントが、グローバルな金融市場の相互接続によりますます頻繁に起こる現象であると考えているようです。
アリアンツによると、テール リスクは 2008 年以来繰り返されるテーマとなっています。XNUMX 年は、異常な出来事が市場に壊滅的な影響を与える可能性があり、その頻度が通常の状況に基づいて予想されるよりも高いことを投資家に思い出させた年でした。カーブの構成。 それにもかかわらず、従来のポートフォリオ アロケーション戦略では、投資家はこれらのイベントの頻度に備えることができません。
調査対象となった 66 人の機関投資家の約 735 分の 61 (56%) が、金融危機の余波でテール リスクに対する懸念が高まっていると考えています。 しかし、回答者の大半は、ポートフォリオを保護するために従来の資産配分とリスク管理戦略に依存していると述べており、36% が資産クラス全体での分散に頼り、XNUMX% が地理的な分散に頼っています。 市場の相互関連性に照らして、これらのタイプの多様化は、資本価値の減少 (いわゆるドローダウン) のリスクを軽減する上でますます効果的ではなくなります。 実際、テール リスクを管理するための適切なソリューションやツールにアクセスできると考えているのは XNUMX% だけです。
調査結果についてコメントすると、 AllianzGI の CEO、エリザベス・コーリー氏、彼は次のように強調しました。このようなイベントに対処します。 追い風イベントがますます頻繁に起こると予想される中、アクティブ マネージャーには、顧客がこれらの外れ値によって引き起こされる下振れリスクを理解し、分類し、評価し、最終的に軽減すると同時に、上振れの機会を提供するのを支援する重要な役割があります。」
