रूस-यूक्रेन युद्ध, इटली के लिए विकास, ऊर्जा और कच्चे माल पर जोखिम: पगानी बोलती है (मुज़िनिच)

एल 'यूक्रेन में वृद्धि इसने यूरोपीय अर्थव्यवस्था को काफी अनिश्चितता के माहौल में वापस ला दिया है। लाभ लेने और युद्ध के एकमुश्त डर के बीच यूरोपीय शेयरों में पिछले सप्ताह लगभग 2% की गिरावट आई। «चिंता ने पहले ही बाजारों को नुकसान पहुंचाया था, अब तनाव के बढ़ने से रिकवरी पर गंभीर प्रभाव पड़ रहा है। आज तक, कोई भी गैस आपूर्ति के प्रति रूस के रवैये के बारे में सटीक भविष्यवाणी करने में सक्षम नहीं है», वह पेरिस से देखता है फैब्रीज़ियो पगानी, निवेश कंपनी मुजिनिच के मुख्य अर्थशास्त्री, विज्ञान पीओ में प्रोफेसर और थिंक टैंक "एमएंडएम" (मिनिमा मोरालिया) के अध्यक्ष और एमईएफ के तकनीकी सचिवालय के पूर्व प्रमुख।

बाजार मूल्य निर्धारण तनाव में कैसे हैं?

"ऊर्जा की कीमतें पहले से ही आसमान छू रही हैं। हम एक नया जोखिम भी उठाते हैं कच्चे माल पर लगी आग और धातुओं पर। रूस दुर्लभ धातुओं का भी उत्पादक है, जो उद्योग के कुछ क्षेत्रों के लिए आवश्यक हैं। जोखिम यह भी है कि गेहूं जैसी कृषि जिंसों की कीमतों को और अधिक बढ़ा हुआ पाया जाए। पश्चिमी, अमेरिकी और यूरोपीय प्रतिबंधों के प्रभावों की मात्रा निर्धारित करने में वस्तुनिष्ठ कठिनाइयाँ भी हैं। रूस के साथ व्यापार के वास्तविक पतन से इंकार नहीं किया जा सकता है».

क्या युद्ध के परिदृश्य और इतालवी सार्वजनिक ऋण के प्रबंधन के बीच कोई संबंध है? क्या 2.500 किमी पर युद्ध का फैलाव हमें फिर से डरा सकता है?

«मैं आने वाले हफ्तों में अपेक्षित अधिक अस्थिरता और सामान्यीकरण की मौद्रिक नीतियों और ब्याज दर में वृद्धि के बजाय आने वाले अधिक सामान्य परिदृश्य के बीच अंतर करूंगा। वैसे भी, इटली आज के बाजारों के लिए कोई समस्या नहीं है। 4% की अनुमानित वृद्धि के साथ हमारे पास एक अच्छा सुरक्षात्मक छत्र है। मध्यम अवधि में भी, यदि हम ईसीबी के लक्ष्य के आसपास मुद्रास्फीति के साथ 2% के आसपास विकास को बनाए रखने में सक्षम थे, तो हमारे ऋण की स्थिरता के साथ कोई समस्या नहीं होगी।"

जब तक मारियो ड्रैगी पलाज़ो चिगी में है, हम शांति से सोते हैं।

«हाँ, लेकिन एक बड़े देश के लिए नीतियों की निरंतरता आवश्यक है। अगर हम खींची सरकार के नियमों का पालन करना जारी रखते हैं तो इस मोर्चे पर कोई समस्या नहीं होगी।"

यह कहा जाना चाहिए कि जीडीपी आंशिक रूप से मौजूदा मुद्रास्फीति आकस्मिकता से भी बढ़ी है। हालाँकि, कॉर्पोरेट पक्ष में यह गतिशील, विशेष रूप से ऊर्जा के मोर्चे पर, बहुत खतरनाक हो सकता है।

«वर्तमान कीमतों में पहले से ही, कम से कम आंशिक रूप से, भू-राजनीतिक तनाव शामिल हैं। ऊर्जा प्रश्न को छोड़ दें तो यह दोतरफा मुद्रास्फीति है, जो दुनिया की अलग-अलग अर्थव्यवस्थाओं में भिन्न है। संयुक्त राज्य अमेरिका में घरेलू मांग से जुड़ा एक गतिशील है जो पिछले दो वर्षों में दृढ़ता से कायम रहा है, अन्य जगहों पर यह आपूर्ति पक्ष और उत्पन्न होने वाली कई बाधाओं से अधिक जुड़ा हुआ है। मजदूरी की गतिशीलता भी अलग है, यूरोप में, संयुक्त राज्य अमेरिका और ग्रेट ब्रिटेन के विपरीत, मुझे नहीं लगता कि इस मोर्चे पर अभी भी दबाव हैं। दूसरी ओर, ईसीबी हमें आश्वस्त करना जारी रखता है कि अगले वर्ष से मुद्रास्फीति 2% पर वापस आ जाएगी।

हाल ही में एक साक्षात्कार में, जर्मन वित्त मंत्रालय के नए मुख्य अर्थशास्त्री का यूरोपीय सार्वजनिक वित्त मापदंडों के व्यापक सुधार के लिए उत्साह कुछ हद तक बुझ गया है। क्या इटली फ्रांस के साथ साझा मोर्चे का रास्ता चुनेगा?

«द्वारा संयुक्त संपादकीय फाइनेंशियल टाइम्स में मैक्रॉन और खींची यह शुरुआती बिंदु है। लेकिन जर्मनी की केंद्रीय भूमिका के बिना नए यूरोपीय पाठ्यक्रम के बारे में सोचना मुश्किल है। यूक्रेन में संकट भी यूरोपीय एकीकरण में नए कदमों के लिए ताकत को फिर से खोजने की आवश्यकता को एजेंडे पर वापस ला रहा है। शायद पूर्व से स्थिरता संधि के संशोधन के लिए एक दूरदर्शी समझौते की तलाश करने के लिए अच्छे कारण आएंगे"।