ロシアと連邦準備制度理事会が懸念材料である一方で、欧州市場に自信が戻ってきています. しかし何よりも、インタビューした投資家の 2014 分の XNUMX が、XNUMX 年に市場に投入する流動性がさらにあると宣言しました. JP モルガン プライベート バンクによる、欧州の投資家の期待超高純資産および高純資産を発表 市場の見通しについて、最新の「個人顧客調査」から明らかになった、2014 年のリスクと投資の傾向。
最新の一連のプライベート バンキング投資インサイト (2014 年 15 月～900 月) の一環として実施され、ヨーロッパの 12 都市で開催され、XNUMX 人を超える UHNW および HNW の投資家が参加したこの調査*では、市場に対する見通し、および投資に対する期待を調査しました。今後 XNUMX か月間の最も重要なリスク、投資心理、ポートフォリオのポジショニングについて予測します。
ヨーロッパの経済成長について尋ねられたとき、ほぼすべての投資家 (95%) は、ヨーロッパが 2014 年に成長すると確信していると答えました。過半数 (49%) は、ヨーロッパは今後 1 か月間で 23% の割合で成長すると考えています。四半期 (1,5%) は 3,5% の成長率が達成可能であると答え、投資家の 2% は 2014 年にこの地域が 20% 成長すると考えています。 0,5% 未満ですが、ヨーロッパがまったく成長しないと考えている投資家はわずか 5% です。
投資家の半数以上 (54%) は、株式が 2014 年に最もパフォーマンスの高い資産クラスになると考えています。スペイン語 (70%)、ドイツ語 (59%)、ギリシャ語 (54%) が最も強気のようです。 投資家の別の 31 分の 2014 (67%) は、オルタナティブ投資とヘッジファンドが 32 年の勝者の資産クラスであると考えており、オランダ (20%) とスイス (5%) の回答者が特に好意的でした。 投資家は、債券のパフォーマンスが過去 2014 年間ほど良くないことに概ね同意しており、この資産クラスが XNUMX 年にうまく機能すると予想する投資家は XNUMX% 未満です。
投資家投票の 39% でランキングをリードするヨーロッパは、2014 年に最高の株式市場になると予想されています。しかし、他の市場もリストに載っています。回答者の 35% は、米国が最強の株式市場になると考えています。 15% が新興市場のパフォーマンスが他の地域よりも優れていると考えており、12 人に XNUMX 人 (XNUMX%) が日本が最高の株式パフォーマーになる可能性があると考えています。
債券への投資については、投資家の半数以上 (59%) が、2014 年の最高の投資機会として、拡張クレジット (ハイイールド、ローン、周辺債務) を検討しています。 18%) そして最後に現金 (12%) です。
追加の質問では、2014 年に投資するために追加の資金をコミットする予定があるかどうかを投資家に尋ねました。半数以上 (52%) が株式に投資する予定であると回答し、さらに 18% が代替投資により多くの資金をコミットする意思があると回答しました。 投資家の 18 人に 8 人 (XNUMX%) のみが流動性を現在の水準に維持することを好み、XNUMX% は流動性を増やして市場へのエクスポージャーを減らすことに前向きです。
中国の成長鈍化は、昨秋の投資家にとって最大の懸念事項でした。 しかし、この認識は変わりました。 調査によると、地政学的/政治的環境は現在、ヨーロッパの投資家の 33% にとって最大の懸念事項であり、2014 年に市場にとって最も関連性の高いリスクである可能性があると彼らは考えています。 ）、ヨーロッパのデフレ（30%）、株式の過大評価（21%）。
César Pérez 氏、JP モルガン プライベート バンクの EMEA 地域担当チーフ インベストメント ストラテジスト, コメント： 「ヨーロッパでの極端なリスクは回避されます。 大陸は景気後退から緩やかな経済成長への移行期を迎えています。 したがって、2014 年のヨーロッパの成長には前向きであり、+1% から +1,5% の間でピークに達すると予想しています。 しかし、2014 年の市場見通しはポジティブですが、ユーロ圏の GDP と企業収益の実質成長の証拠を見たいと考えています。 今年市場が強気になり、経済と収益の回復を乗り切ることができれば、バリュエーションが行き過ぎてしまうリスクが依然として存在します。
セザール・ペレスは次のように付け加えました。 「昨年の株式市場は、成長の改善を背景に好調に推移し、2014 年も引き続き好調であると予想されます。特に日本とヨーロッパは、力強い収益成長の恩恵を受け、株式市場をより高いレベルに押し上げるはずです。 債券投資に関しては、2014 年のハイ グレード債のリターンはわずかにプラスになると予想していますが、ハイイールド債とレバレッジ ローンの全体的なリターンは引き続きプラスになると予想しているため、エクステンデッド クレジットのポジションをわずかにオーバーウエイトにとどめています。
セザール・ペレスの結論: 「2014 年の見通しを考えると、投資家が今年追加の資金を投資することに積極的であることは合理的であり、2014 年が進むにつれ、株式が債券を上回るというコンセンサスが確立される可能性があると私たちは予想しています。 多くの投資家は、過去数年間に多額のキャッシュ ポジションを換金したため、リスク資産、特に株式の高いリターンを逃してしまいました。 2014 年は投資する価値のある年になると信じています。」
