2024年は、2023年のより大きな満足感を経て、依然として健全な債券収入が得られた年としてだけでなく、富裕層の年としても記憶されることになるだろう。 配当 銀行や保険会社を筆頭に、多くのセクターの証券取引所に上場しています。その後、金持ちが追加されます 買い戻し それは株主の金庫に資源を追加します。このような状況で、 株価は高値圏、私たちはバブルに直面しているかどうかを自問します。アナリストは、バブルから生じた前向きな見通しに安心しています。 産業計画.
TRA XNUMX月とXNUMX月インターモンテの予測によると、Ftse Mib に上場されている企業は分離することになる 配当 ために 総額33,4億 ヤヌス・ヘンダーソン・インベスターズが認定したように、昨年、イタリア証券取引所は総額26,2億のクーポンを発行した。
すべてを考慮すると、 配当利回り、つまり、現在の価格でのクーポン利回りは平均して約 5％で 4,2年前は2023%でした。しかし、両社のXNUMX年の決算で示された配当案を精査すると、おそらくは特別なクーポンの助けもあって、驚くべき配当利回りがいくつか明らかになった。 12％以上。来年 2025 月から 2024 月にかけて分配される配当額は、昨年の利益に基づいて取締役会が予想した額です。一部のケースでは、すでにXNUMX月からXNUMX月の間に一部が前倒しされている。しかし、一部の企業は秋にXNUMX年の利益に対するXNUMX年のクーポンの一部を前倒しする可能性が高いと述べている。
「結果の公表により、Ftse Mibの2023年に支払われる2024年の配当予想はさらに増額されました」と彼は説明する アルベルトヴィラ、インターモンテの株式調査責任者。 「配当金の分配に関して最も興味深いセクターは、 銀行 と ユーティリティ」、後者は「時間の経過とともに報酬がより定期的に増加します。自動車セクターも好調で、以前とは異なり、かなりの現金が利用できるおかげで重要な配当を支払うことができるようになりました。」しかし、多くの人が読んでいるように、その後数年間の見通しも良好です。 産業計画 たとえば、Poste、Terna、Leonardo が示しているように、配当はさらに増加しています。
銀行セクター: Banca Ifis が 12% 以上の配当利回りで首位に立つ
それは 大手銀行 会員が収益の増加から最大限の利益を引き出すことに成功したことを考えると、会員に利益をもたらし、会員に還元することの擁護者です。 料金 ローン手数料の調整と、一方で当座預金の報酬がほぼゼロになったことにより、ECB が決定した金利が大幅に上昇しました。金利マージンの急増は、 便利、累積レベルで到達した 24億株 Intesa Sanpaolo、Unicredit、Banco Bpm、Bper、Mps、Mediobanca、Popolare di Sondrio、Credem、Crédit Agricole Italia の結果に基づいています。そして、これらの巨額の利益は、かなりの部分が株主に「転嫁」された。たとえば ウニクレディト、1,8月末に株主は、クーポンが0,99証券あたり3ユーロからXNUMXユーロに、総額XNUMX億ユーロに増加することに気づくでしょう。しかし、その斬新さについても言及する必要があります。 モンテ・パスキ 13年間の苦難の期間を経て、計画の目標である0,25株当たり315ユーロ、配当総額XNUMX億XNUMX万ユーロよりもXNUMX年早く配当金の支払いに戻ることになる。
パフォーマンスの最初の企業は バンカ イフィス、現在の価格では12％を超える配当利回りがあり、以下に続きます。 バンコBpm 約 9,4% で Equita が 9,2% で 9 位でした。銀行家の間でも同様の利回り（XNUMX％）が得られます。 インテサ·サンパオロ e ペル バンカ. 次に、 バンカポポラーレディソンドリオ 8,2%、 BFF銀行 8% 以上増加し、
Saes のケース: 約 36% の異常な配当利回り
主要なクーポンディスペンサーの中で次に来るのは イタルモビリアーレ 9%、同族持株会社 重い 今年は3株当たり合計0,8ユーロの配当を発行する予定で、ポートフォリオ内の2,2つのブランドの売却後の通常部分はXNUMXユーロ、特別部分はXNUMXユーロとなる。もう一方の オートガス （エネルギー部門）、後者は2月末に発表されました。
次に、 サラス配当利回り約8,5％を誇る石油精製専門グループ。 RCS 約7,9%減少し、 ピアジオ, エネル, 投稿する 彼らは約7％を移動します。ポジティブな驚きも生まれました フェラーリ (2,44 ユーロ、35% 上昇、 Italgas (0,35 ユーロ、+11%)、 レオナルド (0,28倍のXNUMXユーロ)、 テルナ。クーポンにも戻ります フィエラミラノ （4年後）e サバフ一方、 Saipemは２０２３年の利益（１億７９００万ユーロ）を修正し、２０２５年からクーポン配布に戻ると発表した。 ネクシ 代わりに、メンバーを高揚させ、乾燥した状態にし続けます。
しかし、最もセンセーショナルな事件は、 サエス。ミラノ証券取引所のスター市場に上場している産業部品グループは、昨年秋に事業の一部をアメリカン・リゾネティクスに900億ドルで売却し、約698億12,51万のキャピタルゲインをもたらした。取締役会は、34,8 月に支払われる予定の 36 ユーロという特に高額な配当を支払うことを決定しました。これは、株価 350 ユーロで約 8,1% の特別配当利回りに相当します。デラ・ポルタ社長は、最大配当金を取り消し、自社株買いを実施し、早期退職計画に資金を提供したことで、サエス氏には約15,7億616万円の資金が用意できるはずだと述べた。年初以来、Saes は XNUMX% 上昇し、XNUMX か月間の業績は XNUMX% 増加し、資本金は XNUMX 億 XNUMX 万です。
の場合 アジ 配当金は混合配当で、1,4 ユーロが現金 1 ユーロと株式 0,4 ユーロに分割されます。後者は自社株買いの対象となる有価証券であるため、会社は営業利益ではなく資産を分配することになり、その結果、スクラップ配当には税金がかかりません。株主が株式が将来的に値上がりする可能性があると信じている場合、この形式の配当は興味深いものになります。
配当だけではない：自社株買いの報酬も
しかし、株主の金庫は配当だけでなく、大規模な自社株買い、特に証券取引所の証券価格を高く保つことによっても満たされることになる。イタリアで発表された大規模な自社株買いの中で、ウニクレディト社、インテーサ・サンパオロ社、ステランティス社の買収は注目に値する。
「米国とは異なり、イタリアでは株主に報酬を与えるための自社株買い配当が常に広く普及している」とヴィラ氏は強調する。今日、我が国では、特に銀行部門で自社株買いが広まっており、多くの場合、株式は有形の純資産を下回って取引されるため、自社株買いは価値を生み出す傾向にあります。」より一般的には、インターモンテの専門家によれば、「自社株買いか配当かの選択は、株主構成にも依存します。広範な所有権を有する公開企業では自社株買いが歓迎されるが、配当金を地域への支払いに使用する会員財団の強力な中核がある場合には、クーポンの論理が普及する可能性がある。」
バブルかバブルなしか？
配当と自社株買いの間で、世界の株式市場の上昇幅は拡大しており、最高水準にある。バブルを恐れる人もいるほどだ。ヴィラ氏は悲観的なシナリオを捨てた。「すべての企業が前向きな安心感を示しているため、「通常の」状況では、配当政策の大幅な減額は予想されない。銀行も含め、金利引き下げや、少なくとも大幅な監督当局からの引当金拡大要請の影響を受けるべきではない。」この枠組みでは、「主なリスクは依然として企業利益に影響を与える地政学的な出来事または「ブラック・スワン」である」。この事態を除けば、ヴィラ氏は「銀行や公益事業が巨大に存在するフツェミブは、過去1年半で国債の需要ラッシュによって部分的に停滞していた配当金探しの復活から恩恵を受ける可能性がある」と述べた。 。利下げが視野に入ってくるとシナリオが変わる可能性がある。」
