कोई अटकलबाजी नहीं, कोई दिलचस्पी नहीं। पारंपरिक स्टॉक एक्सचेंज को भुला दिया जाना चाहिए: निवेशक सीधे उन कंपनियों की पूंजी में प्रवेश करते हैं, जिन पर वे दांव लगाना चाहते हैं और मुनाफे के साथ-साथ नुकसान भी साझा करते हैं। इस्लामिक वित्त के नियम कठोर नियम हैं, लेकिन ऋण की कमी शायद इससे भी अधिक है। इस कारण से, इतालवी कंपनियां शरीयत का पालन करने वालों के संसाधनों में "वैकल्पिक वित्त पोषण चैनल"। यह इतालवी एसोसिएशन ऑफ फाइनेंशियल एनालिस्ट्स (AIAF) के अध्यक्ष पाओलो बालिस ने कहा, जिन्होंने शुक्रवार को "इटली में विदेशी निवेश: इस्लामी निवेश के अवसर" शीर्षक से रोम में एक सम्मेलन आयोजित किया।
एआईएएफ के सहयोगी एनरिको गिउस्टिनियानी के अनुसार, "शरिया-अनुपालन वित्त आज एक आला है, लेकिन इसका वजन तेजी से महत्वपूर्ण होता जा रहा है"। बेशक, मुश्किलें हैं। इस्लामिक बैंकों और फंडों को नियंत्रण के दो आदेशों को प्रस्तुत करना चाहिए: एक तरफ, उन देशों के कानून जहां वे अपना पैसा लाने का फैसला करते हैं, दूसरी तरफ भगवान का कानून, जो गंभीर सीमाएं लगाता है। न केवल अटकलें प्रतिबंधित हैं (बॉन्ड, शेयर और डेरिवेटिव को अलविदा), लेकिन इसमें भी काम करते हैं क्षेत्रों को पापी माना जाता है, जैसे हथियार या शराब। यहां तक कि प्राधिकरण भी हैं, "शेरियन बोर्ड", जो इन सिद्धांतों के साथ अनुबंधों के अनुपालन को सत्यापित करते हैं।
जिन विषयों में निवेश करना है, उन्हें चुनने में, हालांकि, उन सभी कंपनियों को बाहर करना अकल्पनीय है, जिनका ब्याज दरों के साथ प्राथमिकता से लेना-देना है। इस्लामी निवेशक इसलिए उन कंपनियों पर ध्यान केंद्रित करते हैं जो आनंद लेते हैं अधिक संतुलित ऋण अनुपात, कम सट्टा प्रवृत्ति के प्रमाण के रूप में। "शरिया अनुपालन" कंपनियां इसलिए विशेष रूप से ठोस हैं और संकट के समय विरोध करने की उच्च क्षमता प्रदर्शित करती हैं।
दूसरी ओर, "इस्लामिक कानून द्वारा लगाए गए मानदंड उन कंपनियों की सीमा को गंभीर रूप से सीमित कर देते हैं जिनके साथ पर्यवेक्षक निवेशक संबंध रख सकते हैं - गिउस्टिनी रेखांकित करते हैं - इस बिंदु पर कि अधिकांश इतालवी कंपनियों को अत्यधिक ऋण के लिए तुरंत खारिज कर दिया जाता है"।
Aiaf के एक अध्ययन के अनुसार, अक्टूबर 278 में मिलान में सूचीबद्ध 2012 कंपनियों में से, केवल 25 को "शरिया अनुपालन" माना जा सकता है (9%), जबकि अन्य 189 (68%) को बहुत अधिक कर्ज के कारण बाहर रखा गया था। प्रचारित शीर्षकों में, सबसे अधिक प्रतिनिधित्व वाली प्रतिभूतियाँ कंपनियों की थीं मध्यम-छोटा पूंजीकरणमें सक्रिय हैं मेड इन इटली के प्रमुख क्षेत्र. सबसे ऊपर दो उदाहरण: लैंडी रेंज़ो और टोड्स।
यह देखा जाना बाकी है कि क्या इस्लामी निवेशक वास्तव में हमारे देश की कंपनियों में रुचि रखते हैं। जाहिरा तौर पर नहीं, कम से कम फिलहाल के लिए: "आज तक, प्रवाह घरेलू मोर्चे पर अधिक निर्णायक रूप से उन्मुख हैं, विशेष रूप से मलेशियाई बाजार की ओर - एफटीएसई समूह के प्रबंध निदेशक लुका फिलिपा बताते हैं -। अंतर्राष्ट्रीय रंगमंच में 'शरिया अनुपालन' निवेश अभी भी विकास के अधीन हैं"।
अपनाना संभव होगा इस्लामी पूंजी के प्रवाह को प्रोत्साहित करने के उपाय, लेकिन इस भूभाग पर सांस्कृतिक अंतर एक बाधा का प्रतिनिधित्व करते हैं। खासकर जब यह खेल में हो इतालवी टैक्समैन. एबीआई कर कार्यालय के प्रमुख पाओला जैकेट याद करते हैं कि कैसे "कुछ देशों में कानून पेश किए गए हैं जो 'शरिया अनुपालन' वित्तीय उत्पादों के निर्माण की अनुमति देते हैं। इटली में ऐसा नहीं होता है, क्योंकि इस्लामिक बांड - जो परिपक्वता पर पूंजी के पुनर्भुगतान की गारंटी नहीं देते हैं - को असामान्य प्रतिभूतियों के रूप में वर्गीकृत किया जाता है और इसलिए कर अधिकारियों द्वारा दंडित किया जाता है। हमारी कानूनी प्रणाली ने इस तरह के ऑपरेशन को कभी लागू नहीं किया है ”।
