कोविड 19 वश में नहीं है। हमें याद दिलाने के लिए, यदि कभी आवश्यकता थी, व्योमिंग में एक पुरस्कार विजेता पर्यटन स्थल, टेटन काउंटी में भी संक्रमण में वृद्धि हुई है, जैक्सन होल घाटी। स्वास्थ्य आपातकाल के दो परिणाम हुए हैं: रिसॉर्ट में छुट्टियों के लिए योग कक्षाएं रद्द कर दी गई हैं, जो कि येलोस्टोन पार्क के दक्षिणी प्रवेश द्वार से एक कदम की दूरी पर स्थित है। कहीं अधिक गंभीर, वार्षिक अर्थशास्त्र संगोष्ठी की बैठकों का कार्यक्रम कैनसस सिटी फेड द्वारा प्रचारित नीति, यह घटना जो लगभग चालीस वर्षों से सबसे उत्सुकता से प्रतीक्षित नियुक्ति है, यह पता लगाने के लिए कि ग्रह पर सबसे महत्वपूर्ण केंद्रीय बैंक के अध्यक्ष कैसे सोचते हैं। "भौतिक" नियुक्तियों को छोड़ दिया गया है, जिनमें शामिल हैं जेरोम पॉवेल द्वारा बेसब्री से प्रतीक्षित भाषण, अध्यक्ष, जो हालांकि होटल में मौजूद हैं, एक आभासी दर्शकों के लिए स्ट्रीमिंग के माध्यम से बात करेंगे, जबकि लॉबिस्टों के रद्द होने की बारिश हुई, जिन्होंने बड़ी संख्या में बैठक में भाग लेने के लिए खुद को बुक किया था (1.500 डॉलर सम्मेलन शुल्क) और इस प्रकार वाशिंगटन के कर्मचारियों के साथ संपर्क स्थापित करें।
संक्षेप में, कोविड-19 के कारण, बैठक के 39वें संस्करण में जबरन "खराब" होने का जोखिम है बड़े वित्त में बड़े नामों द्वारा छोड़ दिया गया जिन्होंने इसे चुना था, जैसे मारियो द्राघी ने दो यादगार सॉर्टियों (2014 और 2017) में, एक बार और सभी आक्रामक के खिलाफ लॉन्च करने के लिए मंच के रूप में वित्तीय बाधाओं की नीति बड़े संकट के बाद बुझती अर्थव्यवस्थाओं को सहारा देने के नाम पर।
दूसरी बार। आज फेड ने पिछले सप्ताह प्रकाशित मिनट्स में पहले से ही व्यापक रूप से अनुमान लगाया है कि वह जिस रास्ते से बाहर निकलने का इरादा रखता है, धीरे-धीरे जितना संभव हो सके, आर्थिक समर्थन नीति जो महंगाई के फ्यूज को रोशन करने की धमकी देता है। विश्लेषकों का मानना है कि फेड घोषणा करेगा घटाव की शुरुआत, अर्थात्, अगले महीने हस्तक्षेपों में कटौती करना और फिर वर्ष के अंत से अत्यधिक सावधानी के साथ आगे बढ़ना, अगले वर्ष के मध्य तक खरीद को संग्रहित करने और फिर 2023 में डरपोक दर वृद्धि के साथ आगे बढ़ना। या 2024 से पहले नहीं, क्योंकि 2013 में बाजारों की हिंसक प्रतिक्रिया की स्मृति, जब तत्कालीन राष्ट्रपति बेन बर्नानके को जल्दबाजी में पीछे हटने के लिए मजबूर किया गया था, अभी भी जीवित है। पावेल, जो अगले वसंत में शीर्ष पर पुन: पुष्टि के लिए खेल रहे हैं, अग्रणी पैरों के साथ आगे बढ़ेंगे।
इस तरह रखो, जैक्सन होल की यात्रा इस साल पूरी तरह से व्यर्थ लगती है, जब तक आप मछली पकड़ने से उतना ही प्यार नहीं करते जितना आप करते हैं पॉल वोल्कर, पौराणिक गवर्नर जिसने राष्ट्रपतियों को नाराज करने की कीमत पर मुद्रास्फीति को हराया। 1982 में, उन्हें संगोष्ठी में भाग लेने के लिए राजी किया गया क्योंकि वे उस ट्राउट की प्रसिद्धि से आकर्षित हुए थे जो घाटी में बहने वाली नदी, स्नेक के पानी में छप जाती है। लेकिन उन लोगों के लिए भी जो योगी भालू की तलाश में मछली पकड़ना या येलोस्टोन में दौड़ना पसंद नहीं करते, जैक्सन होल अभी भी एक महत्वपूर्ण पड़ाव है क्योंकि यह अनुसंधान और अभिविन्यास का प्रदर्शन आर्थिक नीति का, न केवल मौद्रिक, फेड के भीतर प्रचलित। विशेष रूप से इस वर्ष, जिसमें बैठकें "असमान अर्थव्यवस्था" के अध्ययन के लिए समर्पित थीं, या बल्कि उन्हें दूर करने के लिए आवश्यक असमानताएं और उपचार। दूसरे शब्दों में: एक बार जब यह मान लिया जाता है कि असमानता को कम करने के लिए कम दरें और प्रचुर मात्रा में पैसा पर्याप्त नहीं है, साधन और उद्देश्य क्या होंगे आने वाले वर्षों में पीछा किया जाना है? फेड 2 प्रतिशत से ऊपर की मुद्रास्फीति से कैसे निपटेगा?
ध्यान रहे, यह कोई ऐसा खेल नहीं है जो दरों के दशमलव पर खेला जाता है, इसके अलावा आज दुनिया के बाकी हिस्सों की तुलना में अधिक प्रतिस्पर्धी है, जो शून्य से नीचे है। और पॉवेल को प्रदर्शनकारियों द्वारा याद किया जाएगा, कम से कम 350, जिन्होंने कोविद की अवज्ञा में जलवायु परिवर्तन और नस्लीय असमानताओं पर फेड से सटीक प्रतिबद्धता मांगने के लिए रिसॉर्ट में जाने का वादा किया, जबकि रिपब्लिकन, पॉवेल की पार्टी, चेतावनी प्राप्त करते हैं का "बैंक के लिए स्थापित सीमाओं से परे मत जाओ”.
पॉवेल का भाषण, वास्तव में, केवल इन समस्याओं को कवर करेगा, लेकिन उसे इसे वैसे भी करना होगा, यदि वह समाप्त होने से बचना चाहता है अधिक कट्टरपंथी डेमोक्रेट्स द्वारा लक्षित सीवह क्षेत्र के स्पष्ट अधिग्रहण के लिए बुला रहे हैं और एक केंद्रीय बैंकर के लिए दबाव डाल रहे हैं जो डॉलर के रंग की तुलना में लॉन के हरे रंग के प्रति अधिक संवेदनशील है। लेकिन उस वकील की मदद करने के लिए जिसके पास ट्रम्प के आगे न झुकने का गुण था (जो दरों के बारे में सही था) वहाँ होगा जेनेट Yellen ट्रेजरी की जरूरतों पर झूठ बोलने वाले इस फेड को कौन बुरा नहीं मानता। और असली खबर यह है: एक बार सबसे महत्वपूर्ण बैंकर, द्राघी से येलेन तक, राजनीति में आ गए हैं, फिर भी केंद्रीय बैंकों की अपील में गिरावट आई है।
