インテサ・サンパオロ 調査研究部門のエコノミスト、ジャンカルロ・フリゴリによって署名された、興味深い焦点を発表しました アゼルバイジャン. この出版物は、特に、2014 年がどのようなものになるかを予測しようとして、2015 年の国の経済システムの発展を示しています。
Il 政治的文脈 アゼルバイジャンはかなり安定しているように見えます。 大統領共和国は、2010 年の選挙で国民議会の 73 議席中 125 議席を獲得して XNUMX 度目の委任を獲得したイルハム アリエフ (彼の父の後継者) によって主宰されています。 残りの議席は、無所属の人物と大統領に近い少数政党が占めた。 ムサヴァトとアゼルバイジャン人民戦線の XNUMX つの主要野党は議席を獲得できませんでした。
に関しては 外交、アゼルバイジャンは、ロシアや西側諸国との良好な関係を維持しており、どちらのブロックとも統合を追求していません。 政治的リスクの唯一の要因は、1992 年に独立を宣言したアゼルバイジャン領内でアルメニア人が過半数を占める地域であるナゴルノ カラバフの組織に由来する可能性があります。間 アゼルバイジャンとアルメニア、1992年から1994年の間に起こったことの後。
アゼルバイジャン 国内総生産 77 年の 2014 億ドルは、グループで XNUMX 番目に大きな経済規模です。 CSI (独立国家共同体)。 他の CIS 諸国の一部と同様に、この国は鉱業活動に大きく依存しています。 炭化水素. ガスと石油は GDP 全体の 40% 以上を占め、輸出額の約 90% を占めています。 他国からの FDI (Foreign Direct Investments) の約 80% は採掘活動に投資されています。 昨年、特に影響を与えた地域の緊張は、 ロシアとウクライナ 彼らは、限られた方法ではあるが、アゼルバイジャン経済に重きを置いた。 2014 年の最初の 2,5 か月間で、GDP 成長率は減速し、5,4 年の同時期に記録された 2013% と比較して、変動は 2014% (年/年) になりました。 3 年の GDP 成長率は 3,9% でした。 これは、IMF (国際通貨基金) が XNUMX% の成長率を想定していた XNUMX 月初めの予測とは対照的です。
集計データは、 消費 実質賃金の伸びと低金利、景気減速に支えられた投資 ただし、その変動はプラスの領域にとどまっています。 この減速は、特に、この地域に影響を与えた地政学的な緊張と、炭化水素市場の見通しの悪化という 2014 つの要因によって決定されます。 過去 2,9 年間、歳出の拡大により、巨額の政府黒字はゼロになりました。 14,6 年の統合予算は、2010 年の GDP の XNUMX% の黒字と比較して、GDP の XNUMX% の全体的な赤字を記録しました。
の市場のための既に述べた否定的な見通し 炭化水素 国の主要な井戸 (Azari-Chirag-Guneshli) での技術的な問題とともに、それらは採掘に影響を与えました。 2014 年 2 月から 1 月までの期間、炭化水素抽出活動は 2013 年の 2015% の増加と比較して 2016% の減少を記録しました。将来を見据えると、炭化水素の 2018 年から XNUMX 年の XNUMX 年間で抽出活動はさらに縮小すると予想されます。 . セクターが経験している負の経済状況と、BP と国営石油会社 SOCAR による油井維持の介入は、引き続き影響を与えるでしょう。 XNUMX年以降、ガス埋蔵量の開発プロジェクトが完了したおかげで、採掘活動が回復することが見られます。 シャー・デニス-2これには、ヨーロッパへの新しいガス パイプラインも含まれます。
ほとんどすべての 他のセクター 炭化水素を中心に展開しています。 良好な鉱物保有から最も利益を得ることができる製造会社は、次のとおりです。 エネルギー集約的として、 金属加工および石油化学 いずれにせよ、その重みは限られています (GDP の 4,5%)。 その他の活動には、さまざまなサービス (輸送、保守、探査など) およびインフラストラクチャへの投資 (道路と航空の接続、石油とガスのパイプライン) に関連するものがあります。 炭化水素の販売から得られる富は、不動産開発にも有利に働きました (le 建設 12,6 年の GDP の 2013% を占める、国内で XNUMX 番目に大きな産業です)。
La 国際収支 アゼルバイジャンは、完全に商業部分で決定される大きな現在の黒字を持っています。 一方、サービスと収入の勘定はかなりの赤字を示しています。 を見て 金融政策、2014年中の減速インフレーション （トレンドレートは 1,5 年 2,4 月の 2013% から 3 月には 4,74% に低下）、経済の減速により中央銀行は参照金利を数回引き下げ、年初の 2014% から現在の XNUMX% に低下しました。 XNUMX. プラスの実質金利とより不確実な経済見通しにより、 今後数か月で新たな緩和措置の可能性. 2010 年 XNUMX 月以降、 交換比率 0,78 AZN : 1 USD で効果的に停止します。 最近でも、通貨当局は通貨の上昇に対抗するために介入しています。
アゼルバイジャンは、80 年の世界銀行ランキングで 189 か国中 2015 位にランクされています。 取引条件、主に特に貧弱なガバナンスが原因です。 しかし、CIS諸国の中で、それは最高のものを提示します 競争条件 2014 ～ 2015 年の世界経済フォーラムの指数に基づく。 CIS エリアでの相対的な比較を超えて、この最後の指数の構築におけるマイナス要因は次のとおりです。 教育を受けた仕事の供給が不十分。 そして財政発展の程度が低い。
Il 評価 アゼルバイジャンの外貨建てソブリン債のうち、主要な格付け機関によって投資適格に格付けされています (S&P とフィッチでは BBB-、ムーディーズでは Baa3)。 この評価は、相当量の炭化水素埋蔵量（特にガス田はまだ完全に開発されていない）、封じ込められた公的債務と対外債務、および対外金融要件と対外債務の高いカバー率によって裏付けられています。
経済の炭化水素への過度の依存が脆弱性の主な要因. IMF は、原油価格が 20% 下落すると、ほぼ 1 パーセント ポイントの損失が生じると推定しています。 （パーセントポイント）初年度の成長率。 アゼルバイジャンには、確保された財源のおかげで、石油ショックの悪影響を相殺することを目的とした需要をサポートするための政策を発動する十分な余地があります。 CIS 地域の地政学的緊張がアゼルバイジャン経済に及ぼす影響は、この地域が国の貿易の 10% 強 (輸出の 6%、ロシアのみで 4%、輸入の 24%) を占めることを考慮すると、代わりに抑制されています。 2013年に）。 主な輸出先は、イタリア(20%)、イギリス(10,5%)、トルコ(6,5%)の順.
