महामारी, ऊर्जा संकट e केंद्रीय बैंक. एकसवालअंतरराष्ट्रीय आर्थिक ढांचा जो इटली के लिए आर्थिक परिदृश्य की पृष्ठभूमि बनाता है, अनिश्चितता की एक निश्चित डिग्री की विशेषता है, जो सर्दियों के दौरान महामारी के संभावित विकास और यूक्रेन में युद्ध से जुड़ा हुआ है, जो तेजी से समाधान का कोई संकेत नहीं दिखाता है, मुख्य रूप से यूरोपीय ऊर्जा बाजार के लिए परिणाम यूरोप में गैस की कीमत में असाधारण वृद्धि, मुद्रास्फीति की तरह, जोखिम के तत्व हैं जो विश्व अर्थव्यवस्था और केंद्रीय बैंकों के विकल्पों को प्रभावित करते हैं। पिछले वाले से यही निकलता है रेफरी अनुसंधान रिपोर्ट इतालवी और अंतरराष्ट्रीय आर्थिक स्थिति पर।
जब मूल्य गतिशीलता पूरी तरह से नियंत्रण से बाहर हो जाती है, तो केंद्रीय बैंक खुद को एक मुश्किल स्थिति में पाते हैं: सिद्धांत रूप में उन्हें मूल्य में उतार-चढ़ाव का मुकाबला नहीं करना चाहिए, ताकि चक्रीय उपायों को अपनाने से बचा जा सके, लेकिन उपस्थिति में मुद्रास्फीति में उतार-चढ़ाव इतना चिह्नित और अचानक, पैसे की लागत बढ़ाकर मुद्रास्फीति की उम्मीदों में संभावित वृद्धि का मुकाबला करने की आवश्यकता है।
केंद्रीय बैंकों की मौद्रिक सख्ती और इसके प्रभाव
इस प्रकार, यूक्रेन में महामारी और युद्ध के परिणामों को भी इसमें जोड़ा गया है फेडरल रिजर्व की मौद्रिक नीति. और प्रभाव दिखाई दे रहे हैं (डॉलर विनिमय दर और शेयर बाजार की प्रवृत्ति), इसलिए अंतरराष्ट्रीय वित्तीय स्थितियों में गिरावट को देखते हुए, वास्तविक अर्थव्यवस्था भी प्रभावित होती है।
जोखिम अधिक हैं। हालांकि, एक कम प्रतिकूल विकास "आपूर्ति पक्ष पर स्थितियों के सामान्यीकरण से ठीक" हो सकता है, रिपोर्ट बताती है, हमेशा अगर इस सर्दी में महामारी "नई रुकावटों का कारण नहीं बनती है" वैश्विक मूल्य श्रृंखलाओं की कार्यप्रणाली, और अगर अगले कुछ हफ्तों में ऊर्जा की कीमतों में हाल की कमी की पुष्टि की जाएगी, तो व्यवसायों और घरों की बैलेंस शीट पर पहले से ही नीचे की ओर अनलोड होने वाली कई समस्याओं को हल किया जा सकता है।
वित्तीय स्थिति बिगड़ती है, आपूर्ति पक्ष की स्थिति में सुधार होता है
हाल के महीनों में, विश्व अर्थव्यवस्था के रुझानों को फेडरल रिजर्व की दृढ़ कार्रवाई द्वारा चिह्नित किया गया है, जिसने ब्याज दरों में बढ़ोतरी की एक श्रृंखला शुरू की है। फेड की नीति, महामारी के विकास और यूक्रेन में संकट के आसपास की अनिश्चितता के साथ मिलकर, बाजारों की जोखिम की भूख को कम कर दिया और ग्रीनबैक को मजबूत किया। कई अर्थव्यवस्थाएं, एक में प्रवेश करने से बचने के लिए मुद्रास्फीति-अवमूल्यन सर्पिल, बदले में ब्याज दरें बढ़ाकर इस प्रवृत्ति का मुकाबला किया है। इस प्रकार लगभग सभी प्रमुख अर्थव्यवस्थाओं के केंद्रीय बैंकों द्वारा ब्याज दरों में एक साथ वृद्धि का चरण शुरू हुआ। बढ़ती ब्याज दरों और संभावनाओं के बारे में अनिश्चितता ने बदले में शेयर बाजारों के प्रदर्शन को दंडित किया, अंतर्राष्ट्रीय वित्तीय स्थितियों को और अधिक बिगड़ने में योगदान दिया, इस प्रकार अंतर्राष्ट्रीय मांग में मंदी आई।
मुद्रास्फीति से लड़ने के लिए दर में वृद्धि
पिछले एक साल में विश्व अर्थव्यवस्था की विशेषता वाली मुद्रास्फीति में वृद्धि से मौद्रिक नीति व्यवस्था में बदलाव तेज हो गया था। मुद्रास्फीति ने कई देशों में वस्तुओं की कीमतों में प्रवृत्ति से उत्पन्न आवेगों और वैश्विक मूल्य श्रृंखलाओं के कामकाज में कठिनाइयों से प्रतिक्रिया व्यक्त की है। यह एक बड़ा सदमा था, जो यूरोपीय देशों के मामले में यूक्रेन में युद्ध के प्रकोप और ऊर्जा संकट से और बढ़ गया था।
मुद्रास्फीति अपेक्षाओं की सापेक्ष स्थिरता
अधिकांश देशों में तथाकथित "दूसरे दौर के प्रभाव" अब प्रकट हो रहे हैं लागत वृद्धि के परिणाम विशेष रूप से ऊर्जा और अन्य कच्चे माल की कंपनियों द्वारा लगाए गए मूल्यों पर। उच्च मौजूदा मुद्रास्फीति के बाद बढ़ती मुद्रास्फीति की उम्मीदों के एक चरण की संभावना पर भी खुली बहस चल रही है। अभी के लिए, अपेक्षित मुद्रास्फीति केंद्रीय बैंक के लक्ष्यों के अनुरूप बनी हुई है। मुद्रास्फीति अपेक्षाओं की सापेक्ष स्थिरता भी उस निर्णय का परिणाम है जिसके साथ फेड ने हाल के महीनों में मूल्य वृद्धि पर प्रतिक्रिया व्यक्त की है।
डॉलर की सराहना को कमजोर करने के लिए दर में वृद्धि
अमेरिकी मौद्रिक नीति के उत्क्रमण के अन्य चरणों की तुलना में, वर्तमान में बड़ी संख्या में ऐसे देशों की विशेषता है जो ब्याज दरों में वृद्धि कर रहे हैं, जिसका उद्देश्य ब्याज दरों को सीमित करना भी है।डॉलर विनिमय दर की सराहना. यह इस प्रकार है कि वित्तीय स्थितियों को कड़ा करने की डिग्री शायद पहले से ही महत्वपूर्ण है, जैसा कि पिछले वर्ष के स्टॉक एक्सचेंजों के प्रदर्शन से पता चलता है।
महामारी और ऊर्जा संकट अब लौट रहे हैं?
रेफरी शोधकर्ताओं के अनुसार, एक बिंदु जो बहस में सीमित रहता है, वह यह है कि मूल के कारक कीमत के झटके – महामारी और यूरोपीय गैस बाजार का संकट – लौट रहे हैं। इस बिंदु पर अभी भी अनिश्चितता के कई मार्जिन हैं; हालांकि, कई कच्चे माल, साथ ही साथ समुद्री परिवहन की कीमतें वापसी के स्पष्ट और स्पष्ट संकेत देती हैं। वही प्रवृत्ति ऊर्जा बाजारों पर प्रकट हो रही है: के मामले में petrolio ओपेक देशों ने पहले ही कोटेशन में गिरावट को सीमित करने के लिए हस्तक्षेप किया है, जबकि यूरोप में यूरोपीय गैस की कीमतें वे अपने अगस्त के उच्चतम स्तर से आधे से अधिक गिर चुके हैं।
अंतरराष्ट्रीय मांग के कमजोर होने का एक चरण अपेक्षित है
स्वाभाविक रूप से, चूंकि ये रुझान हैं जो यूक्रेन में महामारी और युद्ध के भविष्य के विकास का जवाब दे सकते हैं, अनिश्चितता का मार्जिन उच्च रहता है; हालांकि, मौद्रिक नीतियों से प्रेरित मांग में गिरावट भी आपूर्ति पक्ष पर स्थितियों के सामान्यीकरण के संदर्भ में अत्यधिक हो सकती है, इस प्रकार वैश्विक अर्थव्यवस्था की स्वतःस्फूर्त वसूली को स्थगित करने की ओर अग्रसर हो सकती है।
दरअसल, कई देशों में आर्थिक संकेतक पीछे हट रहे हैं। कम से कम अल्पावधि में, 2022 के अंत और 2023 की शुरुआत के बीच की तिमाहियों में, ए मांग कमजोर चरण अंतरराष्ट्रीय स्पष्ट प्रतीत होता है।
इटली: एक विसंगति लेकिन इस बार एक सकारात्मक
इस परिदृश्य में, इतालवी अर्थव्यवस्था पूर्व-कोविद उत्पादन स्तर से अधिक हो गई है, जो हमारे प्रमुख यूरोपीय भागीदारों द्वारा उजागर की गई समग्र प्रवृत्ति से भी बदतर नहीं है। फ्रांस और जर्मनी के प्रदर्शन के साथ विकास के संदर्भ में इतालवी अर्थव्यवस्था का संरेखण एक महत्वपूर्ण बिंदु नहीं होगा, क्या यह इस तथ्य के लिए नहीं था कि इन तीन वर्षों में एक लंबी अवधि बाधित हुई है, जो बीस वर्षों से अधिक समय तक चली, जिसमें इटली हमेशा शेष यूरोप की तुलना में कम विकसित हुआ।
किसी भी मामले में, ढाई साल एक संरचनात्मक परिवर्तन के लक्षणों को पहचानने के लिए बहुत कम समय है, क्योंकि हाल के रुझानों को क्षेत्रीय विशिष्टताओं द्वारा बहुत अधिक प्रभावित किया गया है जिन्होंने विभिन्न अर्थव्यवस्थाओं को एक विषम तरीके से प्रभावित किया है। विशेष रूप से, इतालवी अर्थव्यवस्था इस चरण में ऑटोमोटिव क्षेत्र की कठिनाइयों से सबसे कम प्रभावित है। इसके अलावा, हमारी रिकवरी ने निर्माण क्षेत्र से एक मौलिक प्रेरणा प्राप्त की है, जो इससे जुड़ा हुआ है 110% सुपर बोनस, जिसकी लागत सार्वजनिक वित्त के लिए प्रोत्साहन के इस आकार के साथ इसे लंबे समय तक गैर-दोहराने योग्य बनाती है।
लेकिन अभी भी कई गांठें खुलनी बाकी हैं
अंत में, हालांकि इतालवी अर्थव्यवस्था के सापेक्ष प्रदर्शन में सुधार के कुछ संकेत हैं, कई समस्याओं का समाधान होना बाकी है। का एजेंडा अगली सरकार पहले से ही संबोधित करने के लिए मुद्दों से भरा है, सबसे पहले गैस आपूर्ति आपात स्थिति का प्रबंधन करना। पृष्ठभूमि में, एक वित्तीय संदर्भ मौद्रिक नीति शासन में बदलाव की विशेषता है, जो पहले से ही इटली के प्रसार के विस्तार से चिह्नित है।
