"यदि सार्वजनिक ऋण बढ़ाकर अधिक से अधिक विकास प्राप्त करना संभव था, तो विकास दर के मामले में इटली को विश्व चैंपियन होना चाहिए और इसके बजाय कई वर्षों से हम औद्योगिक देशों के पीछे ला रहे हैं"। Luca Paolazzi कई वर्षों तक कॉन्फिंडस्ट्रिया स्टडी सेंटर की निदेशक थीं और अब REF Richerche की पार्टनर हैं, सबसे महत्वपूर्ण इतालवी आर्थिक अनुसंधान कंपनियों में से एक। कॉन्फिंडस्ट्रिया में अपनी वेधशाला से वे इतालवी आर्थिक प्रणाली की विशेषताओं का गहराई से अध्ययन करने और एक दशक से अधिक की राजकोषीय नीतियों का विश्लेषण करने और उत्पादन प्रणाली और देश के विकास पर उनके प्रभावों का मूल्यांकन करने में सक्षम थे। प्रस्तुत है फ़र्स्टऑनलाइन के साथ उनका साक्षात्कार।
इसलिए हम पाओलाज़ी से इस पर राय माँगते हैं वर्तमान सरकार द्वारा शुरू की गई वित्तीय पैंतरेबाज़ी लेकिन अन्य घोषित निर्णयों पर भी जैसे कि वे जो इतालवी कंपनियों के महत्वपूर्ण हिस्सों के पुनर्राष्ट्रीयकरण की स्पष्ट इच्छा दिखाते हैं। आइए 2019 के लिए 1,5% जीडीपी विकास दर से शुरू होने वाले पैंतरेबाज़ी में परिकल्पित विकास उद्देश्यों की निरंतरता के आकलन के साथ शुरू करें: आप क्या सोचते हैं?
"मैक्रो नंबरों से शुरू होने वाली एक साधारण गणना करके और व्यक्तिगत उपायों के प्रभावों की विस्तार से जांच करके, हम एक ही निष्कर्ष पर पहुंचते हैं, अर्थात् अगले वर्ष की वृद्धि अधिकतम 1-1,1% हो सकती है, इसलिए लगभग आधा अंक नीचे सरकार का अनुमान जिसने विकास को 1,5% तक लाने का फैसला किया है ताकि यह कहने में सक्षम हो सके कि ऋण भी कमी का मार्ग बनाए रखता है, भले ही वह मामूली हो। पहले प्रकार का तर्क करने के लिए, हमें इस अवलोकन से शुरू करना चाहिए कि विश्व अर्थव्यवस्था कर्तव्यों के युद्ध, ब्याज दरों में वृद्धि और तेल की कीमतों में वृद्धि के कारण धीमी हो रही है। यह हमारी प्रवृत्ति वृद्धि (यानी युद्धाभ्यास से पहले) के पूर्वानुमान को 0,6-0,7% तक लाता है। सरकार ने घाटे को 1,8% से 2,4% तक लाने का फैसला किया है, जिसमें से 0,2% प्रमुख सरकारी अधिकारियों की भ्रमित और अवास्तविक घोषणाओं के कारण संपूर्णता से प्रेरित प्रसार में वृद्धि के कारण ब्याज दरों में वृद्धि के कारण है। इसलिए व्यय में 0,4% की वृद्धि हुई है, जिससे आय के 0,8-0,9 प्रतिशत बिंदुओं के सकल घरेलू उत्पाद में वृद्धि होनी चाहिए। एक 2 गुणक जिसे कभी नहीं देखा गया है। और इसलिए यह स्पष्ट है कि जीडीपी में 1,5% की वृद्धि नहीं होगी”।
लेकिन तब सरकार का कहना है कि 2020 में घाटा कम हो जाएगा, भले ही केवल दो दशमलव स्थानों से, लेकिन विकास में वृद्धि जारी रहनी चाहिए, 1,6% तक पहुँचना चाहिए, और कुछ मंत्रियों के अनुसार, और भी अधिक।
"लेकिन यह विरोधाभासी तर्क है। एक ओर, सरकार ने तर्क दिया है कि विकास को प्रोत्साहित करने के लिए इसे और घाटा करना चाहिए, और फिर यह कैसे संभव है कि घाटे को कम करके विकास को और बढ़ाया जा सके?"।
हम एकल मापों के परीक्षण के आधार पर दूसरे प्रकार के विश्लेषण पर आते हैं। आइए नागरिकों की आय से शुरू करें जिसके लिए 10 बिलियन आवंटित किए गए हैं (लेकिन वास्तव में ऐसा लगता है कि रोजगार केंद्रों को अपग्रेड करने के लिए निर्धारित बिलियन के अलावा केवल 6,5 हैं)। लेकिन यह मानते हुए भी कि हम 10 अरब अतिरिक्त खर्च कर रहे हैं, जीडीपी वृद्धि पर क्या प्रभाव पड़ेगा?
"इस परिकल्पना में कि यह पैसा पूरी तरह से खर्च किया गया था और दुकानदारों या अतिदेय बिलों के पुराने ऋणों को निपटाने के लिए काम नहीं आया, विकास 0,4% बढ़ सकता है। लेकिन यह एक बेहद अनुकूल परिकल्पना है जो होने की संभावना नहीं है। उदाहरण के लिए, इस वर्ष सार्वजनिक क्षेत्र को दी गई वृद्धि के लिए 7 बिलियन से अधिक का वितरण किया गया था, लेकिन यह राशि घरेलू खरीद में नहीं देखी गई और इसलिए आय में शून्य या नगण्य वृद्धि हुई। इससे पता चलता है कि यदि अनिश्चितता बढ़ती है, जैसा कि ठीक सरकारी घोषणाओं के कारण हो रहा है, तो लोग किसी भी अप्रिय आश्चर्य का सामना करने के लिए पैसे बचाने की ओर प्रवृत्त होते हैं।"
उदाहरण के लिए, ब्याज दरों में वृद्धि हमारे देश के भविष्य के संबंध में उम्मीदों के बिगड़ने का संकेत दे सकती है।
"इस बीच, यह याद रखना चाहिए कि पिछले पांच महीनों में प्रसार में वृद्धि के साथ जो हुआ वह दर्शाता है कि अतीत में हमारी दरों में धीरे-धीरे कमी केवल ईसीबी की नीति के कारण नहीं थी, जिसने सार्वजनिक बांड खरीदे थे। वास्तव में, भले ही ईसीबी की खरीदारी जारी रही, अन्य देशों में जो हुआ उसके विपरीत हमारी दरें फिर से बढ़ने लगीं, यह प्रदर्शित करते हुए कि सरकार के इरादों ने हमारी अर्थव्यवस्था और सार्वजनिक ऋण समेकन प्रक्रिया में उस भरोसे को चोट पहुंचाई है जिसे हमने अतीत में बड़ी मेहनत से हासिल किया था। साल। पहले से ही मौजूदा दरों पर, हमारे सार्वजनिक ऋण पर बोझ अगले साल लगभग 3,7 बिलियन बढ़ जाएगा, जबकि अगर मौजूदा स्थिति बनी रहती है, या खराब हो जाती है, तो ये लागत वृद्धि व्यवसायों और उपभोक्ताओं पर डाली जा सकती है। बैंक अपने पोर्टफोलियो में बीटीपी के मूल्यों में गिरावट से पीड़ित हैं और यह अर्थव्यवस्था के लिए ऋण की उपलब्धता और लागत के लिए खतरे का पहला संकेत है।
व्यय की अन्य बड़ी मद प्रसिद्ध 100 कोटा की शुरुआत के साथ सामाजिक सुरक्षा से संबंधित है, जिसकी लागत केवल पहले वर्ष के लिए लगभग 8 बिलियन होनी चाहिए। विकास और रोजगार पर इसका क्या प्रभाव पड़ेगा?
"इस मामले में गणना बहुत अनिश्चित हैं। यह ध्यान में रखा जाना चाहिए कि सेवानिवृत्त होने वाले कर्मचारियों की आय में कमी होगी और इसलिए यह अनुमान लगाया जा सकता है कि वे उपभोग करने के लिए अपनी प्रवृत्ति को कम करने के लिए प्रेरित होंगे। यदि उन्हें युवा लोगों द्वारा प्रतिस्थापित किया जाता है (इस हद तक कि मुख्य अनुमान के अनुसार किसी भी स्थिति में 1 से 1 तक बहुत दूर होगा) तो उनके पास बुजुर्गों की तुलना में बहुत कम वेतन होगा और इसलिए, सभी बातों पर विचार करने पर, समग्र व्यय हो सकता है बहुत कम बढ़ाएँ"।
फिर अन्य छोटी वस्तुएं हैं, जो प्रमुख वस्तुओं में शामिल हैं, 0,7% की वृद्धि को बढ़ावा देंगी, इस प्रकार कुल सकल घरेलू उत्पाद को सरकार द्वारा 1,5% पूर्वानुमान के करीब लाया जाएगा। या अन्य ब्रेक हैं?
"वास्तव में, इन सभी उच्च खर्चों को न केवल घाटे में वृद्धि से कवर किया जाता है, बल्कि 16 बिलियन (बजट के कुल मूल्य के 37 में से) को उच्च राजस्व द्वारा कवर किया जाएगा, जैसा कि ज्ञात है, एक अवसादग्रस्तता प्रभाव है। विकास पर हम लगभग 0,3 प्रतिशत अंक का अनुमान लगा सकते हैं। यहां हम लगभग 1-1,1% के विकास के आंकड़े पर वापस जाते हैं जैसा कि हमने शुरुआत में कहा था। यह प्रदान करता है कि उपभोक्ताओं और उद्यमियों दोनों की ओर से विश्वास का कोई और नुकसान नहीं हुआ है जो उपभोग करने की प्रवृत्ति और निवेश करने की इच्छा को और खराब करता है। इस मामले में, हमारे आर्थिक प्रदर्शन में और गिरावट आने का जोखिम है।"
अंतरराष्ट्रीय अर्थव्यवस्था में मंदी के संकेत दिख रहे हैं। ऐसा लगता है कि हमारा बजट कानून उन अनिश्चितताओं को जोड़ता है जो हम पर निर्भर नहीं करती हैं। फिर भी हमने हाल के वर्षों में प्रदर्शित किया है कि हम एक औद्योगिक रूप से मजबूत देश हैं जहां कई कंपनियां नवाचार करने और अंतरराष्ट्रीय बाजारों में भी बढ़ने में सक्षम हैं। इसके बजाय वे एसीई और 'आईआरआई जैसे उन कर नियमों से वंचित हैं जो उनकी पूंजी संरचना को मजबूत कर सकते थे। क्या ये विकास को अवरुद्ध करने के अतिरिक्त जोखिम नहीं हैं?
"हमारे पास दांव लगाने के लिए कई वैध कंपनियां हैं। नवाचार के लिए धन में वृद्धि (जिसका कभी उल्लेख नहीं किया गया है) और सबसे बढ़कर उन नियमों को न बदलकर, जो अभी पारित किए गए थे और प्रभाव पैदा करने लगे थे, उनकी मजबूती का समर्थन किया जाना था। नियमों में ये निरंतर परिवर्तन अनिश्चितता पैदा करते हैं और हमारे देश को किसी भी विदेशी निवेशक के लिए भी कम विश्वसनीय बनाते हैं। फिर कंपनियों के प्रबंधन में राज्य की एक बड़ी भूमिका को बहाल करने की इच्छा है जो निश्चित रूप से निजी व्यक्तियों के लिए अनुकूल नहीं है जो सार्वजनिक क्षेत्र में वृद्धि के रूप में निवेश करना चाहते हैं, जो कि इटली में पहले से ही बहुत बड़ी है, आगे की विकृतियों को जन्म दे सकती है। बाजार। लेकिन मैं अधिक राजनीतिक तर्क में नहीं पड़ना चाहता। मेरे तकनीकी विश्लेषण से ऐसा प्रतीत होता है कि जिन नींवों पर हमारे वित्तीय वक्तव्यों का निर्माण किया गया है, वे बेहद नाजुक हैं और मैं सिर्फ यह कह रहा हूं: सावधान रहें क्योंकि निराशाएं बस कोने के आसपास हैं।
