अंतर्राष्ट्रीय मुद्रा कोष के अनुसार, फेडरल रिजर्व को "मजदूरी और मुद्रास्फीति पर बेहतर संकेत मिलने तक ब्याज दरों में पहली वृद्धि को स्थगित कर देना चाहिए", इसलिए कम से कम "2016 की पहली छमाही" तक। इसे संयुक्त राज्य अमेरिका में अनुच्छेद IV निगरानी मिशन के अंत में आईएमएफ के समापन वक्तव्य में पढ़ा जा सकता है।
वाशिंगटन स्थित संस्था का तर्क है कि लगभग नौ वर्षों में पहली दर वृद्धि "सावधानीपूर्वक योजनाबद्ध और प्रत्याशित थी", हालांकि, समय की परवाह किए बिना, दर वृद्धि "अभी भी अंतरराष्ट्रीय पोर्टफोलियो के महत्वपूर्ण और अचानक पुनर्संतुलन का परिणाम हो सकती है, जिसके बाजार पर परिणाम होंगे। अस्थिरता और वित्तीय स्थिरता जो अमेरिकी सीमाओं से परे जा सकती है”।
इस संदर्भ में, फेड को सावधान रहना चाहिए कि वह बहुत जल्दी या बहुत देर से कार्रवाई न करे। आईएमएफ का कहना है कि पैसे की लागत बहुत जल्दी बढ़ाने से "वित्तीय स्थितियों के पूर्वानुमानों में और अधिक सख्ती आ सकती है या अर्थव्यवस्था में ठहराव के साथ वित्तीय अस्थिरता पैदा हो सकती है"। यह फेड को अपने रुख को उलटने के लिए मजबूर करेगा, जिससे दरें शून्य के करीब वापस आ जाएंगी, "संस्था की विश्वसनीयता को संभावित नुकसान होगा"।
इसके विपरीत, बहुत जल्दी दरें बढ़ाने से मुद्रास्फीति फेड के 2% लक्ष्य से ऊपर बढ़ सकती है। आईएमएफ के अनुसार, "इससे ब्याज दरों में और अधिक तेजी से वृद्धि होगी, जिसके अप्रत्याशित परिणाम होंगे, जिसमें वित्तीय स्थिरता भी शामिल है"।
जीडीपी: 2015 और 2016 पर पूर्वानुमानों में कटौती
फंड ने दो महीनों में दूसरी बार अपने अमेरिकी जीडीपी पूर्वानुमानों में कटौती की, जिससे 2015 के लिए पूर्वानुमान +2,5% और 2016 के लिए +3% हो गए (पिछले अनुमान दोनों मामलों में +3,1% थे)। फंड का मानना है कि अनुकूल वित्तीय स्थितियां, तेल में गिरावट और एक ठोस श्रम बाजार वर्ष के शेष भाग में अमेरिकी अर्थव्यवस्था का समर्थन करेगा, लेकिन पहले कुछ महीनों में रुझान "2015 में विकास को अनिवार्य रूप से नीचे खींच देगा"।
इसलिए यह "अस्थायी मंदी का सवाल है न कि विकास पर स्थायी ब्रेक का"। संयुक्त राज्य अमेरिका में "विकास और रोजगार सृजन के लिए समर्थन जारी है", लेकिन हाल के महीनों में "नकारात्मक झटकों की एक श्रृंखला" जैसे प्रतिकूल मौसम की स्थिति, तेल क्षेत्र में निवेश में कमी के कारण गति धीमी हो गई है। और मजबूत डॉलर का प्रभाव।
श्रम बाजार में सुधार हो रहा है और "विभिन्न संकेतक बताते हैं कि यह संकट-पूर्व सामान्य स्थिति में लौट रहा है", हालांकि दीर्घकालिक बेरोजगारी, भागीदारी द्वारा रोकी गई, और अंशकालिक रोजगार के उच्च स्तर एक ब्रेक का प्रतिनिधित्व करते हैं। वेतन में "धीमी वृद्धि" दिखाई देती है।
आईएमएफ को इस वर्ष बेरोजगारी दर 5,3% और 5,2 में 2016% रहने की उम्मीद है, जबकि "मुख्य" मुद्रास्फीति इस वर्ष 1,3% और इस वर्ष 1,5% पर आनी चाहिए। अगले वर्ष, केवल "फेडरल रिजर्व के 2% लक्ष्य तक पहुँचने" के लिए मध्य 2017”
"वित्तीय स्थिरता के लिए संभावित जोखिम"
हालाँकि, संयुक्त राज्य अमेरिका में, संभावित "वित्तीय स्थिरता जोखिम के क्षेत्र" उभर रहे हैं, जिससे अधिकारियों को वित्तीय प्रणाली की लचीलापन में सुधार करने के लिए राजी करना चाहिए। वास्तव में, "नियामक सुधार अधूरा है और पर्यवेक्षी प्रणाली की संरचना को मजबूत करने की आवश्यकता है"।
प्रयासों का उद्देश्य "मैक्रो-विवेकपूर्ण ढांचे को मजबूत करना, नियामक उपकरण विकसित करना और नियामक और पर्यवेक्षी अंतराल को भरना" होना चाहिए। हालाँकि, आईएमएफ मानता है कि "अमेरिकी वित्तीय प्रणाली को मजबूत करने के लिए हाल के वर्षों में बहुत कुछ किया गया है", लेकिन यह "सुनिश्चित करना" महत्वपूर्ण है कि जो किया गया है उससे कोई कदम पीछे न हटे।
"मामूली रूप से अधिक मूल्यवान डॉलर"
मौजूदा स्तरों पर, डॉलर का मूल्य "मामूली रूप से अधिक है" और, परिणामस्वरूप, "चालू खाता घाटा मध्यम अवधि के बुनियादी सिद्धांतों से आगे बढ़कर सकल घरेलू उत्पाद के 3% से अधिक हो सकता है"। पिछले बारह महीनों में वास्तविक प्रभावी संदर्भ में ग्रीनबैक में 13% की वृद्धि हुई है, जो विकास में अंतर, प्रणालीगत रूप से महत्वपूर्ण अर्थव्यवस्थाओं की विभिन्न मौद्रिक नीति प्रक्षेपवक्र और बदलते निवेश पोर्टफोलियो के साथ-साथ डॉलर की संपत्ति की ओर उन्मुख एक "तेज कदम" है।
अब तक, आईएमएफ रेखांकित करता है, विनिमय दर समायोजन मांग में बदलाव से जुड़ा हुआ है, हालांकि "मजबूत डॉलर अमेरिकी विकास, रोजगार सृजन और मुद्रास्फीति को प्रभावित करता है"। यह जोखिम भी है कि "डॉलर की और तेज सराहना हानिकारक हो सकती है"।
