आर्थिक सुधार की असमानता से अभिभूत न होने के लिए निवेश में विविधता लाएं, जो बाजारों में अपरिहार्य अस्थिरता को ट्रिगर करेगा। यह 1939 में स्थापित अमेरिकी परिसंपत्ति प्रबंधन कंपनी न्यूबर्गर बर्मन के मुख्य निवेश अधिकारी एरिक नॉटजेन की सलाह है, जो लगभग 340 बिलियन डॉलर की संपत्ति का प्रबंधन करती है और जिसे स्वतंत्र और कर्मचारी-स्वामित्व के लिए भी जाना जाता है। नटजन निवेशकों को "अधिक सामरिक दृष्टिकोण" का सुझाव देता है, अस्थिरता की संभावना का लाभ उठाने के लिए: “वसूली शायद ही कभी एक रेखीय प्रक्षेपवक्र का पालन करती है। हर किसी की तरह, हमारे पास भी एक बुनियादी आशावाद है, लेकिन हम अल्पकालिक जोखिमों से खुद को बचाने के लिए विविधता लाने की कोशिश करते हैं”, विश्लेषक का तर्क है।
2021 की शुरुआत में न्यूबर्गर बर्मन ने दो मुख्य जोखिम कारकों की पहचान की थी: पहला संबंधित निहित जोखिमों से जुड़ा था, जो इस विश्वास से जुड़ा था कि, जब प्रोत्साहन कार्यक्रमों ने पहला प्रभाव महसूस किया था, तो हम चक्र की शुरुआत से सुधार देखेंगे। दूसरे का संबंध है वर्तमान स्थिति और 2010 की शुरुआत में देखे गए के बीच समानता, एक साल जो संकट के बाद के आशावाद के बैनर तले शुरू हुआ और 10% शेयरों के साथ समाप्त हुआ, लेकिन पहले 12% की गिरावट का सामना किए बिना नहीं। "हाल के सप्ताहों में - नॉटजेन ने समझाया -, हमारी पहली आशंका उचित साबित हुई है। मुद्रास्फीति की आशंकाओं, मौद्रिक तंगी के बारे में चिंताओं के पुनरुत्थान, बढ़ते बांड प्रतिफल और ब्याज दरों के प्रति शेयर बाजारों की संवेदनशीलता से सर्वसम्मति का दृश्य परेशान हो गया है।
शेयर बाजार के स्तर पर, जनवरी के अंत में केवल 3,5% की गिरावट और फरवरी के मध्य से अब तक 4% की गिरावट आई है। ये 5 में देखे गए 10% या 2010% या अधिक झूलों की तुलना में बहुत छोटे झूले हैं और अस्थिरता के स्तर से बहुत दूर हैं जो इक्विटी इंडेक्स ऑप्शंस मार्केट वास्तव में आज मूल्य निर्धारण कर रहे हैं। कई वर्षों तक "शांत" रहने के बाद, CBOE S&P 500 अस्थिरता सूचकांक (VIX) अब छूट दे रहा है 20% से अधिक की वार्षिक अस्थिरता पिछले मार्च के शिखर के बाद अमेरिकी इक्विटी के लिए। यह आंकड़ा सितंबर और अक्टूबर के अंत में घटने के अनुरूप है। यहां तक कि विकल्प कीमतों में शामिल प्रीमियम को ध्यान में रखते हुए, इसका तात्पर्य है कि बाजार सहभागियों को 5-10% की इसी तरह की गिरावट की उम्मीद करनी चाहिए", विश्लेषक टिप्पणी करते हैं।
और कैसे विविधता लाने के लिए, तो? "जब इक्विटी बाजारों में अस्थिरता का कारण ब्याज दरों में वृद्धि है - नटजेन का तर्क है -, पोर्टफोलियो विविधीकरण के पारंपरिक तत्व, यानी। सरकारी बांड मुश्किल से सुरक्षा प्रदान कर सकते हैं. वर्ष की शुरुआत के बाद से उन्होंने 3-6% का नुकसान किया है और वक्र को और नीचे देखते हुए गिरावट 10% से अधिक हो गई है। फरवरी के अंत में, मेरिल लिंच ऑप्शन वोलैटिलिटी एस्टीमेट, जिसे कुछ लोग "बॉन्ड VIX" कहते हैं, बढ़ गया, यहां तक कि VIX को भी पार कर गया। वैकल्पिक विविधीकरण संपत्तियों में इसलिए शामिल किया जा सकता है जो विकास और मुद्रास्फीति में सुधार के संपर्क में हैं, लेकिन उचित कीमतों पर लंबे समय से उपेक्षित होने के कारण। उदाहरण के लिए कोषागार मुद्रास्फीति के लिए अनुक्रमित (टिप्स) या वे संपत्तियां जो ब्याज दरों में बदलाव से कम प्रभावित होती हैं, जैसे कि वस्तुएं ”।
क्रेडिट भी आकर्षक है। न्यूबर्गर बर्मन के एक अन्य विश्लेषक ब्रैड टैंक ने बताया कि वह ज्यादातर क्यों रुके अस्थिरता के प्रति प्रतिरोधी जिसने स्टॉक और सरकारी बॉन्ड को प्रभावित किया है: “वैकल्पिक तरल रणनीतियाँ जो स्पष्ट रूप से स्टॉक और बॉन्ड बाजारों से असंबद्ध रिटर्न के स्रोतों की पहचान करने का लक्ष्य रखती हैं, उनका भी कहना हो सकता है। इनमें से कुछ रणनीतियाँ उन बाज़ारों को लक्षित करती हैं जो वर्तमान में आकर्षक हैं, जैसे कि बीमा से जुड़ी रणनीतियाँ।"
