Covid-19によって引き起こされた経済危機は、その深刻さを示し始めています 社債は、多くの有名人にとって不況と戦う方法の XNUMX つになっています。
世界を停止させたパンデミックの結果に苦しんでおらず、苦しんでいないイタリア経済のセクターはありません。 観光から自動車、製造から航空輸送まで、損失はすでにこれまでの記録を更新しており、大小を問わず企業は、自由に使えるすべての要素を活用して立ち直ろうとしています。 ECB バズーカ 、さまざまな法令 (Cura Italia、Rilancio、Liquidità) を通じて政府が開始した援助へ。
ソリューションの範囲では、名誉の場所は間違いなく属しています ここ数週間で急激に加速した社債発行、これまでに見たことのないレベルに触れます。 大企業は市場で資金を調達しようとしており、投資家に先に進むために必要な流動性を求めていると同時に、感染症の第 XNUMX 波が再び国を圧倒した場合に備えて自らを守ろうとしています。経済への深刻な影響。
社債：市場に出回っているすべての大物
最近まで、2019 年は社債にとって「記録の年」と呼ばれていました。 昨年、イタリア企業は 27,4 億ユーロの債券を市場に投入しました。これは、79 年と比較して 2018% の成長を表しています。
2020年上半期 発行額はすでに14,5億ユーロに達しています 1学期は、社債の発行を発表したピアッツァアッファリのXNUMXつの巨人で始まりました。 詳しくはXNUMX月XNUMX日 レオナルド 市場に出しました 500億の新規債券 2026 年 2,375 月に満期を迎え、XNUMX% の固定利率のクーポンで、 機知に富んだ は、1 年 2026 月に満期となる XNUMX 億ユーロの債券で資本市場にデビューしました。 Erg 中長期の非転換社債発行プログラムの更新を承認し、総額の上限を 2 億ユーロに引き上げました。
前日 – 30月XNUMX日 – の発表 フィアットクライスラー 投資家にアプローチすることを決めた人 XNUMX トランシェのユーロ債 総額は 3,5 億ユーロ、クーポンは 3,375% から 4,5% です。 リクエストは供給を 9,5 倍上回り、XNUMX 億ユーロに達しました。 FCAはXNUMX週間前に行われました フェラーリ 650%の利回りで500億の債券を発行することに成功しました(1,5でしたが、要求を考慮して金額を増やしました)。
配置のリストは長く多様であり、ユーティリティ (Erg だけでなく、 Italgas e SNAM) に保険 (と 一般的な 11 つの劣後証券の買戻しと XNUMX 番目のグリーンボンドの開始を発表した)、石油セクターを通過する (昨年 XNUMX 月 XNUMX 日) エニ は、満期が 6 年と 11 年で合計 2 億の XNUMX つの固定利付債を発行した) と銀行 (ウニクレディト 機関投資家向けにTier2劣後債を発行し、総額1,5億ドルで5,5億ドルの要請を受けた）。
2020年の見通し
では、2020 年はイタリアの社債にとって新たな「記録的な年」になるのでしょうか? 確かではありません。 今年の上半期には、さまざまな要素が債券の競争に影響を与えました。とりわけ、ECB の巨大な刺激によって支持されたイタリア国債のスプレッドが縮小しました。 による Borsa Italiana データ2 月 168 日の 5 年物 BTP とドイツ国債のスプレッドは XNUMX ベーシス ポイントで、XNUMX 月 XNUMX 日以来の低水準でした。
しかし、後半になると状況が変わる可能性があります。 危機の掌握はさらに厳しくなり、企業の債務ポジション、ひいては格付けに大きな影響を与える可能性があります。 「企業の政策は投資よりも流動性の保護に重点を置いているため、投資適格および高利回り債券の企業発行は引き続き抑制されます - Unicredit Research のレポートを読む」.
アメリカを見て
社債への熱意は、イタリアだけの特徴ではありません。 海外でも、その動きは関連性を持ち始めています。 思えばXNUMX週間前 Amazon 10% の利回りで 0,4 億ドルの債券を発行しました。これは、米国の社債史上最低の利回りであり、米国財務省が 19 月に発行した同じ満期の国債によって保証されている利回りよりもわずか XNUMX ポイント高いだけです。 . 同様のレベルを見つけるには、連邦準備制度理事会がサブプライム危機に取り組む経済の回復を促進するためにマネーコストをゼロにすることを決定したほぼ XNUMX 年前にさかのぼる必要があります。 まあ、低リターンにもかかわらず、需要は供給をXNUMX倍上回っています。これは、米国でまだ治まっていないCovid-XNUMXのパンデミックにより、市場がお金を所有するための「安全な避難所」を探しているという事実の兆候です。 .
それだけでなく、アマゾン債の成功は、米国の中央銀行が再び社債の購入を開始したことで支持されました。 750億の臨時計画 ドルは昨年16月86日にローンチされました。 研究所はすでに社債の購入を開始しており、これは今後数か月間継続され、火曜日に合計 750 億 429 万で XNUMX 社 (承認された XNUMX 社のうち) の証券を購入したと発表しました。 その中には、アップル、コカ・コーラ、AT&T、エクソン、ウォルマート、マイクロソフト、ファイザー、ゼネラル・モーターズ、フォード、フィリップ・モリス、バークシャー・ハサウェイ・エナジー、トヨタ、フォルクスワーゲン、ダイムラーなどの有名企業が際立っています。
