とすれば：
a) 世界の金融資産は、実際の資産の約 XNUMX 倍から XNUMX 倍であると推定されています。
b) XNUMX、XNUMX 年間、世界の金利はゼロに近づき、さまざまなケースでゼロを下回りました。
年金基金、ヘッジファンド、ソブリンウェルスファンドなどもそうです。 四半期ごとまたは年ごとに、顧客を満足させ、新しい顧客を獲得するために必要な最小限のキャピタルゲインを実現するには?
金融に関する文献 (日和見主義というよりは順応主義) は、明白なことを説明しようとしています。つまり、市場の贅沢なパフォーマンスは、中央銀行の金融政策、原材料の価格、実質の状態に時々依存するということです。経済 、改革の欠如、四半期ごとなど。 しかし、金融関係の文献では、これらの要因 (またはより細かいドライバー) の影響が 24 時間以内に持続する理由を不思議に思わないように注意しています。 また、増加と減少の両方を説明するために同じ要因がしばしば使用される理由.
すべてはボラティリティのせいだ、と彼らは言います。 そう、ボラティリティ。 メリー・ポピンズの傘やマーリンの魔法の粉のようになっています。 論理的には何かの結果ではなく、最も貧弱な金融文献にあるように、他のものを決定する要因です。
時には、誰かがパックを破り、今日の市場を作っているのはアルゴリズムと高頻度取引であることを「発見」することさえあります. しかし、私たちはそれを忘れてすぐに、経済のファンダメンタルズと個々の上場企業のファンダメンタルズが金融資本を動かす証券取引所の世界にまだいるかのように考えたり書いたりすることに戻ります。 その背後にはもちろん、金融、コンサルティング、格付け業界、規制当局、新聞などがあります。 このように、ボラティリティはイチジクの葉であり、既存の未来の延長として以外には自分たちの未来を想像できない企業のピアーヴェの線になっています。
しかし、別の未来はいつでも可能であるため、グローバル化と情報技術によって引き起こされた「構造的」変化の結果を描く方が良いと思います. この点に関して、規制当局は多くのことを行うことができます。 たとえば、専門家ではないトレーダーに対して株式市場を閉鎖する可能性があります。 おそらく、国債、社債、預金口座など、新しい技術や情報の非対称性がそれほど問題にならない市場での監督を強調し、より効果的なものにすることによって.
ユートピア？ 言葉を使いすぎないようにしましょう。 私には、既存のものに圧倒されたり圧倒されたりしないように、単に既存のものを維持しているように思えます。
