किसी ऐसे व्यक्ति से मिलना जिससे आप कुछ समय के लिए संपर्क खो चुके हैं और पता चलता है कि वे अब चश्मा पहनते हैं, या उनके बाल झड़ गए हैं, या वे भूरे हो गए हैं। उसे बताएं कि वह वही रहा है और इसके बजाय सोचें कि अब उसके पास झुर्रियां हैं, झुका हुआ चलता है या कम सुनता है। संक्षेप में, यह वह था जिसे फ्रांसीसी कहते हैं तख्तापलट, अचानक उम्र बढ़ना।
प्रभाव, पहली नज़र में, विमुख और थोड़ा निराशाजनक है, लेकिन यह लंबे समय तक नहीं रहता है। नई छवि जल्द ही पुरानी छवि को ओवरलैप कर देती है और सब कुछ वापस क्रम में आ जाता है। कुछ सप्ताह पहले तक लोग वित्तीय बाजारों में निश्चिंत रहते थे। सकारात्मक आर्थिक चक्र, जो 2009 के वसंत में शुरू हुआ था, ने अपने जीवन के पांच साल और चार महीने बिल्कुल नहीं दिखाए, जो चक्रों के लिए, बड़े कुत्तों के लिए, मनुष्यों के लिए कम या ज्यादा 50 साल से मेल खाता है। वह ज्यादा जवान दिख रहे थे। वह कमजोर, पतला और अस्पष्ट रूप से कमजोर लग रहा था जैसा कि केवल एक किशोर ही हो सकता है। एक फिट वयस्क की तरह प्रदर्शन करने वाली काया नहीं, बल्कि बदले में, उसके आगे बहुत लंबे जीवन की संभावना। ऐसा लगता है कि यह चक्र प्रयोगशाला चूहों की तरह व्यवहार करता है जो आमतौर पर निगलने वाली आधी कैलोरी खिलाते हैं। पतले, छोटे, फ्री रैडिकल्स से मुक्त, ट्यूमर के प्रति प्रतिरोधी और चूहों की तुलना में लगभग दुगुने समय तक जीवित रहने में सक्षम जो मेज पर बैठने और स्वतंत्र रूप से अपनी मदद करने में सक्षम हैं। चयापचय और हार्मोन का मामला।
चिकनी त्वचा, घने बाल और ताजा विशेषताएं कम वृद्धि और लगभग अगोचर मुद्रास्फीति का परिणाम थीं, जो वास्तव में वसंत में एक प्रतिशत से नीचे गिरने के लिए तैयार दिख रही थीं। यह कहा गया था कि कम कैलोरी वाले आहार ने सुनिश्चित किया था कि इस चक्र के लिए उपलब्ध खाद्य आपूर्ति, जो 2009 में विशाल थी, अभी भी व्यावहारिक रूप से बरकरार थी। उपलब्ध लेकिन अप्रयुक्त संसाधनों से बनी खाद्य आपूर्ति, एक तरफ बेरोजगार लोग और दूसरी तरफ मशीनरी से भरे शेड अभी भी संकट के समय से खड़े हैं।
जब तक इस तरह के पर्याप्त अप्रयुक्त संसाधन हैं, थीसिस थी, आने वाले वर्षों और वर्षों के लिए कोई मुद्रास्फीति नहीं होगी, केंद्रीय बैंकों के लिए दरों को गंभीरता से बढ़ाने का कोई कारण नहीं होगा, और इसलिए बांड बेचने का कोई कारण नहीं होगा या ताकि शेयरों को न खरीदा जाए, भले ही कम वृद्धि वाली कंपनियों का मुनाफा बढ़ रहा हो। हालांकि, कुछ हफ्तों के भीतर, यह पता चला कि हमारे चूहों में पहले की तुलना में कम मांसपेशियां (विकास) और अधिक वसा (मुद्रास्फीति) हैं। पहली तिमाही में सकल घरेलू उत्पाद में गिरावट, भारी वार्षिक माइनस 3 प्रतिशत, को खराब मौसम और इन्वेंट्री के मिनी-चक्र के प्रभाव के रूप में जल्दबाजी में खारिज कर दिया गया था, लेकिन दूसरी परीक्षा में यह उत्पादकता में गिरावट के कारण भी पाया गया।
दूसरी तिमाही, शुरू में बहुत मजबूत रिकवरी दिखाने की उम्मीद थी, निश्चित रूप से अच्छी निकली, लेकिन उम्मीद से कम शानदार रही। यूरोप, जिसे अंततः पटरी पर लौटना पड़ा, अभी के लिए बहुत ही मामूली परिणाम दिखा सकता है। वर्ष की दूसरी छमाही के लिए दृष्टिकोण भी घटाया गया है। अंत में, यह 2014 शुरू में 3 प्रचुर वृद्धि को दिया गया, उस 2 की अनगिनत पुष्टि होगी जिसे हमने इन पांच वर्षों में देखा है। समस्या, रणनीतिक रूप से, कम वृद्धि नहीं है, लेकिन तथ्य यह है कि कमजोर वृद्धि पहले से ही कीमतों को शुरू कर रही है। मुद्दा मुद्रास्फीति का पूर्ण स्तर नहीं है, अभी भी स्वीकार्य है, लेकिन इसके पीछे क्या है और यह संभावना है कि जो हम इतने लंबे समय से एक दूसरे को बता रहे हैं, बड़े अप्रयुक्त संसाधनों का अस्तित्व, कम से कम एक भ्रम है। आखिरकार, यह न केवल उच्च योग्य नौकरी के पदों को भरना मुश्किल है, अगर वेतन का लाभ उठाकर नहीं। अब ट्रक ड्राइवरों को खोजने का एक बड़ा प्रयास है, यहां तक कि उन्हें प्रति वर्ष 120-150 हजार डॉलर का भुगतान करने के लिए, जैसा कि खनन क्षेत्रों में कुछ समय के लिए किया गया है।
बाजारों ने नई नौकरियों के निर्माण में तेजी का जश्न मनाया, लेकिन इस बात पर ध्यान नहीं दिया कि यह केवल अंशकालिक में कैसे हो रहा है (जो ओबामाकेयर की लागत और दायित्वों को दरकिनार करने के लिए अन्य चीजों के साथ काम करता है)। इन नौकरियों को बेरोजगारी लाभ और नकारात्मक कराधान से थोड़ा अधिक भुगतान किया जाता है जो काम की दुनिया में लौटने से खो जाता है। इसलिए वे बहुत कम अतिरिक्त खपत उत्पन्न करते हैं और उस दृढ़ता और आत्मविश्वास की भावना नहीं देते हैं जिससे घर बनाने के लिए बंधक के लिए आवेदन किया जा सके। बाजार यह भी भूल जाते हैं कि रोजगार के दो पहलू होते हैं। एक ओर, मैक्रोइकोनॉमिक वाला, क्रुगमैन सही है जब वह कहता है कि एक खराब भुगतान वाला अर्ध-नियोजित व्यक्ति अभी भी एक बेरोजगार की तुलना में अधिक उत्पादक है।
व्यावसायिक पक्ष में, एक कर्मचारी को चक्र के एक उच्च चरण (संकट के समय में उपयोग की जाने वाली सावधानियों की तुलना में कम सावधानी के साथ) पर काम पर रखा जाता है, हालांकि यह एक लागत है जो मार्जिन को कम करती है। कम उत्पादकता वृद्धि, श्रम बाजार पर पहला तनाव, पूर्ण रोजगार की ओर तेजी से पहुंचना, बुजुर्ग लोगों की लगातार बढ़ती संख्या का श्रम बाजार से बाहर निकलना और अप्रवासियों का कम प्रवेश अभी तक ऐसे कारक नहीं हैं जो अंत के बारे में लाने में सक्षम हैं अमेरिकी विस्तार चक्र। इस चक्र का जीवन अभी भी बहुत लंबा है (कम से कम तीन से चार साल, शायद) लेकिन आज यह तीन महीने पहले की तुलना में कम व्यापक प्रतीत होता है। और इससे भी कम तीव्र, कम से कम जब तक कंपनियां उत्पादकता में निवेश करने का निर्णय नहीं लेती हैं, न कि केवल अपने स्वयं के शेयरों में। जर्मन अर्थव्यवस्था के कुछ क्षेत्रों को छोड़कर यूरोप निश्चित रूप से अति ताप करने का जोखिम नहीं रखता है। लेकिन तथ्य यह है कि अमेरिका में ट्रक ड्राइवर बनने की इच्छा रखने वाले बेरोजगार युवा यूरोपीय लोगों की संख्या नहीं है (जो स्वयं कई अप्रवासी नहीं चाहते हैं) यह दर्शाता है कि श्रम बाजार भारी खंडित हैं।
वैश्विक बेरोजगारी का बड़ा भंडार वास्तव में छोटी क्षेत्रीय झीलों का एक संग्रह है जो एक दूसरे के साथ उस तरह से संवाद नहीं करते जैसा उन्हें करना चाहिए। यह भी, समय के साथ, सिस्टम की उत्पादकता को कम करता है। यूरोपीय जोखिम इसलिए अधिक गरम नहीं है, लेकिन धीमी श्वासावरोध है। यूरोजोन के लिए जर्मन मॉडल नहीं बदला है और ईसीबी के बेल्जियन सदस्य निराश प्रेट कहते हैं कि हम उसी बिंदु पर हैं जहां एक साल पहले थे।
ईसीबी के महान युद्धाभ्यास यूरो को कमजोर करने में विफल होते हैं (जिसके लिए अभी भी एशियाई केंद्रीय बैंकों से मांग का एक मजबूत बैकलॉग है जो इसे अपने भंडार में फिर से स्थापित करना चाहते हैं) और मौद्रिक आधार को दो के स्तर पर वापस लाने के लिए मुश्किल से पर्याप्त हैं। साल पहले। बॉन्ड और स्टॉक एक्सचेंज सामान्य स्थिति के बारे में विशेष रूप से चिंतित नहीं लगते हैं। बांड मुद्रास्फीति के प्रति उदासीन हैं क्योंकि उन्होंने देखा है कि जापानी उपभोक्ता कीमतों में एक वर्ष में दो प्रतिशत अंकों की वृद्धि हुई है (वैट वृद्धि की गणना नहीं की गई है) और 12-वर्ष जेजीबी व्यावहारिक रूप से स्थिर हैं। विडंबना यह है कि दो साल की विश्वव्यापी सलाह के बाद दूर की परिपक्वताओं में नहीं जाने के बाद, 24-XNUMX महीने के बॉन्ड निकट भविष्य में (डॉलर क्षेत्र में) सबसे अधिक जोखिम वाले हैं।
स्टॉक एक्सचेंज, अपने हिस्से के लिए, अभी भी कमाई में कुछ वृद्धि पर भरोसा कर सकते हैं (परिचालन की तुलना में अधिक वित्तीय, लेकिन इस स्तर पर यह ठीक है) और वे केंद्रीय बैंकों की चेतावनियों से बहुत ज्यादा परेशान नहीं लगते हैं, जो कि क्षण ध्वनि वे परोपकारी और हानिरहित हैं। शैतानी बिरनी, जो बहुत कम गलतियाँ करता है, वर्ष के अंत में SP 2100 के लिए 500 की उम्मीद करता है। शरद ऋतु थोड़ी अशांति लाएगी लेकिन जरूरी नहीं कि यह क्लासिक भाग्य का क्षण होगा जब शेयर बाजार आसन्न दरों में वृद्धि को नोटिस करेंगे और बुरी तरह से प्रतिक्रिया करेंगे। वह समय आएगा, लेकिन बाद में।
