ブラジルのフィンテック企業Nubankが史上初めて、四半期利益が10億ドルの閾値に達した。ニューヨーク証券取引所に上場し、Nubankを傘下に持つNu Holdingsが発表した財務諸表は、デジタル銀行が新たな成長段階に入ったことを示している。もはや急速に拡大しているフィンテック企業ではなく、国際規模で利益を生み出すことができる金融グループへと変貌を遂げたのだ。
2026年第2四半期の純利益は10億6000万ドルに達し、 前年同期比49％増、第1四半期比17％増この結果は、アナリストの予想である約9億6700万ドルを上回った。ニューバンクにとって、四半期決算で初めて10億ドルという心理的な節目を超えたことになる。
売上高も過去最高を記録した。 純利益は58億8000万ドルで、前年比39%増となった。純金利マージンは22,9%に上昇し、リスク調整後純マージンは前年の9,9%から12,4%に上昇した。自己資本利益率（ROE）は33%に上昇した。
デジタル銀行が本物の銀行になった
これらの数字の背後にあるのは、何よりもまず信用供与の拡大である。 ポートフォリオ全体の規模は39,4億ドルに達した。前年同期比で37%増加した。このうち、26億ドルはクレジットカード、10,3億ドルは無担保ローン、3,1億ドルは担保付きクレジットによるものである。
同時に 預金総額は45,3億ドルに達した。年間成長率は18%です。これはビジネスモデルにおける重要な転換点です。Nubankはもはや低コストのデジタルバンキングサービスを提供することで顧客を獲得するだけのプラットフォームではなく、預金基盤を拡大し、それを収益性の高い事業へと転換することで、大手従来型金融機関とますます類似したバランスシートを構築しています。
その規模もまた、同様に印象的だ。 Nubankは当四半期に約4万人の顧客を獲得した。ブラジル、メキシコ、コロンビアの3カ国を合わせると、約1億3900万人に達する。ブラジルは依然として主要市場だが、メキシコは国際戦略においてますます重要な役割を担うようになっている。
信用状況は引き続き注視すべき点である。
しかし、この状況にはリスクがないわけではない。利益の伸びは信用の大幅な拡大を伴っており、したがって 仕事の質を管理下に置く必要がある.
第XNUMX四半期に 信用コストは9％低下した 前四半期と比較して、 約 1,7億ドルしかし、90日以上の延滞債務は6,9％に上昇し、15～90日の延滞債務は4,8％にとどまった。ロイター通信はまた、信用コストの改善の一部は、通常の季節変動とブラジルにおける債務再編策の効果によるものであると強調している。
したがって、顧客数の増加よりも信用が、 Nubankの歴史の次の段階もし金融機関が損失を抑えつつ融資を拡大できれば、収益性への影響は非常に大きいものとなるだろう。
ここでウォーレン・バフェットが登場する。
この話は、次のことを思い出すと特に興味深いものになる。 数年前まで、バークシャー・ハサウェイもニューバンクの投資家の1社だった。ウォーレン・バフェットの会社。
このエントリーは2021年に遡り、バークシャーが Nubankの企業価値を約30億ドルに押し上げた非公開資金調達ラウンド同年12月のニューヨーク証券取引所への上場時に、バークシャー社は約2億5000万ドル相当の株式も購入した。一般的には、保有株式総数は約1億700万株で、平均購入価格は約9,82ドルとされている。
それは大きな賭けだった 当時、この企業は何よりもまず、従来の銀行よりも低い運営コストで、完全デジタルモデルを通じて何百万ものラテンアメリカの顧客を獲得するという約束を体現していた。少なくともビジネス面においては、この賭けは成功したと言えるだろう。
しかしバフェットは
2024年第3四半期から2025年第1四半期まで バークシャーは保有ポジション全体を徐々に清算した2024年第3四半期に約2070万株、第4四半期にさらに4630万株、そして2025年最初の3ヶ月間に最後の4020万株が売却されました。平均売却価格はそれぞれ約13,46ドル、13,22ドル、11,83ドルでした。その後、ポジションは決済されました。 全体的な推定利益は 250万ドル.
矛盾は明らかです。 バークシャーは、ニューバンクが記録的な利益を上げ続けているまさにその時に撤退した。2024年には、同社はすでに年間純利益約19億7000万ドルを計上しており、2026年第1四半期には8億7100万ドルの四半期利益を達成した。
バフェットの過ち？
これは最も簡単な質問ですが、同時に最も注意を払う必要がある質問でもあります。バークシャーの撤退は、バフェットがニューバンクを平凡な会社、あるいは失敗する運命にあると考えていたことを証明するものではありません。それどころか、この売却は、 バークシャーの金融セクターへのエクスポージャーをより広範に削減する一方、同グループは現金を蓄積すると同時に、他の銀行預金を減らしていた。
しかし、興味深い教訓が残っています。バークシャーは、市場がまだ主に高い潜在力を持つフィンテック企業と見ていたときに、ニューバンクを見出しました。比較的低い価格で投資し、同社が上場し、成長し、収益を上げるのを見守り、 彼はついにそのポジションを収益化した.
