イエレンが新興市場を喜ばせる

連邦準備制度理事会の利上げの遅れは、新興市場が少なくとも21か月間回復するのに役立ち、ドルの競争力を維持してシェールガス産業の石油下落の一部を元に戻します – ポートフォリオはXNUMX年ぶりの高値で新興市場に流れます – 地政学的変数は重要です:トランプ、石油、シリア – アジアは米国、EU、日本の XNUMX 倍の速さで成長しています

新興市場へのポートフォリオフローは 21 か月で最高の 36,8 億米ドルに達し、債券と株式に均等に分配され、21 月のボリュームの 13,4 倍になり、イエレンのおかげでリスク選好の回復と心のこもった感謝を祝っています。新興国の株式や債券からの大量の流出を記録した 95 月の後、新興国の利回りを求める世界の投資家の動きは XNUMX 月に爆発的に高まり、ここ数年見られなかったように、アジアには約 XNUMX 億ドルが集まりました。ラテンアメリカが XNUMX 億で続き、ブラジルでは XNUMX つだけです。実際、XNUMX 月にはリスクの高い債券のみに XNUMX% の資金が流入し、株式への関心はゼロに近づきました。

これはすべて、地政学的変数が国際通貨基金自体の項目ごとに投資戦略の注目の的となった後のことであり、2016 年のアウトルックでは、地政学的リスクが、商品、特に石油のパフォーマンスとともに、投資家にとっていかに現実的なリスクであるかを強調しています。、ナショナリズムの復活、主要な国際金融市場の金融情勢がデフレのリスクに直面しています。

しかし、米国から始まり、XNUMX月以来反対派を敗走させ、クリントンまたはサンダースに対して全力疾走する準備をしているトランプの立候補の肯定の新たな認識から始まる複雑な陰謀の糸を結びましょう。後部。市場は、「トランプ・オリニ」の孤立主義政策に由来する可能性のある影響について考え始めています。まず第一に、アジア大陸との大西洋横断協定であるTPPは、新しいアメリカの通商政策の戦略的中心となるはずでした。アジア諸国に向けて。 TPP の実施がなければ、日本のアベノミクス政策の「第三の矢」、構造改革の「第三の矢」の非物質化を目の当たりにするでしょう。

トランプとサンダースが共通して持っているNAFTAの誤解は、カナダとメキシコとの米国の自由貿易協定がなければ、米国の自動車産業がひざまずくということを理解していないという点で共通しており、選挙の「パフォーマンス不安」の典型です. そして中国はそれを一笑に付し、XNUMX月のIMFバスケットへの人民元の導入の助けを借りて、さらに強化するのを待っています。これは、悪化する経済データの犠牲者である日本を犠牲にして、アジア大陸に対する主導的な役割です。

その場合、WTO への影響は壊滅的であり、億万長者の NAFTA に対する「敵意」のプログラム、したがって国境警備の強化を求めるメキシコへの圧力を考えると、それは始まりにすぎません。候補者の消化しがたいメニューを閉じるために、日本や韓国のようなNATO同盟国に米軍の費用を支払わせたいという彼のコミットメントは、無意味に返礼ではないウラジーミル・プーチンに敬意を表して、NATO自体に修復不可能な亀裂を生み出すだろう.トランプの崇拝者。

興行収入では依然としてクリントンがリードしているが、17月は米国の政界のターニングポイントとなったが、OPEC諸国に影響を与えたり、特定の不安を引き起こしたりしたようには見えず、サウジアラビアのアル・ナイミ石油相が率直に認めているサウジアラビアは減産に反対しており、ベネズエラのデル・ピノ大臣は、中東のロードショーの後、わずかな運搬量で「不履行の故国」に戻った. ドーハでのXNUMX月XNUMX日は、生産レベルの凍結に関するロシアとサウジアラビアの協定で始まり、プーチン大統領のシリアからの撤退という驚きの動きの余波で、アサドの軍隊がパルミラを再征服する余地が残されました.

25 月の下院選挙に先立つ稲妻の動きにより、典型的な柔道家は、2018% の領土を ISIS に統合することでその力を発揮し、制裁によって人口が疲弊したことでそのイメージを刷新し、ミンスクの行き詰まりから注意をそらすことができました。 Ⅱ和平協定。不況の時代に貴重な予算を無駄にしすぎないように！クリミアは、シリアのように、プーチンが EU と NATO をロシアの国境から遠ざけ、シリアの反 IS バージョンにおけるアサドの役割の重要性を意に反して再確認することによって、同盟に混乱を引き起こすための防衛戦争であった。紛争は、油田の利益が多すぎて全国民に損害を与える石油リスクのために生まれ、求められており、EU の援助のおかげで現在から XNUMX 年までの間に経常収支の赤字が賄われることを目の当たりにするトルコ人の最大の満足を得ています。

はい、シリアからの移民の流れの問題がドイツとギリシャの間に新たな摩擦を生み出しているため、後者はEU-トルコ計画の効果的な実施に翻弄され、流れがアルバニアとブルガリアにのみ移動するという明らかなリスクがありますボーダー。もしこれが図式であるなら、私たちは新興市場の競争に驚くべきではありません、そして北朝鮮の攻撃に対応して、Thaad対ミサイルシステムを韓国の領土に移したいと考えているオバマの最近の狂気を見たいのであれば「脅威」、中国人を非常に緊張させる. XNUMX月にアジアでTPPを促進することになっていたアジアの指導者とのカリフォルニアでの最後の会議から笑顔の写真を削除する必要があるようだ.新しい地政学的バランスについて。

アジア開発銀行の多国間会議は昨日終了し、5,7 年と 2016 年のアジアの成長率は 2017% と予測され、インドの 7,4% と中国の 6,5% が牽引しました。後から考えると、今年の米国、EU、日本の予想総成長率 1,8% の XNUMX 倍以上です。アジアでのポジションを再構築する必要性をますます認識している投資家にとって重要な数字であり、イエレンがXNUMX月の次の利上げに注意を移し、少なくとも他のXNUMXか月間は新興市場の回復を支持する政治的枠組みの持続性を過小評価してはならないそして、シェールオイル業界へのオイルドロップによるダメージの一部を吸収するために、競争力のあるドルを維持します。