Federico Merola は Arpinge の CEO です。Arpinge は、建築家、エンジニア、測量士、産業専門家の年金基金によって設立されたプロジェクトで、プロジェクト ファイナンスと建設現場を専門とするインフラ投資会社を設立しました。 Merola は、ボッコーニ教授 Andrea Gilardoni の主導でローマのヴェネト通りのオーディトリアムで開催される水曜日の QPLab ワークショップ「質の高い作品とインフラストラクチャを設計および構築する方法」の主役の XNUMX 人でもあります。 ここに彼の視点があります。
メローラさん、私たちの国では、質の高いプロジェクトを提案する能力が乏しいために支出できない工事やインフラストラクチャーのための豊富な財源があまりにも多くあるという考えに共感していただけますか?
「BIS、EIB、OECDなど、すべての主要な国際および超国家金融機関の公式かつ権威ある苦情を見ると、問題はイタリアだけでなく、他の多くのヨーロッパ諸国にも共有されています。 いわゆるプロジェクト専用の資金」グリーンフィールド」 ヨーロッパでは、彼らは資金のごくわずかな割合を投資しています。 しかし、「プロジェクトの不足」と「ニーズの広さ」および「利用可能な流動性」を両立させることはできません。 したがって、経済システムの構造要素に起因する「ボトルネック」の存在によってのみ説明できる明らかなパラドックスです。たとえば、PA の非効率性。 業界を読むスキルを持つ投資家プロモーターの不足。 機関投資家と投資に関する一般的な法律の不十分さ。これは、銀行と公的資金の双方向の極性についての推論に慣れている銀行中心の国に典型的なものです。
したがって、私たちが慣れ親しんできた伝統的な文化的タブーに取り組む必要があります。 まず第一に、リソースの所有権（投資家に属する）と貯蓄の管理（銀行中心のシステムでは銀行や銀行が発行する企業に大部分が委ねられている）との間の伝統的な分離。 おそらく純粋に金融分野では機能するかもしれませんが、投資のような専門的で産業的な活動では機能しません。 株式 ただし、金融機関の利益相反が特に強調される可能性があるインフラストラクチャの場合。
OECD が国際参照ベンチマークとして研究したカナダとオーストラリアの例に照らしてみると、年金基金、社会保障基金、保険会社による投資促進者の設立は効果的で完全に合法的な解決策であるように思われます。管理貯蓄の分野で今日想定されている規制と監督のすべての健全な原則の適用。
これらの考慮事項から、市場の「失敗」を埋めようとして、カナダやオーストラリアなどの国に存在する成功例に正確に触発されることを意図した Arpinge プロジェクトが生まれました。 上層部からのインセンティブと円滑化を待たずに、建築家、エンジニア、測量士、産業専門家を代表する技術専門職の XNUMX つの社会保障基金 - CIPAG、EPPI、および Inarcassa - は、イタリアの法律に基づいて、インフラストラクチャの非公開の機関投資会社を設立しました。は、プロジェクト ファイナンスと建設現場を職業とするプロモーターとして活動し、「ベストプラクティス「経営陣のプロフェッショナリズム、誠実さ、透明性の要件を特徴とする、独自の手段を通じて活動する国際年金基金によって採用された」.
品質プロジェクトの特徴は何だと思いますか? インフラストラクチャ プロジェクトを社会的、経済的、財政的な観点から受け入れられるようにする主な要因は何ですか?
「プロジェクトに関連する要素は間違いなく XNUMX つであると言えます。社会的および環境的な持続可能性。 投資から得られるサービスの有用性と効率性、および適用される関税との関係。 財務体質の健全性。 そのため、まずは企画力と、ニーズやコストと料金の関係を把握・分析する力。 純粋に財務的な観点から、私の意見では、XNUMX つの主要な要素を強調する必要があります。 当事者間の関係構造として理解される、事業の堅実な構造と – 少なくとも最後のではなく、 – 利益相反の欠如または適切な無菌化」.
欧州レベルでは、とりわけ、優先順位の選択のための費用便益分析の形式化、官僚的側面よりも技術的側面へのコードのより大きな注意、最も行政における善行、意思決定プロセスへの地元住民の正式な関与。 これもイタリアのレシピ？ 作品の計画と設計の質を高めるために必要な改革介入は何か?
「確かに、すべての兆候は私には正しいように思えます。 PA が要求する改革は非常に深遠であり、すべての分野に及ぶため、構築されるインフラストラクチャー作業、その設計および実装に関する選択、さらには個人の財務および管理に関する選択に、より直接的に関連する側面にも間違いなく到達しなければなりません。特定された優先イニシアチブの。 しかし、私がどこから始めるかと問われれば、それは間違いなく金融市場からです。 一方では、PA は 50 年前の論理に従っていまだに個人との対話の手順を更新する必要があります。他方では、立法者と監督機関の側で、問題に関するより大きな能力が必要です。国際的には高齢化が進んでいますが、イタリアではまだ普及していません。 私は代理店がイタリア政府によって研究されていることを願っています ハブ の範囲内で欧州レベルで確立されている有益な情報 ユンケル計画 彼らは、すべての EU 加盟国の行政機関において、民間の金融市場にアクセスするための新しくより洗練された慣行を広めることを正確に目指しています。」
国内および国際レベルでの品質プロジェクトの例は何だと思いますか? いくつか例を挙げていただけますか？
「たくさんありますし、私もたくさん見てきました。実際、時にはイタリアでも。 でも、もし冗談が許されるなら、アルピンジが続けているものだと思います。 実際、産業的な性質の投資促進者を設立するだけで十分でしたが、これまでは民間の領域でしたが、将来的には、さまざまな法的手段を使用して公共の領域でも見つけることができました。 プロジェクトファイナンス プロモーター ルールあり。 強化の譲歩; など) 経済における完全に革新的な投資方式であり、上記の望ましいことの多くを達成することができ、 ベストプラクティス国際的。 だから私は楽観的に答えると、一般的な政治的意志がこれまでに期待されていた方向に向かうなら、私たちは突然、最良のプロジェクトが常にまだ起こっていないものであるという世界に自分自身が投影されていることに気付くでしょう!」 .
添付ファイル: QPLAB – インフラ: お金はあるが、使えない -2015d09-16d2-aeeb-cf677990e38c9
