29 फरवरी को यूरोपियन सेंट्रल बैंक (ईसीबी) तय करेगा कि दूसरे एलटीआरओ (लॉन्ग टर्म रिफाइनेंसिंग ऑपरेशन) से कैसे निपटा जाए, यानी उसे यूरोपीय बैंकों को दिए जाने वाले नए लॉन्ग टर्म लोन के तरीकों और समय को स्थापित करना होगा। क्रेडिट क्रंच जोखिम से बचने के लिए। अमेरिकी निवेश बैंक द्वारा नवीनतम अध्ययन, मॉर्गन स्टेनली, अनुमान है कि तरलता की दूसरी लहर 200 और 500 बिलियन यूरो के मूल्य के बीच होगी। यह आंकड़ा, प्लस 100 बिलियन यूरो पहले Ltro से लिया गया, संभवतः तीन साल की योजना में फैला होगा। रॉयटर्स की सहमति के अनुसार, अंतिम कुल आंकड़ा 470 बिलियन यूरो होगा।
पहला Ltro (21 दिसंबर) 489 यूरोपीय बैंकों के लिए 3 साल के ऋण के रूप में 523 बिलियन यूरो का था - कुल का 190 बिलियन नए पैसे जारी करने से आया था। सुपरमारियो ड्रैगी के सुखद आविष्कार ने बैगों को पिछले दो महीनों में गहरे लाल दिनों के दिनों को फिर से जीने की अनुमति नहीं दी है, जैसा कि वे 2011 के अंत में देखे गए थे। परिधीय देशों में कई बैंकों के लिए बाजार स्थिर हो गए और तनाव कम हो गया।
मॉर्गन स्टेनली के अनुसार, दूसरे Ltro के लाभार्थी मुख्य रूप से स्पेनिश और इतालवी बैंक होंगे और अधिकांश पैकेज का निवेश सरकारी बॉन्ड में किया जाएगा। विश्लेषकों का यह भी अनुमान है कि हमारे देश के संस्थान ईबीए के पूंजीकरण अनुरोधों के बाद भी पहली किश्त की तुलना में अधिक राशि के लिए अनुरोध करेंगे।
फिर भी सुश्री पर्याप्त आश्वस्त नहीं हैं। यूएस बैंक के अनुसार, Ltro2 यूरोजोन में डीलेवरेजिंग प्रक्रिया में मदद करेगा लेकिन यह लेनदारों के लिए स्थितियों में सुधार के लिए पर्याप्त नहीं होगा। परिधीय देशों में क्रेडिट में कमी जारी रहेगी और ग्राहकों और व्यवसायों को उधार देने के लिए अधिक लक्षित कार्रवाई की आवश्यकता हो सकती है।
दरअसल, Ltro2 ने बाज़ारों को स्थिर कर दिया है, लेकिन इसने यूरोज़ोन देशों के विकास पर कोई पूर्वानुमान नहीं बदला है। 9 की अंतिम तिमाही में 2011% यूरोपीय कंपनियों ने उम्मीद से कम मुनाफा दर्ज किया और ग्रीस की स्थिति पर लगातार अनिश्चितताओं ने उम्मीदों में सुधार नहीं किया।
ईसीबी अध्यक्ष खींची द्वारा समर्थित तरलता की लहर ने अटकलों पर अंकुश लगाया है और वित्तीय बाजारों को स्थिर किया है। हालांकि, अब वास्तविक अर्थव्यवस्था की वसूली के लक्ष्य के लिए ठोस सुधारों की आवश्यकता है। और ऐसा लगता है कि 12 राष्ट्राध्यक्षों के यूरोपीय आयोग को लिखे पत्र के साथ हम सही दिशा में जा रहे हैं।
बाद क्या है
संक्षिप्त का अर्थ है लंबी अवधि के पुनर्वित्त संचालन, या एक दीर्घकालिक वित्तपोषण लेनदेन। यूरोपीय सेंट्रल बैंक 1% की ब्याज दर पर यूरोज़ोन बैंकों को बड़ी मात्रा में तरलता प्रदान करता है, के रूप में 3 वर्ष की परिपक्वता अवधि वाले ऋण. क्रेडिट संस्थान इन फंडों का उपयोग ऐसे समय में करते हैं जब उनके लिए मौजूदा वित्तीय संकट को देखते हुए पूंजी बाजार में खुद को वित्त देना मुश्किल होता है। इस धन का उपयोग ग्राहकों और व्यवसायों को उधार देने के लिए किया जाना चाहिए, और इस प्रकार अर्थव्यवस्था में ऋण संकट से बचा जा सकता है।
हालाँकि, जैसा कि सुश्री के अपने विश्लेषण से पता चलता है, अधिकांश धन सरकारी बॉन्ड में निवेश किया जाएगा, इस समय निश्चित रूप से उच्च पैदावार वाला एक सुरक्षित आश्रय। ज़रा सोचिए कि इतालवी 3-वर्षीय बांड आज 3,4% उपज देते हैं। इसका मतलब यह है कि एक बैंक जिसने 100% की ब्याज दर पर 1 मिलियन प्राप्त किए हैं, अगर वह इसे तीन साल के बॉन्ड में निवेश करता है, तो उसने तीन साल में 240 मिलियन यूरो कमाए होंगे। और वो भी बिना किसी जोखिम के।
