イタリアの産業は持ちこたえている、輸出によってサポートされています。によるプロメテイアとインテーサ・サンパオロによる分析 2024 年 XNUMX 月の産業部門の イタリアの製造部門 11 年の最初の 2023 か月の売上高は前年と比較して安定しており (+0,7%)、2022 年に達成された記録的な水準が確認されました。生産者価格は累積的には依然として上昇していますが (最初の 2,2 か月で +11%)、 1,3 月から 14,5 月の 1,6 か月間では、主に中間体の生産者 (-XNUMX% を記録した冶金など) が原因で減少 (-XNUMX%) がありました。インフレを考慮しても減少は限定的で、固定価格で１月から１１月までに１．６％下落した。
L '輸出がセクターを支えるなぜなら、世界の商品輸入は3,4%減少し、15年のショックを除くと過去2020年間で最悪の数字となったにもかかわらず、イタリアの輸出は一定の価格で安定を維持し、市場シェアを獲得し、金額的には成長を続けている(+2,3%)からである。現在の値の。海外市場、特にアジアと米国での売上高の堅調さは、欧州連合内の貿易の低迷、特にイタリアの主要貿易相手国であるドイツでの直接売上高の減少（-1,4%）を部分的に相殺した。ドイツの生産チェーン。
国内市場が低迷し、消費が低迷している
I 消費 彼らは始めました 失敗の兆しを見せる 今年前半の安定した時期を経て、とりわけコロナ禍から依然として回復中のサービスと自動車セクターによって牽引され、2023年の夏から始まる。物価上昇はイタリアの家庭の家計に重くのしかかっており、すでにパンデミックと1年以上にわたる賃金停滞によって試練にさらされており、商品購入の減少につながっている（9年最初の2023か月間、実質ベースで3,6％減）。 、半耐久財（-2%）と非耐久財（-5,9%）が縮小したが、主に自動車販売に牽引された耐久財の伸び（+XNUMX%）によって部分的に相殺された。
ザ 投資も鈍化している 2023 年中には、資金調達条件の厳格化と不確実性の増大によってヨーロッパ全土に影響が及ぶ可能性があります。イタリアでは、建設に対する税制上の優遇措置の改定が追加され、今年最初の2,7か月で建設投資が9%減少した（PNRRの支援により、住宅部門で-7,8%、土木部門で+4,4%）。インフラストラクチャ プロジェクト)、記録的な XNUMX 年を経て。投資全体の安定を維持するのに貢献したのは、輸送手段の二桁成長と、プラントや機械の購入の依然としてプラスの進展のみでした。
自動車と医薬品は好調だったが、家具と家電製品は不振だった
2023 年の減額後の収益成長率ランキングをリードしたのは、 自動車, 幅広い消費 e 製薬。自動車およびオートバイ (+14.7%) は、堅調な内需と、供給困難により未履行のままだった注文の解消の恩恵を受けました。 FMCG セクター (+9.2%) は、国内市場と海外市場の両方で化粧品が牽引しています。医薬品 (+4.3%) も、インフルエンザウイルスの再流行により下半期に輸出が減少したにもかかわらず、国内市場で支持を集めました。
表彰台の足元には、エレトロテクニカ (+1%) は、エネルギー転換に関連するセクターの推進によって有利に働く一方、ELETTRONICA (-0.5%) は、国際的な不確実性と関連した ICT 製品の需要減速の影響を受けています。
ランキングの中心部には、 力学, 食べ物や飲み物 e 冶金、今年は困難なスタートを切った後、 低下した売上高の回復 3.9月から0.3月の11ヶ月間では最低点を超えると予想されます。機械部門の回復（2.4月から11月のXNUMXヶ月間で+XNUMX％、最初のXNUMXヶ月で+XNUMX％）は主に海外市場での新たな勢いによるものであり、食品および飲料部門の回復（XNUMX月からXNUMX月までのXNUMX％増） 、最初の XNUMX か月は安定）輸出の恩恵を受けました。
La 冶金 最初の 2,9 か月間で -4,4% の縮小だったのに対し、11% 増加と回復の兆しを示しています。他の生産部門では、売上高のそれほど顕著な減少は見られず、危機は減速しています。 金属製品 (最初の 1,9 か月で -5,3%、-11%) ai 建材・建材 (最初の 3 か月で -8,4%、-11%)、頑張ってください その他の中間体 (最初の 3,8 か月で -11,1%、-11%) 化学中間体 (最初の 6,3 か月で -17,4%、-11%)。
ただし、次のような平均を下回る傾向を記録しているセクターもいくつかあります。 家具 (最初の 8,7 か月で -11%) 家庭用電化製品 (-5,5%)、家庭用電化製品部門での困難が続いており、イタリアの重要な多国籍企業が開設した危機表によっても強調されています。
最後に、 ファッション系 今年は好調なスタートを切ったものの、最初の3,2か月は-11%のマイナス成長で総括を締めくくっており、内外需要の減少により、特に春から勢いが失われていることが浮き彫りとなっている。
製造業：欧州の状況
主なものの中で ヨーロッパの競合他社 イタリアでは製造業のダイナミズムがさらに高まっています フランス そして何よりも スペイン。これは次の原因によるものです 輸出の伸び より顕著な (スペイン +4.3%、10 年 2023 か月; フランス +4.6%、イタリア 2.3%) および家計消費の抵抗力の向上。特に、 スペイン の略 小売売上高の増加 これは、食料品とファッションを含む非食料品の両方の増加を要約しています。
両国もまた、 生産を拡大する、スペインは 2.1% の増加（2023 年 0.3 月から 11 月、4 か月 +1.4%）を記録し、フランスは +11%（2019 月から XNUMX 月、XNUMX か月 +XNUMX%）と回復しましたが、依然としてスペインとイタリアに比べれば劣っています。 XNUMX年のレベルまで。
それどころか、 ドイツはさらなる困難に直面している、輸出はわずかに増加し（+1.4%、9年2023か月）、消費は低迷し、エネルギーの低い生産への進行中の移行の影響を受けて年末の生産は悪化しました。ドイツの化学は（ロシアのガスへの依存により）エネルギー危機によって大きな打撃を受けている。エネルギー供給の困難により製造活動の低迷局面がさらに強まり、工場の再転換や新たな生産投入への適応など、この部門のグリーン移行に向けてより一層の努力が必要となっている。
信認表明は2024年下半期に延期
ザ 信頼指標 製造業の信頼感を測るIstat指数は2024年2024月に若干改善したが、依然としてマイナス領域にある。がある まだ不確実性が多い これは2024年上半期まで受注と需要に影響を与え続けるだろうが、 最悪の事態は終わったようだ.
今年の後半には、 より大きな回復の機会, デフレ傾向が強まることが予想されるため、消費が刺激されるはずです。インフレ率低下の予測に基づいて、1月にさらなる改善を記録した消費者信頼感指数からも前向きなシグナルが得られている。
知られざる地政学的緊張
彼はr成長に対する下振れリスク で表されます地政学的緊張の悪化、特にロシアとウクライナの紛争と中東での新たな流行により。紅海の危機 すでに輸送価格に影響を及ぼしている そして、世界貿易の不均衡への懸念が高まり、世界のバリューチェーンが損なわれる可能性があります。
イタリアの場合、 輸送中の商品のシェア スエズ運河から EU 以外の輸入品の 38% を占める, しかし、スペインの状況と同様に、世界からの輸入総額を考慮すると14％に下がります。ドイツとフランスは輸入総額に占める割合が10％未満だ。ファッション、冶金、化学中間体、電気工学などのセクターは、輸送の問題やコストの悪影響にさらされており、特に影響を受けています。
たとえば、ファッションや電気工学分野の供給品のかなりの割合が紅海を経由しており、冶金や化学中間体の原材料の一部も同様です。現在の需要の低迷は主に企業の収益性に影響を及ぼす可能性があり、エネルギー危機の際とは異なり、コスト上昇を販売価格に転嫁する能力が制限される可能性がある。
