ドラゴンズ アンド トリシェット: ECB の購入は割引されません
ローマの最後通牒 フランクフルトディレクトリから48時間
「ECBによる証券購入を当然のことと考えてはならない」. イタリア銀行のマリオ・ドラギ総裁が「リーマン・ブラザーズの崩壊から5,44年後の危機の教訓と課題」に捧げられたパリの会議でこれらの言葉を発している間、イタリア国債は20パーセントの記録的な利回りで転がっています。これは、ブラック フライデーよりも 356 ベーシス ポイント高くなります。 Btp と Bund の間のスプレッドは、約 30 ベーシス ポイントです。 ECB の介入によって可能になった休戦の月は、今や終焉を迎えようとしています。 そして、市場はすでにその判決を出しています。上院ホールに到着しようとしているイタリアの作戦は、爆発的な状況に対処するには少なくとも十分ではありません. 確かに、ボノスがイタリアのものよりも 48 ベーシス ポイント少ないスペインと比較して拡大しているギャップから判断すると、拒否は魅力的ではありません。 また、アンコール作戦が要求されたローマ政府への極秘書簡の著者であるドラギとジャン=クロード・トリシェを攻撃する恐れもある。 この文脈で、ドラギとジャン＝クロード・トリシェは、パリ会議の機会を利用して、ECB 総局が XNUMX 時間以内に会合するとき、とりわけ、オペレーションの予算は、退任する大統領もそうするつもりもないことを知らせました。次期国は、流通市場での BTP の購入に反対していた連邦銀行総裁のイェンス・ワイドマンに同意するためにあらゆることを行っている政府に有利な権限を約束します。コース"。
「魔法の杖ではなく、改革と規律が必要です」
欧州基金の拡大に頼らないでください
これは、ドラギの厳しいスピーチを説明しています。 イタリア銀行の総裁は、「政府が責任を負い、ソブリン債務危機を解決するために迅速に行動する時が来た」と強調した. 特に。 知事は、「財政規律の欠如と低成長」という基本的な問題の「解決策を提供できない」ため、救済基金の拡大に「過度の信頼を置くのは重大な間違いだ」と述べた. ジュリオ・トレモンティ経済大臣が引き続きユーロ債の「魔法の」解決策に帰することを強調した後、特別な味を帯びた呼びかけ。 しかし、成長のためには「魔法の杖は必要ありません。改革が必要です」.
トリシェ：「ドイツ式の働き方改革」
ドラギ：「良いプログラムは自信を取り戻す」
「共同で決定された戦略に基づいて、競争力と雇用を高めるための幅広い政治的コミットメントを含む、一貫した信頼できるパッケージが必要です。」 もちろん、それには時間がかかりますが、「適切に設計されたプログラムが信頼と期待に与える影響を過小評価してはなりません。また、需要と活動が即座に増加するための条件を作り出すこともできます」. ドラギはそうは言っていないが、ベル・パエーゼで起こっていることとは正反対だ。 たとえ彼の場合、フランスやドイツのようなイタリア以外の国が裁判にかけられたとしても、トリシェはそれほど厳しいものではなく、実際には当時の安定協定を無効にし、赤字比率の 3% の制約を弱体化させた / GDP と 60% の債務/GDP。 ドイツは、誰もが採用すべき労働改革を部分的に修正しました。 ソリューション？ ある国が財政健全化に関して正しい決定を下すことができなかった場合、トリシェ氏は、EU全体を担当する経済大臣によって中央で執行されることを許可されるべきだと述べています。 それまでの間、結論として、ECB は不適切な政策を支持するためにその信頼性を損なうことはありません。 ドラギ氏が指摘するように、トリシェ氏の警告を思い出して、ECB の国債購入プログラムは「予算規律の基本原則を回避するために使用することはできません」。 ガバナーがブラフするのは難しい。 二人でやるのは無理。
